Atklātā tirgus pirkumi paaugstina obligāciju cenas, un atvērtā tirgus pārdošanas apjomi pazemina obligāciju cenas. Tātad atklātā tirgus operācijas (OMO) pozitīvi ietekmē obligāciju cenas. Procentu likmes ir negatīvi saistītas ar obligāciju cenām. No tā izriet, ka atklātā tirgus pirkumi samazina procentu likmes, un pārdošanas apjomi atklātā tirgū palielina procentu likmes.
GALVENIE RAKSTI
- Atklātā tirgus pirkumi paaugstina obligāciju cenas, un atvērtā tirgus pārdošanas apjomi pazemina obligāciju cenas.Kad Federālās rezerves pērk obligācijas, palielinās obligāciju cenas, kas savukārt samazina procentu likmes.Atklātā tirgus pirkumi palielina naudas piedāvājumu, kas padara naudu mazāk vērtīgu un samazina procentu likme naudas tirgū. OMO ietver vērtspapīru, parasti valdības obligāciju, pirkšanu vai pārdošanu.
Kā atvērtā tirgus pirkumi ietekmē obligāciju cenas
Kad federālās rezerves pērk obligācijas, izmantojot atklātā tirgus operācijas, Fed palielina pieprasījumu pēc obligācijām. Ja indivīds pērk obligācijas, nepietiek ar cenu paaugstināšanu tirgū. Tomēr Fed var iztērēt simtiem miljardu dolāru, pērkot obligācijas, izmantojot OMO. Fed atklātā tirgus pirkumu rezultāts ir pieprasījuma pieaugums, kas ir pietiekami liels, lai paaugstinātu obligāciju cenas. Esošie obligāciju īpašnieki gribēja šīs obligācijas dažādu iemeslu dēļ, tāpēc Fed viņiem jāpiedāvā augstākas cenas, lai pārliecinātu viņus pārdot.
Kā obligāciju pirkšana ietekmē procentu likmes
Kad federālās rezerves pērk obligācijas, palielinās obligāciju cenas, kas savukārt samazina procentu likmes. Visvieglāk ir pamanīt obligāciju cenu pieauguma tiešo ietekmi uz procentu likmēm. Ja 100 USD obligācija maksā USD 5 gadā procentos, tad šīs obligācijas procentu likme ir 5% gadā. Ja obligācijas cena sasniedz USD 125, tad USD 5 procenti gadā ir tikai 4% procentu likme.
Faktiski obligāciju cenas izmaiņu ietekme ir spēcīgāka, jo beigās samaksātā pamatsumma arī paliek nemainīga. Pieņemsim, ka obligācijas, kas gadā maksāja USD 5, nominālvērtība bija USD 100 un termiņš 25 gadi. Obligāciju cenas izmaiņas no 100 USD uz 125 USD radītu arī kapitāla zaudējumus USD 1 gadā. Obligācijas ienesīgums samazinātos no 5% līdz aptuveni 3%.
Visbeidzot, Fed pērk obligācijas ar skaidru naudu. Valstīm, firmām un privātpersonām, kuras Fed tagad iegādājās obligācijas, ir vairāk naudas. Tā kā viņiem ir vairāk skaidras naudas, naudas piedāvājums ir palielinājies. Atklātā tirgus pirkumi palielina naudas piedāvājumu, kas padara naudu mazāk vērtīgu un samazina procentu likmi naudas tirgū.
Izpratne par atvērtā tirgus operācijām
OMO ir instruments, ko centrālās bankas izmanto monetārās politikas īstenošanai. OMO ietver vērtspapīru, parasti valdības obligāciju, pirkšanu vai pārdošanu. Atklātā tirgus operācijas netieši ietekmē federālo fondu likmi, kas kalpo kā procentu likme aizdevumiem starp bankām. Bankām bieži ir jāaizņemas līdzekļi viena no otras, lai izpildītu rezerves uz nakti prasībām. Šie fondi tiek aizdoti ar procentu likmi, ko sauc par federālo fondu likmi.
Ietekmējot naudas piedāvājumu caur OMO, Fed var ietekmēt federālo fondu likmi. Zemās rezervju aizņēmuma likmes ļauj bankām samērā viegli iegūt naudu, kā rezultātā uzņēmumiem un patērētājiem tiek pazeminātas procentu likmes. Obligāciju cenas ir negatīvi saistītas ar procentu likmēm. Kad procentu likmes paaugstinās, esošās obligācijas ar vecajām kupona likmēm vairs nav tik vērtīgas kā jaunas obligācijas ar augstāku kupona likmi. Atklātā tirgū zemāku procentu obligāciju cenai ir jāsakrīt, lai padarītu paredzamo atdevi vienādu visām salīdzināmajām obligācijām.
Atvērtā tirgus operācijas pēc 2008. gada
No 2008. līdz 2013. gadam Federālā atvērtā tirgus komiteja (FOMC) mērķēja uz ļoti zemām procentu likmēm, lai stimulētu ekonomisko aktivitāti un uzturētu finanšu iestādes normālu darbību. Šīs paplašināšanās politikas ietvaros Fed iegādājās kases un hipotēkas nodrošinātus vērtspapīrus. Tas palielināja naudas piedāvājumu, pazemināja procentu likmes un paaugstināja obligāciju cenas.
