International Business Machines Corp. (IBM) parāda dzīvības pazīmes 2019. gadā pēc aptuveni astoņiem ieņēmumu krituma un krājumiem, kas krata aptuveni par 37% no koriģētā noslēguma līmeņa, kas tika sasniegts 2012. gada oktobrī, līdz zemākajam līmenim pagājušā gada decembrī. Bet Big Blue, šķiet, ir pagriezis stūri. Līdz šim šogad IBM akcijas pārspēj plašāko tirgu - par 26% vairāk, salīdzinot ar S&P 500 ieguvumu 19% gadā, kas liek domāt, ka nesenākajam atgriešanās laikam ir vairāk nekā vispārējais impulss akciju tirgus 2019. gada atdzimšanai.
Ko tas nozīmē ieguldītājiem
Palīdzēt uzlabot IBM sniegumu ir nesenā programmatūras un mākoņdatošanas uzņēmuma Red Hat iegāde, kas ir saskaņā ar izpilddirektora Ginni Rometty mērķi pārorientēt uzņēmumu uz to, ko viņa dēvē par augstas vērtības biznesu. Tas nebija viegls ceļš Rometty, kura 2012. gadā pirmo reizi pārņēma IBM valdīšanu. Bet viņas darbs pēdējos septiņos gados beidzot var sākt atmaksāties.
Taustiņu izņemšana
- Sešu gadu laikā IBM akcijas kritās par 37% no maksimālās robežas līdz minimālajai vērtībai. Akciju skaits šogad ir palielinājies par 26%, pārspējot S & P.Kompānijas ieņēmumu kritums par 4% pēdējo astoņu gadu laikā. Uzņēmums ir pārorientējies uz jaunu tehnoloģiju un mākoņu ražošanu. Sarkano cepuru iegāde ir liels nesenā atgriešanās katalizators.
Atteikšanās
Rometty pārņēma laikā, kad kuģis tikai sāka grimt. No pēdējiem 24 ceturkšņiem (ti, astoņiem gadiem) IBM ir ziņojusi par ieņēmumu samazināšanos 21 no tiem, saskaņā ar Barron's datiem, vidēji kritums ir 4% ceturksnī. Tradicionālie izaugsmes dzinēji, ar kuriem uzņēmums iepriekš bija izcēlies, piemēram, aprīkojums un tirdzniecība un pakalpojumi, palēninājās. Bija skaidrs, ka uzņēmums var nomirt lēnā nāvē vai meklēt jaunus izaugsmes dzinējus. Rometty izvēlējās pēdējo variantu.
Kopš tā laika IBM arvien vairāk un vairāk savu resursu ir ielicis tādās jaunajās tehnoloģijās kā mākslīgais intelekts (AI) un blokķēde, un tas nopietni virzās mākoņdatošanas infrastruktūras tirgū. Pazīmes, ka stratēģija vispirms darbojas, nāca 2017. gada pēdējā ceturksnī, kad pēkšņi pieauga ieņēmumi pēc krituma gandrīz katru ceturksni kopš Rometty pārņemšanas. Ieņēmumi turpināja pieaugt 2018. gada pirmajā pusē, bet tad gada otrajā pusē atkal sāka samazināties.
Atgriešanās
Neskatoties uz ieņēmumiem, kas atkal saruka, IBM paziņoja par plāniem iegādāties Red Hat 2018. gada oktobrī, kurā Metjū Maklvains no Madrona Venture Group LLC nosauca par “uzņēmuma derību”. Darījums tika pabeigts 2019. gada jūlijā. Visā 2018. gadā IBM akcijas turpināja kristies ar pārējo tirgu, taču daudzi analītiķi kļuva optimistiski par iegādes īstermiņa un ilgtermiņa perspektīvām, un tas, iespējams, ir liels iemesls par akciju pārsniegumu šogad.
IBM 1 gada diagramma.
Nav šaubu, ka Red Hat iegāde ir daudz, daudzās frāzes izpratnē. Kad darījums pirmo reizi tika paziņots, tas novērtēja Red Hat par pirkuma cenu 33 miljardu USD vērtībā, kas bija aptuveni 30% no tā laika IBM kapitalizācijas. Galu galā IBM samaksāja par uzņēmumu 34 miljardus ASV dolāru, padarot to ne tikai par visu laiku lielāko uzņēmuma iegādi, kas aptuveni vienāda ar darījumu kopējo vērtību, ko tā ir veikusi pēdējos 15 gados, bet arī ir viens no lielākajiem darījumiem ASV tehnoloģiju vēsturē.
Jācer, ka Red Hat palīdzēs IBM efektīvāk iekļūt mākoņdatošanas tirgū, un šī kombinācija ļaus IBM pārdot vairāk programmatūras Red Hat lietotājiem un iegūt vairāk IBM klientu, lai kļūtu par Red Hat lietotājiem. “OpenShift vajadzētu palīdzēt IBM uzvarēt jaunus klientus un jaunu darba slodzi, jo uzņēmumi sāk ieviest misijai kritiskas programmas, sākot no telpām līdz publiskiem vai privātiem mākoņiem, ” aprīļa piezīmē rakstīja Džefrija Kvaāla vadītie Nomura Instinet analītiķi.
Nākotnes mērķi un izaicinājumi
Tīmekļa apraides sanāksmē ar analītiķiem augusta sākumā IBM izklāstīja ilgi gaidīto uzņēmuma nākotnes mērķu plānu. Atzīmējot, ka hibrīdo mākoņu tirgū tas redz vairāk nekā triljonu ASV dolāru iespēju, jo uzņēmumi turpina novirzīt savas kritiskās biznesa funkcijas uz mākoni, IBM paziņoja, ka paredzams, ka ieņēmumi sāks augt ar viencipara skaitļiem jau šī gada otrajā pusē. gadā. Peļņa uz vienu akciju (EPS) notiks īsā laika posmā, lai atspoguļotu grāmatvedības noteikumus, kas saistīti ar Red Hat iegādi.
Konkrētāk, IBM sagaida, ka Red Hat darījums palielinās ieņēmumus gada otrajā pusē par aptuveni 2%, vēl par 4% –5% 2020. gadā un par 2% –3% 2021. gadā. Bezmaksas naudas plūsma joprojām ir (FCF). Paredzams, ka tā ienākšana gadā būs aptuveni 12 miljardi USD, bet nākamgad tiks pievienoti papildu USD 500 miljoni, bet 2021. gadā - vēl USD 1 miljards. Ar tādiem skaitļiem IBM atkal sāk izskatīties kā pieauguma krājums.
Skatos uz priekšu
Lielais izaicinājums, kas saistīts ar turpmāku virzību mākoņdatošanā, ir konkurēt ar tādiem lieliem nosaukumiem kā Amazon.com Inc. (AMZN) un Microsoft Corp. (MSFT), kas šobrīd dominē tirgū. Sākot ar 2017. gadu, IBM bija piektajā vietā pasaulē par publiskās mākoņa infrastruktūras nodrošināšanu. Šī ranga uzlabošana nebūs viegla, bet vismaz mēģinājums uzlabot to, iespējams, palīdzēs palielināt tā krājumus, kas joprojām ir par aptuveni 12% zemāki par visu laiku augstāko līmeni.
