Kā tiek noteikta uzņēmuma akcijas cena?

Kopumā akciju tirgu, tāpat kā jebkuru citu tirgu, virza piedāvājums un pieprasījums. Kad akcijas tiek pārdotas, pircējs un pārdevējs samaina naudu pret akciju īpašumtiesībām. Cena, par kuru tiek iegādāti krājumi, kļūst par jauno tirgus cenu. Kad tiek pārdota otra akcija, šī cena kļūst par jaunāko tirgus cenu utt.

Jo lielāks pieprasījums ir pēc akcijām, jo lielāks tas nosaka cenu un otrādi. Jo vairāk krājumu tiek piedāvāts, jo zemāks tas ietekmē cenu un otrādi. Tātad, lai arī teorētiski akciju sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO) ir par cenu, kas vienāda ar paredzamo nākotnes dividenžu izmaksu vērtību, akciju cena svārstās, pamatojoties uz piedāvājumu un pieprasījumu. Daudzi tirgus spēki veicina piedāvājumu un pieprasījumu, līdz ar to arī uzņēmuma akciju cenu.

Uzņēmuma vērtība un uzņēmuma akcijas cena

Izprast piedāvājuma un pieprasījuma likumus ir viegli; izprast pieprasījumu var būt grūti. Akciju cenu kustība norāda to, ko investori uzskata, ka uzņēmums ir vērts, bet kā viņi var noteikt, kas tas ir vērts? Viens faktors, protams, ir tā pašreizējie ieņēmumi: cik lielu peļņu tas gūst. Bet investori bieži vien meklē ne tikai skaitļus. Tas ir, akciju cena neatspoguļo tikai uzņēmuma pašreizējo vērtību - tā atspoguļo arī uzņēmuma izredzes, izaugsmi, ko nākotnē no tā sagaida investori.

Uzņēmuma akcijas cenas prognozēšana

Uzņēmuma akciju cenas prognozēšanai tiek izmantotas kvantitatīvas metodes un formulas. Saukti par dividenžu diskonta modeļiem (DDM), tie ir balstīti uz koncepciju, ka akcijas pašreizējā cena ir vienāda ar visu tā turpmāko dividenžu maksājumu kopsummu, kad tie tiek diskontēti līdz to pašreizējai vērtībai. Nosakot uzņēmuma daļu pēc paredzamo nākotnes dividenžu kopsummas, dividenžu diskonta modeļi izmanto naudas laika vērtības (TVM) teoriju.

Gordona izaugsmes modelis

Pastāv vairāki dažādi dividenžu atlaižu modeļu veidi. Viens no populārākajiem, pateicoties tā tiešībai, ir Gordona izaugsmes modelis. Gordona izaugsmes modeļa vienādojumu, ko 20. gadsimta 60. gados izstrādāja ASV ekonomists Mirons Gordons, attēlo šādi:

Akcijas pašreizējā vērtība = (dividendes par akciju) / (diskonta likme - pieauguma temps)

Vai kā vienādojumu:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} Lpp = \frac{D_{1}}{r - g} \\ kur: \\ Lpp = C u r r e n t S t o c k Lpp r i c e \\ g = C o n s t a n t g r o w t h r a t e i n lpp e r lpp e t u i t y \\ e x lpp e c t e d f o r t h e d i v i d e n d s \\ r = C o n s t a n t c o s t o f e q u i t y c a lpp i t a l f o r t h a t \\ c o m lpp a n y (o r r a t e o f r e t u r n) \\ D_{1} = V a l u e o f t h e n e x t y e a r' s d i v i d e n d s \end{matrix} \ sākt {saskaņots} & P = \ dfrac {D_1} {rg} \ & \ textbf {kur:} \ & P = \ teksts { maza pašreizējā krājuma cena} \ & g = \ teksts { mazs pastāvīgs pieauguma temps mūžība} \ & \ teksts { par dividendēm sagaidāms neliels lielums} \ & r = \ teksts { mazs šī uzņēmuma pamatkapitāla nemainīgās izmaksas} \ & \ teksts { mazais uzņēmums (vai atdeves likme)} \ & D_1 = \ teksts { neliela nākamā gada dividenžu vērtība} \ \ beigas {saskaņots}$ P = r − gD1, kur: P = pašreizējā akciju cena g = pastāvīgs pastāvīgā pieauguma temps, kas sagaidāms dividendes turētājam = pastāvīgas pamatkapitāla izmaksas šai sabiedrībai (vai atdeves likme) D1 = nākamā gada dividenžu vērtība Visiem, kas noklusina, tacu

Kāpēc uzņēmumiem rūp sava akciju cena?

Akcijas cenas noteikšanas piemērs

Piemēram, teiksim, ka Alphabet Inc. akciju tirdzniecība ir USD 100 par akciju. Šis uzņēmums pieprasa minimālo ienesīguma likmi 5% (r) un šobrīd maksā 2 USD dividendes par akciju (D ₁), kas, domājams, palielināsies par 3% gadā (g).

Krājuma patieso vērtību (p) aprēķina šādi: 2 USD / (0, 05 - 0, 03) = 100 USD.

Saskaņā ar Gordona izaugsmes modeli akcijas tiek pareizi novērtētas to patiesajā līmenī. Ja viņi tirgojas, teiksim, USD 125 par akciju, tie tiktu pārvērtēti par 25%; ja viņi tirgojas ar USD 90, viņi būtu par zemu novērtēti par USD 10 (un pirkšanas iespēja novērtētu ieguldītājus, kuri meklē šādus krājumus).

Grunts līnija

Iepriekš minētajā Gordona izaugsmes modeļa vienādojumā krājuma pašreizējā vērtība tiek apstrādāta līdzīgi kā pastāvīgums, kas attiecas uz pastāvīgu identisku naudas plūsmu bezgalīgu laika periodu bez beigu datuma. Protams, reālajā dzīvē uzņēmumi gadu no gada var neuzturēt vienādu pieauguma tempu, un to akciju dividendes var nepalielināties ar nemainīgu likmi.

Turklāt, lai arī akciju cenu konceptuāli nosaka paredzamās dividendes nākotnē, daudzi uzņēmumi dividendes neizdala.

Satura rādītājs: