Tā kā 2019. gada 3. ceturkšņa korporatīvo ienākumu pārskata sezona S&P 500 uzņēmumiem rit pilnā sparā, pieaugošais ASV dolārs rada vēl vienu peļņas virzienu līdz ar pieaugošajām izmaksām un mazinošo pieprasījumu ASV un Ķīnas tirdzniecības kara un globālās ekonomikas vidū lēnāk. WSJ dolāra indekss, kas salīdzina dolāra vērtību ar 16 citu valūtu grozu, septembrī sasniedza augstāko līmeni kopš 2017. gada - līdz šim gandrīz par 1% 2019. gadā pēc kāpuma par 4, 3% 2018. gadā, ziņo The Wall Street Journal ziņojumi.
Paredzams, ka kopējie ieņēmumi no S&P 500 samazināsies par 4, 6% 2019. gada 3. ceturksnī salīdzinājumā ar to pašu periodu 2018. gadā, balstoties uz vienprātības aprēķiniem, ko apkopojusi FactSet Research Systems. Starp pirmajiem 75 uzņēmumiem, kas ziņoja par pagājušās nedēļas beigām, kopējais kritums ir par 4, 8%, kas ir sliktāk nekā konsensa aprēķinā. Vismaz 16 no viņiem ir norādījuši, ka pieaugošais dolārs no 2019. gada 3. ceturkšņa peļņas ir ievērojami iekļuvis, ieskaitot tādus lielus nosaukumus kā Delta Air Lines Inc. (DAL), Johnson & Johnson (JNJ), General Mills Inc. (GIS), un Nike Inc. (NKE).
Taustiņu izņemšana
- ASV dolārs ir sasniedzis augstāko vērtību kopš 2017. gada. Tas samazina to USfirms peļņu, kuras pārdod vai darbojas ārzemēs. Ietekme uz akciju cenām var nebūt negatīva.
Nozīme ieguldītājiem
Dolāra kursa kāpumam ir divas negatīvas ietekmes uz ASV bāzētu uzņēmumu ienākumiem. Pirmkārt, preces un pakalpojumi, kuru cena ir dolāros, un kļūs dārgāki ārvalstu klientiem vietējo valūtu izteiksmē, tādējādi samazinot pieprasījumu. Otrkārt, ieņēmumi un peļņa, ko šie uzņēmumi nopelnījuši ārzemēs dažādās valūtās, tiks pārrēķināti mazāk dolāru, kad būs laiks sagatavot savus finanšu pārskatus.
No otras puses, dolāra vērtības pieaugums ir pozitīvs uzņēmumiem, kas izmanto vai pārdod importētas preces vai pakalpojumus, jo to dolāra izmaksas samazinās. Neskatoties uz to, pieaugošā dolāra neto ietekme uz ASV korporatīvo peļņu mēdz būt negatīva, balstoties uz “Credit Suisse Group” galvenā ASV kapitāla stratēģa Džonatana Goluba pētījumu. Viņš ir aprēķinājis, ka dolāram paaugstinoties par 7% līdz 8%, kopēja ASV uzņēmumu peļņa samazinās par 1% attiecībā uz Bloomberg.
Sporta apģērbu un aprīkojuma ražotājs Nike ir uzņēmums, kas gan pārdod ārvalstu tirgos, gan ražo ražošanu ārzemēs. Trīs mēnešu periods, kas beidzās 2019. gada 31. augustā, bija 2020. finanšu gada pirmais ceturksnis. Nike savā ceturkšņa ziņojumā norādīja, ka ieņēmumi ir pieauguši par 7% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, bet, salīdzinot ar valūtu neitrālu, tie būtu palielinājušies par 10%. Tas ir, pieaugošais dolārs novirzīja ieņēmumus no 3 procentu punktiem, kas ir liels skaitlis.
"Mēs sagaidām, ka ziņotais ieņēmumu pieaugums 2. ceturksnī atbildīs mūsu pirmā ceturkšņa ziņotajam pieaugumam. Pieņemot, ka mūsu spēcīgo valūtas neitrālo ieņēmumu pieaugumu mazinās aptuveni 3 FX pretvēja puses punkti, " norāda Matts Draugs, darbības segmentu finanšu direktors un viceprezidents. investoru attiecības uzņēmumā Nike, teikts viņu FY 2020 Q1 ieņēmumu pieprasījumā. "Tarifu ietekme būs visizteiktākā 2. ceturksnī, " viņš piebilda.
Tikmēr Delta citēja ārvalstu valūtu, konkrētāk, dolāra kursa pieaugumu kā "pretvēju" savā 2019. gada 3. ceturkšņa ieņēmumu pieprasījumā. Viņi arī atzīmēja: "Klusais okeāns ir vienīgais uzņēmums, kurā ieņēmumi bija mazāki nekā iepriekšējā gadā. Tas bija saistīts ar uzņēmumu braucienu samazināšanos, ko izraisīja tarifu ietekme uz automobiļu un ražošanas nozari, kā arī zemāks atpūtas pieprasījums uz un no Ķīnas."
Skatos uz priekšu
Deivids Lefkowitzs, UBS kapitāla stratēģis, lēš, ka pieaugošais dolārs būs “tikai diezgan pieticīgs dzinējspēks” S&P 500 peļņas kritumam 2019. gada 3. ceturksnī, samazinot tos tikai par 0, 5%, visi pārējie ir vienādi, salīdzinot ar to pašu periodu 2018. gadā, katrā žurnālā. Tikmēr tajā pašā ziņojumā citētais S&P Dow Jones Indices pētījums atklāja, ka S&P 500 bieži uzrāda pieaugumu, kamēr dolāra kurss pieaug, taču tam ir tendence darboties daudz labāk, ja dolārs krītas, iespējams, sakarā ar lielo pieaugumu, ko dod aizjūras ieņēmumi..
