Kāds ir korpusa baltais modelis?
Korola-Vaita modelis ir viena faktora procentu modelis, ko izmanto atvasinājumu cenu noteikšanai. Hull-White modelī tiek pieņemts, ka īsajām likmēm ir normāls sadalījums un ka īsās likmes ir pakļautas vidējai reversijai. Volatilitāte, visticamāk, būs zema, ja īsās likmes ir tuvu nullei, kas atspoguļojas lielāka vidējā modeļa reversijā. Hull-White modelis paplašina Vasicek modeli un Cox-Ingersoll-Ross (CIR) modeli.
Hull-White modelis paskaidrots
Investīcijām, kuru vērtības ir atkarīgas no procentu likmēm, piemēram, obligāciju opcijām un ar hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem, ir pieaugusi popularitāte, jo finanšu sistēmas ir kļuvušas sarežģītākas. Šo ieguldījumu vērtības noteikšana bieži bija saistīta ar dažādu modeļu izmantošanu, katram modelim ir savs pieņēmumu komplekts. Tas apgrūtināja viena modeļa nepastāvības parametru salīdzināšanu ar citu modeli, kā arī apgrūtināja dažādu risku portfeļa riska izpratni.
Tāpat kā Ho-Lee modelis, arī Hull-White modelis izturas pret procentu likmēm kā parasti. Tas rada scenāriju, kurā procentu likmes ir negatīvas, lai gan ir maza varbūtība, ka tā notiks kā modeļa izlaide. Hull-White modelis arī atvasinājumu cenu nosaka kā funkciju no visas ienesīguma līknes, nevis vienā punktā. Tā kā ienesīguma līkne aplēš nākotnes procentu likmes, nevis novērojamas tirgus likmes, analītiķi novērsīsies no dažādiem scenārijiem, kurus varētu radīt ekonomiskie apstākļi.
Kas ir korpuss un balts?
Džons Čulss un Alans D. Vaits ir Toronto Universitātes Rotmana vadības skolas finanšu profesori. Kopā viņi 1990. gadā izstrādāja modeli. Profesors Huls ir riska pārvaldības un finanšu institūciju, kā arī nākotnes līgumu un opciju tirgu pamatu autors. Profesors Vaits, kurš starptautiski atzīts arī par finanšu inženierijas autoritāti, ir žurnāla Finanšu un kvantitatīvā analīze un Žurnāla Atvasinājumi asociētais redaktors.
