Kas ir aisberga ordenis
Aisberga pasūtījumi ir lieli atsevišķi pasūtījumi, kas tiek sadalīti mazākos limitu pasūtījumos, parasti, izmantojot automatizētu programmu, lai paslēptu faktisko pasūtījumu daudzumu. Apzīmējums "aisbergs" cēlies no tā, ka redzamās partijas ir tikai "aisberga redzamā daļa", ņemot vērā lielāku skaitu ierobežotu pasūtījumu, kas ir gatavi izvietošanai. Tos dažreiz dēvē arī par rezerves rīkojumiem.
Aisberga ordeņa pamati
Aisberga rīkojumus galvenokārt izmanto institucionālie investori, lai nopirktu un pārdotu lielu vērtspapīru daudzumu saviem portfeļiem, neizejot no tirgus. Tikai neliela daļa no visa pasūtījuma jebkurā brīdī ir redzama 2. līmeņa pasūtījumu grāmatās. Maskējot lielus pasūtījumu apjomus, aisberga pasūtījums samazina cenu izmaiņas, ko izraisa būtiskas izmaiņas krājuma piedāvājumā un pieprasījumā.
Piemēram, liels institucionāls investors var vēlēties izvairīties no liela pārdošanas pasūtījuma iesniegšanas, kas varētu izraisīt paniku. Mazāku limitu pārdošanas pasūtījumu virkne var būt patīkamāka un maskēt pārdošanas spiedienu. No otras puses, institucionāls ieguldītājs, kurš vēlas iegādāties akcijas par iespējami zemāku cenu, varētu vēlēties izvairīties no liela pirkšanas pasūtījuma iesniegšanas tajā dienā, kad tirgotāji varēja redzēt un piedāvāt akcijas.
Iepriekšējie pētījumi ir norādījuši, ka tirgotāji mēdz izvietot pasūtījumu veidus, kas ir līdzīgi aisberga pasūtījumu apjomam un modelim, tādējādi palielinot likviditāti un samazinot aisberga rīkojuma ietekmi uz kopējo tirdzniecību.
Aisberga pasūtījumu identificēšana
Tirgotāji var identificēt aisberga pasūtījumus, meklējot limita rīkojumu sērijas, kuras nāk no viena tirgus veidotāja un kuras, šķiet, pastāvīgi parādās. Piemēram, institucionāls ieguldītājs var sadalīt rīkojumu pirkt vienu miljonu akciju desmit dažādos rīkojumos par 100 000 akcijām katrā. Tirgotājiem ir rūpīgi jāuzrauga, lai izvēlētos modeli un atzītu, ka šie pasūtījumi tiek izpildīti reāllaikā.
Tirgotāji, kas vēlas gūt labumu no šīs dinamikas, varētu sākt darbību un iegādāties akcijas tieši virs šiem līmeņiem, apzinoties, ka aisberga pasūtījums to spēcīgi atbalsta, radot iespēju palielināt peļņu. Citiem vārdiem sakot, aisberga rīkojums (-i) var kalpot par uzticamām atbalsta un pretestības zonām, ko var apsvērt citu tehnisko rādītāju kontekstā.
Piemēram, dienas tirgotājs var pamanīt augstu pārdošanas apjomu par noteiktu cenu. Pēc tam viņi var apskatīt 2. līmeņa pasūtījumu grāmatu un redzēt, ka lielākā daļa šī apjoma nāk no viena un tā paša tirgus veidotāja līdzīga lieluma pārdošanas pasūtījumu sērijām. Tā kā tas varētu liecināt par aisberga pasūtījumu, dienas tirgotājs var nolemt īsās pozīcijas pārdot krājumus, jo pastāvīgais pārdošanas spiediens, ko rada pastāvīgā ierobežoto pārdošanas rīkojumu straume.
Apmaiņas parasti piešķir pasūtījumiem prioritāti, pamatojoties uz secību, kādā tie tiek saņemti. Aisberga pasūtījuma gadījumā vispirms tiek izpildīta redzamā pasūtījuma daļa. Paslēptā pasūtījuma daļa tiek izpildīta tikai pēc tam, kad tā kļūst redzama pasūtījumu grāmatā. Ja tirgotāji jau ir iesnieguši rīkojumus, kas līdzīgi aisberga pasūtījumam, tad tie tiek izpildīti pēc aisberga pasūtījuma redzamās daļas.
Taustiņu izņemšana
- Aisberga pasūtījumi ir lieli pasūtījumi, kas tiek sadalīti partijās vai maza apjoma limita pasūtījumos. Tie tiek sadalīti redzamās un slēptajās daļās, pēdējām pārejot uz redzamību pēc iepriekšējā veida rīkojuma izpildes. Parasti tos izvieto lieli institucionālie investori, lai netraucētu tirdzniecības tirgus ar vienu lielu pasūtījumu. Tirgotāji var gūt labumu no aisberga pasūtījumiem, pērkot akcijas, kas pārsniedz cenu līmeni, ko atbalsta aisberga pasūtījumu sākotnējās partijas.
Aisberga ordeņa piemērs
Pieņemsim, ka liels pensiju ieguldījumu fonds vēlas ieguldīt USD 5 miljonus akciju ABC. Ziņas par fonda ieguldījumu īsā laika posmā varētu izraisīt ievērojamu ABC cenu kāpumu. Lai izvairītos no šādiem traucējumiem, fonds izstrādā aisberga rīkojumu, kas sākotnējo rīkojumu sadala mazākās daļās pa 500 000 USD.
