Kas ir zvana maiņa?
Zvanu mijmaiņas darījums vai zvana mijmaiņas iespēja turētājam dod tiesības, bet ne pienākumu noslēgt mijmaiņas līgumu kā mainīgas likmes maksātāju un fiksētas likmes saņēmēju. Zvana maiņa ir pazīstama arī kā uztvērēja mijmaiņa.
Taustiņu izņemšana
- Zvanu mijmaiņas operācija ir iespēja veikt mijmaiņas darījumu. Tas darbojas ļoti līdzīgi akciju vai fjūčeru opcijai, bet ar pamatā esošu mijmaiņas darījumu. Zvanu mijmaiņas darījumi pircējiem dod iespēju kļūt par mainīgas likmes maksātāju, kas ir izdevīgi vidē ar zemu likmi.
Kā darbojas zvana maiņa
Apmaiņa darbojas kā iespēja apmainīt viena veida procentu likmes maksājumus pret citu. Tas nodrošina sava veida risku aizsardzību pret likmju pieaugumu vai kritumu atkarībā no iegūtās iespējas veida. Apmaiņa ir līdzīga citām opcijām, jo tai ir divi veidi (saņēmējs vai maksātājs), brīdinājuma cena, derīguma termiņš un derīguma termiņš. Pircējs maksā pārdevējam prēmiju par mijmaiņas darījumu.
Maiņai ir divi galvenie veidi: zvana vai saņēmēja, mijmaiņas un pirkšanas vai maksātāja mijmaiņas darījumi. Sarunu mijmaiņas darījumi pircējam dod tiesības kļūt par mainīgās likmes maksātāju, savukārt mijmaiņas darījumi dod pircējam tiesības kļūt par fiksētas likmes maksātāju. Šīs konstrukcijas ļauj sarunu mijmaiņas pircējiem izmantot mainīgās procentu likmes maksājumus tirgos ar procentu likmju pazemināšanos, kā arī nodrošina mijmaiņas darījumu pircējus apdrošināšanu pret šādiem tirgiem.
Mijmaiņas darījumu bāzes cenas faktiski ir procentu likmes. Derīguma termiņš var parādīties ceturksnī vai mēnesī atkarībā no piedāvātājas iestādes. Derīguma termiņa stilā ietilpst amerikāņu, kas ļauj vingrot jebkurā laikā, eiropiešu, kas ļauj vingrot tikai maiņas derīguma termiņā, un Bermudāna, kas nosaka noteiktu vingrinājumu datumu virkni. Stils tiek noteikts mijmaiņas līguma sākumā.
Apmaiņa ir ārpusbiržas līgumi, un tā nav standartizēta, piemēram, akciju opcijas vai nākotnes līgumi. Tādējādi pircējam un pārdevējam ir jāvienojas par mijmaiņas darījumu cenu, laiku līdz mijmaiņas līguma termiņa beigām, nosacīto summu, kā arī fiksēto un mainīgo likmi.
Zvana maiņas apsvērumi
Zvanu mijmaiņas pircējs sagaida, ka procentu likmes pazemināsies, un vēlas izvairīties no šīs iespējas. Kā piemēru var minēt iestādi, kurai ir liels fiksētas procentu likmes parāds un kura vēlas palielināt savu pakļautību procentu likmju kritumam. Ar zvana maiņu iestāde konvertē savas fiksētās likmes saistības uz mainīgas likmes saistībām mijmaiņas līguma darbības laikā. Tādējādi saņēmēja mijmaiņas darījumi tagad var plānot maksāt mainīgo procentu likmi no viņu bilances parāda un saņemt fiksētu likmi no mijmaiņas pozīcijas. Ja procentu likmes pazeminās, sarunu maiņa var gūt labumu, maksājot zemākus procentus. Nevienai no pozīcijām nav garantētas peļņas, un, ja procentu likmes paaugstinās virs sarunu mijmaiņas maksātāja fiksētās likmes, tās zaudē zaudējumus no nelabvēlīgās tirgus attīstības.
Put maiņas
Put mijmaiņas darījumi ir apgrieztā pozīcija, lai izsauktu mijmaiņas darījumus, un tos sauc arī par maksātāju mijmaiņas darījumiem. Pārdošanas pozīcija uzskata, ka procentu likmes var pieaugt. Lai kapitalizētu vai ierobežotu šo iespēju, pārdošanas mijmaiņas darījuma turētājs ir gatavs maksāt fiksētu likmi par iespēju gūt labumu no fiksētas likmes starpības, mainīgajai likmei palielinoties.
