Satura rādītājs
- Kas ir netiešā nepastāvība?
- Modeļa ieejas
- Iteratīvā meklēšana
- Vēsturiskā nepastāvība
Kas ir netiešā nepastāvība?
Netiešā svārstīgums ir opcijas cenu noteikšanas modeļa, piemēram, Black-Scholes modeļa, parametru sastāvdaļa, kas norāda opcijas tirgus cenu. Netiešā nepastāvība parāda, kā tirgus skatījumā nākotnē vajadzētu būt nepastāvībai. Tā kā netiešā nepastāvība ir vērsta uz nākotni, tas palīdz mums novērtēt viedokli par akciju vai tirgus nepastāvību. Tomēr netiešā nepastāvība neprognozē opcijas virzienu.
Modeļa ieejas
Iedomātā nepastāvība nav tieši novērojama, tāpēc tā jāatrisina, izmantojot piecus citus modeļa datus:
- opcijas tirgus cena, par kuru pamatā esošā akciju cena ir izteikta, lai aprēķinātu laiku līdz bezriska procentu likmes termiņa beigām
Netiešo svārstīgumu aprēķina, ņemot iespēju līguma tirgus cenu, ievadot to BS formulā un veicot atkārtotu svārstīguma vērtības noteikšanu. Tomēr netiešās nepastāvības aprēķināšanai ir dažādas pieejas. Viena vienkārša pieeja ir izmantot atkārtotu meklēšanu vai izmēģinājumu un kļūdu, lai atrastu netiešās nepastāvības vērtību.
Iteratīvā meklēšana
Pieņemsim, ka valūtas pirkšanas-pirkšanas iespējas Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA) vērtība ir 3, 23 USD, kad akciju cena ir 83, 11 USD, streika cena ir 80 USD, bezriska likme ir 0, 25% un laiks līdz derīguma termiņa beigām ir viena diena. Netiešo svārstīgumu var aprēķināt, izmantojot BS modeli, ņemot vērā iepriekš minētos parametrus, opcijas cenu noteikšanas modelī ievadot dažādas netiešās svārstības vērtības.
Piemēram, vispirms mēģiniet izmantot netiešo 0, 3 svārstīgumu. Tas dod zema opcijas vērtību USD 3, 14, kas ir par zemu. Tā kā zvana iespējas arvien palielinās, svārstīgumam jābūt lielākam. Pēc tam izmēģiniet 0, 6, lai iegūtu nepastāvību; kas zvana opcijai dod USD 3, 37 vērtību, kas ir pārāk augsta. Izmēģinot 0, 45 par netiešo svārstīgumu, opcijas cena tiek iegūta USD 3.20, un tādējādi implicētā svārstīgums ir no 0.45 līdz 0.6.
Lai aprēķinātu netiešo nepastāvību, šo procedūru var veikt vairākas reizes. Šajā piemērā netiešā nepastāvība ir 0, 541 jeb 54, 1%.
Vēsturiskā nepastāvība
Vēsturiskā nepastāvība, atšķirībā no netiešās nepastāvības, attiecas uz faktisko nepastāvību noteiktā periodā un atskatās uz iepriekšējām cenu izmaiņām, un viens no veidiem, kā izmantot netiešās nepastāvības pakāpes, ir salīdzināt to ar vēsturisko nepastāvību.
No iepriekš minētā piemēra, ja WBA nepastāvība 2017. gada 30. novembrī ir 23, 6%, mēs atskatāmies uz pēdējām 30 dienām un novērojam, ka vēsturiskā nepastāvība tiek aprēķināta kā 23, 5%, kas ir mērens nepastāvības līmenis. Ja tirgotājs to salīdzina ar pašreizējo netiešo nepastāvību, tirgotājam jāapzinās, ka var būt vai nevar būt notikums, kas varētu ietekmēt akciju cenu.
