Satura rādītājs
- Korelācija ≠ Cēloņsakarība
- Eļļa un uzņēmējdarbības veikšanas izmaksas
- Kāpēc eļļa patiesībā neveic akciju cenas
- Naftas cenas un transports
Klīvlendas Federālo rezervju bankas pētnieki apskatīja naftas cenu un akciju tirgus cenu izmaiņas un daudziem par pārsteigumu atklāja, ka starp naftas cenām un akciju tirgu nav lielas korelācijas.
Viņu pētījums nebūt nepierāda, ka naftas cenai ir ļoti ierobežota ietekme uz akciju tirgus cenām; tomēr tas liek domāt, ka analītiķi nevar īsti paredzēt, kā krājumi reaģē uz mainīgajām naftas cenām.
Korelācija ≠ Cēloņsakarība
Ir populāri saistīt galveno faktoru, piemēram, naftas, cenu izmaiņas un galveno akciju tirgus indeksu rādītājus. Parastā gudrība uzskata, ka naftas cenu pieaugums vairumam uzņēmumu paaugstinās ievades izmaksas un piespiedīs patērētājus tērēt vairāk naudas benzīnam, tādējādi samazinot citu uzņēmumu ienākumus. Kad naftas cenas krītas, vajadzētu būt tieši pretēji.
Starptautiskā valūtas fonda (SVF) ekonomists Andrea Pescatori mēģināja pārbaudīt šo teoriju 2008. gadā. Pescatori mērīja S&P 500 izmaiņas kā akciju cenu un jēlnaftas cenu aizstājēju. Viņš atklāja, ka viņa mainīgie tikai reizēm pārvietojas vienā virzienā tajā pašā laikā, bet pat tad attiecības bija vājas. Viņa izlasē atklājās, ka nav korelācijas ar 95% ticamības līmeni.
Naftas cenām ir ietekme uz ASV ekonomiku, taču nozaru dažādības dēļ tas notiek divējādi. Augstās naftas cenas var veicināt darba vietu radīšanu un ieguldījumus, jo naftas uzņēmumiem kļūst ekonomiski izdevīgi izmantot slānekļa naftas ieguves izmaksas par augstākām izmaksām. Tomēr augstās naftas cenas ietekmē arī uzņēmējdarbību un patērētājus ar augstākām transporta un ražošanas izmaksām. Zemākas naftas cenas kaitē netradicionālajai naftas darbībai, bet dod labumu apstrādes rūpniecībai un citām nozarēm, kur degvielas izmaksas ir galvenās problēmas.
Nafta un uzņēmējdarbības veikšanas izmaksas
Standarta stāsts ir tāds, ka naftas cena ietekmē citas ražošanas un ražošanas izmaksas Amerikas Savienotajās Valstīs. Piemēram, tiek pieņemts, ka pastāv tieša saistība starp degvielas cenu kritumu, kas nozīmē zemākas transporta izmaksas un lētākus pārvadājumus, kas cilvēku makos atstāj vairāk izmantojamo ienākumu. Turklāt, tā kā daudzas rūpnieciskas ķimikālijas tiek rafinētas no naftas, zemākas naftas cenas dod labumu apstrādes rūpniecībai.
Pirms ASV naftas ieguves atjaunošanās naftas cenu kritums lielākoties tika uzskatīts par pozitīvu, jo tas pazemināja naftas importa cenu un samazināja ražošanas un transporta nozares izmaksas. Šo izmaksu samazinājumu varētu novirzīt patērētājam. Lielāki diskrecionārie ienākumi patērētāju tēriņiem var vēl vairāk stimulēt ekonomiku. Tomēr tagad, kad Amerikas Savienotās Valstis ir palielinājušas naftas ieguvi, zemās naftas cenas var kaitēt ASV naftas uzņēmumiem un ietekmēt vietējos naftas rūpniecības darbiniekus.
Un otrādi - augstās naftas cenas palielina uzņēmējdarbības izmaksas. Šīs izmaksas ir joma, ko galu galā sedz arī klienti un uzņēmumi. Neatkarīgi no tā, vai tās ir augstākas kabīnes cenas, dārgākas aviobiļetes, no Kalifornijas piegādāto ābolu izmaksas vai no Ķīnas piegādātas jaunas mēbeles, augstās naftas cenas var izraisīt šķietami nesaistītu produktu un pakalpojumu cenas.
Taustiņu izņemšana
- Parasti valda uzskats, ka augstās naftas cenas tieši un negatīvi ietekmē ASV ekonomiku un akciju tirgu. Tomēr nesenais pētījums liecina, ka naftas cenas un akciju cenas laika gaitā faktiski parāda nelielu korelāciju.Viena nozare, kuru lielā mērā ietekmē naftas cena ir transportēšana, kuras pamatā ir naftas degviela.
Kāpēc eļļa patiesībā neveic akciju cenas
Tad kāpēc Fed ekonomisti nevar atrast spēcīgāku korelāciju starp akciju tirgu un naftas cenām? Ir vairāki iespējamie izskaidrojumi. Pirmais un acīmredzamākais ir tas, ka citi cenu faktori ekonomikā, piemēram, algas, procentu likmes, rūpnieciskie metāli, plastmasa un datortehnika, var kompensēt enerģijas izmaksu izmaiņas.
Vēl viena iespēja ir tā, ka korporācijas ir kļuvušas arvien sarežģītākas lasīt nākotnes līgumu tirgus un labāk spēj paredzēt faktoru cenu izmaiņas; firmai jāspēj mainīt ražošanas procesus, lai kompensētu pievienotās degvielas izmaksas. Daži ekonomisti norāda, ka vispārējās akciju cenas bieži palielinās, cerot uz naudas daudzuma pieaugumu, kas notiek neatkarīgi no naftas cenām.
Ir jānošķir galvenie naftas cenu virzītāji un korporatīvo akciju cenu virzītāji. Naftas cenas nosaka naftas produktu piedāvājums un pieprasījums. Ekonomiskās ekspansijas laikā pieaugoša patēriņa dēļ cenas var pieaugt; tās var samazināties arī palielinātas ražošanas dēļ.
Akciju cenas paaugstinās un pazeminās, pamatojoties uz nākotnes korporatīvo ienākumu pārskatiem, patiesajām vērtībām, investoru riska toleranci un daudziem citiem faktoriem. Lai arī akciju cenas parasti tiek apkopotas un saliktas kopā, ir ļoti iespējams, ka naftas cenas atsevišķām nozarēm ietekmē daudz dramatiskāk nekā citas.
Citiem vārdiem sakot, ekonomika ir pārāk sarežģīta, lai varētu domāt, ka viena prece paredzamā veidā virza visu uzņēmējdarbību.
Naftas cenas un transports
Viena akciju tirgus nozare ir cieši saistīta ar naftas tūlītējo cenu: transportēšana. Tam ir jēga, jo dominējošās transporta firmu izmaksas ir degviela. Investori varētu vēlēties apsvērt iespēju saīsināt korporatīvo transporta uzņēmumu krājumus, kad naftas cenas ir augstas. Un otrādi, ir jēga pirkt, kad naftas cenas ir zemas.
