KAS IR kapsētu tirgus
Kapsētu tirgus ir tāds, kurā saglabājas lācīgs noskaņojums, liekot esošajiem ieguldītājiem pārdot, bet jaunajiem investoriem palikt malā. Esošie investori nevēlas atzīt savus lielos nerealizētos zaudējumus, un rezultātā viņi, iespējams, pat neapskata savus starpniecības paziņojumus. Tajā pašā laikā jaunie investori joprojām baidās par turpmāku tirgus kritumu un nelabprāt pērk pat par zemākām cenām. Abām grupām tirgus šķiet miris vai atrodas zombijiem līdzīgā stāvoklī.
Kapu kapu tirgus
Kapu kapsētu tirgus atspoguļo milzīgo tirgus kritumu daudzos mēnešos, ja ne gados. Dominējošā tēma ir riska novēršana, kaut arī vēsturiskie standarti var būt zema novērtējuma pakāpe.
Piemēram, S&P 500 517 dienu laikā 2007. – 2009. Gada lāču tirgū samazinājās par 56, 8%. Pašreizējie, nākotnes un pat 10 gadu vai CAPE akciju reizinājumi visi strauji kritās, bet pircēji joprojām palika nelabprāt līdz 2009. gada martam. Arī tad daudzi, kuriem bija nauda ieguldīt naudu, diezgan ilgu laiku atteicās no jauna ienākt tirgū.
Un otrādi, Melnā pirmdiena, 1987. gadā, nav kapsētu tirgus, kaut arī procentos tas ir viens no vissliktākajiem vienas tirdzniecības dienas kritumiem. Atšķirībā no kapavietu tirgus apstākļiem 2007. – 2009. Gadā, 1987. gada avārija nebija ļoti ilga.
Arī diezgan īslaicīgs tirgus kritums, ko mēra pēc punktiem, arī nav kapu tirgus. Piemēram, Dow Jones rūpniecības indekss 2018. gada februārī uzrādīja rekordlielu kritumu, ko mēra ar indeksa punktiem. Tas noveda pie daudziem negatīvu ziņu virsrakstiem, bet ne par kapu tirgus.
Daži no visu laiku sliktāko kapavietu tirgiem ir 1929. gada tirgus krahs pirms Lielās depresijas, 2000. gada Tehniskā burbuļa un iepriekšminētās Lielās recesijas 2007. – 2009. Gadā.
Kapsētu tirgus novērtēšana
Kapsētu tirgus prognozēšanai vai tam, kad tas varētu beigties, nav viena rīka. Tomēr viens no noderīgajiem rādītājiem ir Jēlas ekonomikas profesora Roberta Šīra izstrādātā CAPE attiecība. To sauc arī par Shillera P / E jeb P / E 10 attiecību. CAPE attiecība izlīdzina tirgus P / Es svārstības, kas rodas ekonomikas uzplaukuma un lejupslīdes ekonomikas ciklu rezultātā.
Piemēram, uzņēmumiem parasti ir lielāki ienākumi ekonomiskā uzplaukuma laikā. Tas savukārt palielina viņu cenas un tirgus kopējo vērtību. Rezultāts ir zema pašreizējā cenas un peļņas attiecība, kas precīzi neatspoguļo tirgus vērtību.
Līdzīgi ekonomikas lejupslīdei parasti samazinās arī ienākumi. Tas izraisa ārkārtīgi augstu pašreizējo cenas un peļņas attiecību, kas arī precīzi neatspoguļo tirgus dinamiku.
CAPE koeficients pielāgojas biznesa cikliem un izmanto patēriņa cenu indeksa vērtības, lai pielāgotos inflācijas spiedienam uz ienākumiem. Ja CAPE attiecība ir augsta, tad tirgū bieži notiek uzplaukuma periods. Pretēji tam, CAPE koeficients, kas krītas ievērojamu laiku, mēdz norādīt kapu tirgus. Visbeidzot, CAPE koeficients, kas kļūst lielāks par ļoti zemu, var palīdzēt noteikt kapsētu tirgus galu.
