Riska ieguldījumu fonda izveidošana Apvienotajā Karalistē ir sarežģītāks process nekā Amerikas Savienotajās Valstīs, un tas prasīs vismaz trīs mēnešus. Process ir tik sarežģīts, ka daudzas jaunas firmas nolīgst ārēju uzņēmumu, lai palīdzētu nodibināt un nodrošinātu, ka fonds pilnībā atbilst visiem likumiem un noteikumiem. Zemāk mēs apspriežam galvenos elementus, kas nepieciešami riska ieguldījumu fonda dibināšanai Apvienotajā Karalistē. (Saistīti 7 riska ieguldījumu fonda pārvaldnieka darbības uzsākšanas padomi)
Noteikumi un apstiprinājumi
Pirmais un visbūtiskākais hedžfondu firmas dibināšanas solis Lielbritānijā ir mācīšanās, kā orientēties pārvaldes institūcijā. Regula un atļauju apstiprināšana Apvienotajā Karalistē ietilpst Finanšu pakalpojumu pārvaldē (FSA), kas pēc globālās finanšu krīzes tika pārdēvēta par Finanšu vadības iestādi (FCA). Saskaņā ar 2000. gada Finanšu pakalpojumu un tirgu likumu Apvienotās Karalistes riska ieguldījumu fondu pārvaldniekiem ir jāsaņem apstiprinājums jauna fonda izveidošanai. Fondiem jāiesniedz pieteikumi Finanšu vadības iestādei, lai apstiprinātu. Var paiet pat seši mēneši. Daļai apstiprināšanas procesa ieguldījumu pārvaldītājam ir jāpierāda pietiekami finanšu resursi un piemērots personāls, sistēmas un kontrole fonda pārvaldīšanai. Ir vairāki priekšnoteikumi:
- Uzskaitiet personas, kurām ir kontrolpakete (vismaz 10 procenti akciju), un iegūstiet neto aktīvu vērtības pārskatus no personām, kurām pieder 30 procenti. Izveidojiet finanšu resursu prasības atkarībā no tā, vai uz fondu attiecas Eiropas Kopienas finanšu instrumentu tirgus direktīva (MiFID). ieguldījumu personāla kompetence, nokārtojot eksāmenu pilnībā vai daļēji, pamatojoties uz pieredzi vadības jomā ārpus Lielbritānijas.
Riska ieguldījumu fondus var uzraudzīt ne ilgāk kā gadu pēc apstiprināšanas. Iekļauti noteikumi, kas saistīti ar uzņēmējdarbību, finanšu uzskaiti un ziņošanu, atbilstību un sūdzībām. Fondu tirdzniecību regulē Alternatīvo ieguldījumu fondu pārvaldnieku direktīva (AIFMD). Lai tirgotu fondus Eiropas Savienības (ES) valstī, ieguldījumu pārvaldniekiem jāsaņem apstiprinājums no regulatora savā izveidotajā valstī.
Galvenie elementi
Papildus navigācijai ārējos noteikumos un atļaujās, ir arī daudzi iekšējie faktori, kas dibinātājiem jāņem vērā, veidojot riska ieguldījumu fondu. Tajos ietilpst lēmuma pieņemšana par jurisdikciju, struktūru, uzraudzību un nodrošinātājiem, kā arī jaunā riska ieguldījumu fonda komponentiem.
- Jurisdikcija vai vieta, kur atrodas fonds, ir svarīga, jo tā nosaka fonda nodokļu struktūru. Piemēram, daudzi fondi atrodas ārzonās tādās vietās kā Kaimanu salas, Bermudu salas, Luksemburga vai Īrija. Jūras piekrastes jurisdikcijas ir labvēlīgas riska ieguldījumu fondam, jo par fonda portfeļa vērtības pieaugumu nodoklis ir jāmaksā investoram, nevis fondam. Fonda struktūra tiek izvēlēta, ņemot vērā ieguldītāju veidus un viņu vajadzības, piemēram, nodokļu statusu, spēju izmantot piesaistītos līdzekļus un balsstiesības. Tipiskas struktūras ir atsevišķi, galvenie / pakārtotie un jumta fondi, kā arī nodalītie portfeļu uzņēmumi. Atsevišķā struktūrā ir viens fonds, kurā vairāki investori var iegādāties akcijas. Otra galējība ir nodalīta struktūra, kas ir atsevišķa juridiska persona, kurā katram investoram ir atsevišķs fonda konts ar saviem aktīviem un pasīviem. Galvenā / padevēja vai jumta konstrukcijas atrodas kaut kur pa vidu šīm divām galējībām. Uzņēmumi izmanto šo struktūru, ja pastāv dažādas investoru prasības, piemēram, nodokļu statuss vai piesaistīto līdzekļu ierobežojumi, ja apakškonti vai pakārtotie konti tiek izveidoti, pamatojoties uz dažādām vajadzībām. Vienkārši izskaidrojot, padevēju konti tiek ievadīti galvenajā fondā, kas pēc tam veic darījumus padevēju fondu vārdā. Pārraudzība un nodrošinātāji ir kritiskais personāls, kas kontrolē un pārvalda fondu. Lai gan riska ieguldījumu fonda darbība var šķist milzīga un daudzi vēršas pie pārvaldības sabiedrībām, tas ne vienmēr ir nepieciešams. Pašpārvaldīts fonds, kurā vadības komanda ir iecelti fonda darbinieki, var ietaupīt gan laiku, gan izmaksas. Apvienotās Karalistes likumi prasa, lai fondā būtu vismaz divi neatkarīgi direktori, kuriem Apvienotās Karalistes nodokļu apsvērumu dēļ jāatrodas ārzonās. Tomēr Ieguldījumu pārvaldnieka atbrīvojums (IME) ļauj riska ieguldījumu fondam iecelt Apvienotajā Karalistē bāzētu ieguldījumu pārvaldnieku, ja tie atbilst noteiktiem kritērijiem. Lai saņemtu IME, pārvaldniekam, sniedzot ieguldījumu pārvaldības pakalpojumus, ir jārīkojas neatkarīgi, un visi darījumi jāveic parastā uzņēmējdarbības gaitā. Apmaiņā pārvaldniekam jāsaņem parastās nodevas. Arī ieguldījumu pārvaldnieks nevar sastādīt vairāk kā 20 procentus no fonda aktīviem. Citi nodrošināšanas fonda dibināšanas nodrošinātāji ir administrators, neatkarīgs revidents, turētājbanka un / vai galvenais brokeris, juridiskā padome un nodokļu konsultants. Fonda komponenti ietver citus aspektus, kas pārvaldniekam jāizveido, piemēram, akciju klases, maksas un izņemšanas ierobežojumus. Tie ir lēmumi, kas vadībai jāpieņem pirms fonda dibināšanas, un tiem var būt dažādas formas. 1) Akciju šķiras: Daudzi riska ieguldījumu fondi izveido dažādas akciju klases, piemēram, vadības un ieguldījumu klases. Parasti vadības akcijām ir balsstiesības, savukārt ieguldījumu akcijas nav balsstiesības. Ieguldījumu pārvaldnieka amatpersonām un darbiniekiem var izveidot arī atsevišķas akciju klases, lai izvairītos no maksas maksāšanas. Pastāv arī akciju klase ieguldītājiem, kas apliekami ar nodokļiem Apvienotajā Karalistē. 2) Maksas: vēsturiski hedžfondu maksas tika strukturētas divās un divdesmit daļās, kas nozīmē 2 procentu pārvaldīšanas maksu un 20 procentus lielu komisijas maksu par vērtības pieauguma vai šķēršļu likmes pārsniegšanu. Tagad maksa ir dažāda veida. 3) Izņemšanas ierobežojumi: kopējais noteikums ir izņemšanas vai izpirkšanas maksa. Ieslodzījums nozīmē, ka aktīvus nevar izņemt no fonda noteiktā laika posmā. Atpirkšanas maksu var piemērot, ja aktīvi tiek izņemti.
Citas nepieciešamās sastāvdaļas
Pēdējie apsvērumi, kas ir vērts padomāt, attiecas uz ieguldījumu kvalifikāciju un sasniegumiem. Ierakstu ilgums ir atkarīgs no potenciālo investoru ieguldījuma nosacījumiem, tāpat kā vadītāja ciltsraksti vai pieredze. Vismaz investoriem patīk redzēt sasniegumus gan pašreizējā, gan iepriekšējā uzņēmumā ar tādu pašu stratēģiju. Ir nepieciešams arī sākumkapitāls, arī normatīvo aktu prasībām. Ir svarīgi pārliecināties, vai uzstādīšanas un ekspluatācijas izmaksas negatīvi neietekmē sasniegto rezultātu. Pareizā struktūra varētu nodrošināt, ka izmaksas ir ārpus darbības rādītājiem un tos neaptur.
Mārketings un aktīvu vākšana
Kā minēts iepriekš, AIFPD regulē riska ieguldījumu fondu tirdzniecību un aktīvu pieprasīšanu. AIFPD ir skaidri noteikumi par to, kā uzņēmumi var tirgot savus fondus un lūgt aktīvus. Apvienotajā Karalistē bāzētie riska ieguldījumu fondi, kuri aktīvus prasīs tikai trīs veidos - tirgos tikai Apvienotajā Karalistē, tirgū ārpus ES vai paļausies uz apgrieztu lūgšanu, ja ieguldītājs tuvojas hedžfondam, nevis otrādi - var izlemt vienkārši ievērot AK privātās izvietošanas noteikumus un neievērot AIFMD noteikumus līdz 2018. gadam. Bet pārvaldniekiem, kas lūgs aktīvus ES, šie noteikumi ir jāievēro, lai izveidotu mārketinga licenci.
Grunts līnija
Uz riska ieguldījumu fondiem Apvienotajā Karalistē attiecas vairāk regulēšanas nodibināšanas kritēriji nekā uz riska ieguldījumu fondiem Amerikas Savienotajās Valstīs. Lai nodrošinātu atbilstību stingriem noteikumiem un noteikumiem, vispirms sazinieties ar pārvaldes institūcijām. Atkarībā no jūsu plānotās riska ieguldījumu fonda firmas sarežģītības, jūs varat izvēlēties nolīgt ārēju uzņēmumu, kas palīdzētu orientēties šajā procesā. Jūsu izpratne par visām prasībām un to ievērošana palīdzēs radīt spēcīgu mugurkaulu jaunajam riska ieguldījumu fondam.
