Neto aktīvu vērtība jeb NAV ir svarīgs skaitlis jebkura veida ieguldījumiem, ieskaitot naftas, gāzes un enerģijas daļas. Kapitāla ieguldītājiem vajadzētu saprast, kā manipulēt ar NAV numuru, lai diferencētu kopfondus tajā pašā nozarē. NAV var izmantot arī īpašu naftas, gāzes un enerģētikas firmu analīzē, nevis ieguldījumu sabiedrībās. Daudzi naftas un gāzes investori izmanto šos NAV modeļus, lai prognozētu naudas plūsmas; aplēstās vidējās svērtās kapitāla izmaksas jeb WACC; un analizēt dažādus biznesa segmentus.
Kas ir neto aktīvu vērtība?
Vienkārši sakot, NAV ir vienāds ar uzņēmuma aktīviem, no kuriem atskaitītas tā saistības. Bieži gadās, ka NAV ir tuvu vai vienāds ar uzņēmuma uzskaites vērtību. Uzņēmumus, kuru izaugsmes izredzes tiek uzskatītas par lielām, tradicionāli novērtē vairāk, nekā varētu ieteikt NAV. Kopfonda kontekstā NAV ir vienāds arī ar vienas akcijas cenu. Lai atrastu kopfonda NAV, ņem aktīvus, no kuriem atskaitītas saistības, un daliet ar kopējo akciju skaitu.
NAV izmantošana naftas, gāzes un enerģijas uzņēmumos
Pat ja NAV ir nozīmīgs skaitlis, atvērto ieguldījumu fondu ieguldītājiem nevajadzētu novērtēt naftas, gāzes vai enerģijas fonda darbības rezultātus, pamatojoties uz NAV izmaiņām. Tas notiek tāpēc, ka fondi mēdz izmaksāt milzīgu procentu no saviem ienākumiem un kapitāla pieauguma. Reālos ienākumus reti atspoguļo NAV izmaiņas.
Runājot par atsevišķu firmu, nevis kopfondu, darbības rezultātu novērtēšanu, NAV visbiežāk tiek salīdzināts ar tirgus kapitalizāciju, lai atrastu nenovērtētus vai pārvērtētus ieguldījumus. Ir arī vairāki finanšu rādītāji, kuru analīzei izmanto NAV vai uzņēmuma vērtības daudzkārtņus.
Neto aktīvu novērtēšanas modeļi ir jauka alternatīva tradicionālajiem diskontētās naudas plūsmas jeb DCF modeļiem, jo enerģijas uzņēmumi nevar uzņemties pastāvīgu izaugsmi. Rezervju apjoms, piemēram, naftas vai gāzes uzņēmumam šobrīd, var ievērojami ietekmēt tā neto aktīvu vērtību uz vienu akciju jeb NAVPS. Šī metode ļauj ieguldītājiem pieņemt ražošanas krituma līmeni un aprēķināt ieņēmumus, līdz rezerves izbeidzas.
