Copycat investīcijas, kā norāda nosaukums, attiecas uz slavenu investoru vai investīciju pārvaldītāju ieguldījumu ideju atkārtošanas stratēģiju. Stratēģija ir pazīstama arī kā coattail investīcijas, jo ieguldītājs izmanto tos, kuriem, domājams, ir daudz vairāk veiklības.
Bet vai copycat ieguldīšana ir dzīvotspējīga ieguldījumu stratēģija? Lai gan pierādījumi par tā panākumiem ir nedaudz sajaukti, ir daži paņēmieni, kurus varat izmantot, lai palielinātu jūsu izredzes kļūt par perfektu kopētāja investoru.
Buffett Bootleg Versus Miller Mime
Leģendārā investora Vorena Bafeta ilgtermiņa panākumi gadu gaitā ir piesaistījuši daudz kopīgu kaķu, un tas varētu būt tāpēc, ka, atkārtojot Bafeta stratēģiju, cilvēki ir nopelnījuši naudu. Saskaņā ar Džeralda Martina un Džona Puthenpurackāla 2008. gada pētījumu hipotētisks portfelis, kas ieguldīja Berkshire Hathaway ieguldījumos mēnesi pēc to publiskošanas, būtu pārspējis S&P 500 par gada vidējo 10, 75% no 1976. līdz 2006. gadam.
Bet pirms jūs steidzaties pārbaudīt Bufeta pašreizējos turējumus, apsveriet monētas otro pusi, kad ilga pārsniegšanas josla beidzas ar izteiktu skaņu. Fonda pārvaldnieks Bils Millers pievienojās lielu investīciju pārvaldītāju panteonam pēc tam, kad viņa Legg Mason Value trasta fonds 15 gadus pēc kārtas pārspēja S&P 500 no 1991. līdz 2006. gadam. Millera fondam 2007. gadā beidzot bija slikts gads - zaudēja 7%, kamēr S&P 500 progresīvi 5%.
Tomēr 2008. gads bija tieša katastrofa Value Trust, kas strauji kritās par 55% salīdzinājumā ar S&P 500 kritumu par 37%, jo Millers pielādējās tādām liesmām kā Bear Stearns un AIG. Piecos gados līdz 2012. gada martam Value Trust Fund gada ienesīgums bija negatīvs - 6.9%, pat ja S&P 500 ieguva 2.0%, nepārsniedzot etalona indeksu par gandrīz deviņiem procentu punktiem gadā. Investori, kas bija atdarinājuši Milleru, būtu lēmuši par savu lēmumu, ja viņi to turpinātu darīt arī pēc 2006. gada. Millers galu galā izvēlējās atkāpties no Value Trust Fund pārvaldības 2012. gadā.
Kā būt kopētājam
Ieguldījumi kopētāju kapitālā ir plaši izplatīti, nekā varētu domāt, lai gan institucionālie investori, piemēram, kopējie fondi un riska ieguldījumu fondi, tos bieži rīkojas diskrēti un bez lielām fanfarām. Bet šķiet, ka ideja piesaistīties kāda cita ieguldīšanas idejām ir pieķērusies privāto investoru vidū. Jau 2012. gadā Bostonā bāzētā pētījumu firma Aite Group “kopiju tirdzniecību” nosauca par vienu no desmit labākajām pārvaldīšanas tendencēm tā gada janvārī.
Pirmie investori, kas iegādājušies kopiju, regulāri meklēs ieguldījumu fondu uzņēmumu normatīvos dokumentus, lai noskaidrotu, kuri krājumu zvaigžņu pārvaldnieki pēdējos mēnešos ir iekrauti. Mūsdienās tiešsaistes vērtības investīciju pētniecības uzņēmumi, piemēram, GuruFocus, piedāvā alternatīvu šim smagajam procesam, izsekojot un parādot labāko investoru un ieguldījumu pārvaldnieku līdzdalības.
“Spoguļinvestīciju” tendence ir kopējusi “copycat” stratēģiju un paņēmusi to vienu soli tālāk. Tādi pakalpojumi kā TD Ameritrade's Autotrade ļauj investoram saistīt ieguldījumu kontus ar portfeļiem, kurus aktīvi pārvalda citi investori vai ieguldījumu profesionāļi, un automātiski atspoguļo katru ieguldījumu, ko tie veic, veicot īpašus ieguldītāja noteiktos piešķīrumus.
Acīmredzamā atšķirība starp copycat ieguldījumiem un spoguļieguldījumiem ir tā, ka iepriekšējie mēģina atkārtot tikai labi zināmu un atzītu investīciju guru tirdzniecības idejas.
Kam jums vajadzētu nokopēt?
Investoriem, kas apsver kopiju veidošanas stratēģiju, jāapsver iespēju atkārtot investīciju idejas no šādiem avotiem:
- Veiksmīgi naudas pārvaldītāji: Visiem institucionālajiem naudas pārvaldītājiem, kuru kvalificētajos aktīvos ir vairāk nekā USD 100 miljoni, katru ceturksni jāiesniedz SEC 13F veidlapa, kurā sīki aprakstīti viņu ieguldījumi. Šis ir lielisks atkopšanas dokuments kopētāju tirdzniecībai. Pārdošanas un turēšanas menedžeri: Copycat ieguldītājiem būtu daudz labāk iegūt idejas no ilgtermiņa vadītājiem, kuri tic pirkšanai un turēšanai, nevis no investīciju plusiem, kas ir īstermiņa tirgotāji. Tas notiek tāpēc, ka laika nobīde starp faktisko tirdzniecību un tās paziņošanu var kaitēt efektīvai tirdzniecības atkārtošanai. Labāk ir doties kopā ar tādu cilvēku kā Buffett, kurš bieži tiek citēts kā “mūsu iecienītākais turēšanas periods ir uz visiem laikiem”. Investori aktīvistiem : Aktīvistu investori, piemēram, Carl Icahn, parasti var izraisīt akciju novērtēšanu, tiklīdz parādās ziņas par viņu iesaistīšanos uzņēmums kļūst publisks. Icahn bieži dalās ar saviem investīciju plāniem, izmantojot Twitter, kas ļauj copycat ieguldītājiem vieglāk rīkoties ar tiem, nevis gaidīt normatīvo aktu iesniegšanu.
Kādi ir riski?
Tāpat kā jebkurai citai stratēģijai, arī copycat ieguldījumiem ir sava daļa risku, piemēram:
- Panākumi netiek garantēti. Neviena ieguldījumu stratēģija nav pārliecināts uzvarētājs. Piemēram, ieguldītājam, kas kopīgs, var nākties pieturēties pie stratēģijas daudzu gadu garumā, ja viņš vai viņa seko pārvaldītājam, kurš balstās uz vērtību, jo vērtību krājumiem dažreiz ir nepieciešama mūžība, lai mainītos. Šajā gadījumā zaudējot pacietību un priekšlaicīgi atsakoties no stratēģijas, var tikt nodarīti ievērojami zaudējumi. Iespējams, ka krājumi jau ir pārvietoti. Krājums, iespējams, jau ir ievērojami mainījies no brīža, kad naudas pārvaldītājs to iegādājās (vai atsavināja), līdz brīdim, kad šīs ziņas tika publiskotas. Tas nelabvēlīgi ietekmē akciju riska un ieguvuma profilu kopētāja ieguldītājam. Pārāk daudz kopīgu kaķu. Pārāk daudz investoru - mazumtirdzniecības un institucionālie - vēro augstākos riska ieguldījumu fondus un naudas pārvaldītājus. Ņemot vērā informācijas izplatīšanas un tirdzniecības ātrumu mūsdienās, ieguldītājam, kurš nedaudz kavējas ar kopiju tirdzniecību, ir milzīgi trūkumi, jo krājumi, iespējams, īsā laika posmā jau ir diezgan daudz pārvietojušies. Atšķirīgs ieguldījumu horizonts / mērķi. Jūsu ieguldījumu horizonts un mērķi var atšķirties no naudas pārvaldītāja ieguldījuma. Piemēram, jums var būt ļoti īstermiņa horizonts, kamēr kopētājs var atrasties tālā ceļojumā. Vai arī naudas pārvaldītājam riska tolerances līmenis var būt daudz augstāks nekā jūsu pašu.
Kā jums tas jādara?
Šeit ir daži ieteikumi, kas jāņem vērā, īstenojot copycat investīciju stratēģiju:
- Sekojiet uzticamiem, veiksmīgiem speciālistiem. Izmantojiet pārbaudītos naudas pārvaldītājus, jo reizēm jūs varat sastapties ar krājumu, kas varētu būt iespaidīgs panākums. Piemēram, Karls Ikahns 2013. gada oktobrī pārdeva gandrīz 3 miljonus Netflix (NFLX) akciju pēc tam, kad akciju skaits šajā gadā bija vairāk nekā trīskāršojies. Ikahana vidējās Netflix akcijas izmaksas bija 58 USD, kad viņš sākotnēji iegādājās akcijas 2012. gada 31. oktobrī. Gadu vēlāk akcijas tika pārdotas aptuveni 323 USD apjomā, lai iegūtu 457% peļņu. Šāda savlaicīga ieguldījuma kopēšana varētu dot labumu jebkura ieguldītāja portfelim. Vingrojiet pacietību. Pakaļdzīšanās krājumam nekad nav laba ideja. Ja krājums jau ir palielinājies par ziņām, ka smagsvars, kas iegulda, ir ieņēmis pozīciju tajā, ieteicams rīkoties, gaidot, kad tas atgriezīsies jūsu pirkšanas diapazonā. Ja tā nenotiek, pārejiet pie kaut kā cita. Jāmeklē uzkrāšanās. Liela kapitalizācijas akcijas, kurām ir grūti laiki, var būt lieliska iespēja pacietīgiem ieguldītājiem. Meklējiet šādus krājumus, kur naudas pārvaldītāji ir sākuši uzkrāt nozīmīgas pozīcijas, jo tas liecina par viņu pārliecību par apgrozījumu tuvākā un vidējā termiņā. Sekojiet investīciju priekšrocībām dažādās nozarēs. Nelieciet visas olas vienā grozā, koncentrējoties tikai uz investīciju speciālistiem vienā vai divās nozarēs. Daudziem konkrētas nozares augstākā līmeņa vadītājiem un ieguldītājiem ir ievērojama pārklāšanās pakāpe. Dažādojiet savu kopētāja stratēģiju, atkārtojot dažādu sektoru guru investīciju idejas. Veiciet savu uzticamības pārbaudi. Neuzņemieties, ka kopēšana no labākajiem naudas pārvaldītājiem apņemas jūs uzņemties atbildību veikt savu uzticamības pārbaudi. Pirms iegādājaties, pārliecinieties, ka kopētāja krājumi ir piemēroti jūsu ieguldījumu mērķiem un riska tolerancei.
Grunts līnija
Kaut arī kopīgu ieguldījumu veikšanai ir savi riski, veselā saprāta pasākumi, piemēram, sekošana veiksmīgiem investoriem, pacietība, uzkrāšanās meklēšana, dažādošana ar dažādām nozarēm un savas uzticamības pārbaudes veikšana, var palīdzēt jums kļūt par (gandrīz) perfektu kopiju un uzlabot jūsu iespējas investīciju veiksme.
