Kas ir Front mēnesis?
Priekšējais mēnesis, ko sauc arī par “tuvu” vai “tūlītēju” mēnesi, attiecas uz tuvāko termiņa beigu datumu nākotnes līgumiem. Līgumus, kuru termiņš beidzas vēlāk nekā priekšmēneša līgumi, sauc par atpakaļejošā mēneša jeb “tālā mēneša” līgumiem.
Izpratne par priekšējo mēnesi
Priekšmēneša līgumu termiņš ir vistuvākais pašreizējam datumam. Ņemot to vērā, tie parasti tiek tirgoti visvairāk un likvīdākie fjūčeru līgumi konkrētam preču vai fjūčeru tirgum. Parasti, bet ne vienmēr, uzskaitītais priekšējais mēnesis notiks tajā pašā kalendārajā mēnesī. Priekšējā mēneša cenas parasti tiek izmantotas, citējot vērtspapīra nākotnes cenu.
Turklāt starpība starp pamatā esošā vērtspapīra priekšējā mēneša fjūčeru cenu un tūlītējo cenu parasti būs visšaurākā un turpinās samazināties, līdz tie saplūst pēc termiņa beigām. Priekšmēneša līgumu izmantošanai nepieciešama pastiprināta piesardzība, jo piegādes datums var paiet drīz neilgi pēc pirkšanas, pircējam vai pārdevējam pieprasot faktiski saņemt vai piegādāt piegādāto preci. Priekšējā mēneša līgumi bieži tiek savienoti pārī ar atpakaļejošā mēneša līgumiem, lai izveidotu kalendāra starpības.
Taustiņu izņemšana
- Priekšējais mēnesis, ko sauc arī par “tuvu” vai “tūlītēju” mēnesi, attiecas uz tuvāko fjūčeru līguma beigu datumu. Priekšmēnesis parasti ir vistirgotākais un likvīdākais fjūčeru darījums. Starpība starp pamatā esošā vērtspapīra pirmā mēneša fjūčeru cenu un tūlītējā cena parasti būs visšaurākā un turpinās sarukt, līdz tās saplūst pēc derīguma termiņa beigām.
Derīguma termiņa mēneši, atpakaļejošs brīdis un Contango
Fjūčeru līgumiem ir dažādi derīguma termiņi visa gada garumā, un daudzi pagarina tos nākamajā gadā. Katram fjūčeru tirgum ir sava īpaša termiņa beigu secība. Piemēram, finanšu instrumenti, piemēram, Standard & Poor's 500 E-mini fjūčeri vai ASV Valsts kases obligāciju fjūčeri, izmanto ceturkšņa beigu mēnešus - martu, jūniju, septembri un decembri. Preču tirgi ir brīvi saistīti ar to ieguves, ražas novākšanas vai stādīšanas cikliem, un tiem var būt pieci vai vairāk piegādes mēneši vienā gadā, un enerģijas nākotnes līgumiem, piemēram, jēlnaftai, ir derīguma termiņš mēnesī līdz deviņiem gadiem.
Ir svarīgi atzīmēt, ka derīguma termiņi un pēdējās tirdzniecības dienas nav vienādi. Īpaši enerģijas jomā līgumi pārtrauc tirdzniecību mēnesī pirms termiņa beigām. Tāpēc ir diezgan svarīgi izvēlēties pareizu tirdzniecības stratēģijas derīguma termiņu.
Atpakaļpārdošana un contango ir termini, kurus izmanto, lai aprakstītu preces nākotnes līknes formu. Atpakaļpārdošana ir tad, kad preces nākotnes līgumu cena ir zemāka par katru nākamo mēnesi pa līkni, iegūstot apgrieztu nākotnes līgumu līkni. Fjūčeru tūlītējā cena, kas ir mēneša cena, būs augstāka nekā nākamā mēneša cena utt. Parasti tas ir saistīts ar dažiem traucējumiem šīs preces pašreizējā piegādē. Citiem vārdiem sakot, atpalicība ir tad, kad preces pašreizējā cena ir augstāka par paredzamo nākotnes cenu.
Contango attiecas uz parasto preces fjūčeru līkni, kur tā fjūčeru cena ir augstāka par katru nākamo mēnesi visā līknē. Vietnes cena ir zemāka par nākamā mēneša cenu utt. Tas ir jēga intuitīvi, ņemot vērā, ka fiziskām precēm būs izmaksas par glabāšanu, finansēšanu un apdrošināšanu. Jo ilgāks laiks līdz derīguma termiņa beigām, jo lielākas būs izmaksas. Vienkārši izsakoties, contango ir tas, kad preces nākotnes cena ir gaidāma dārgāka nekā tūlītējā cena.
Abiem tirgus stāvokļiem ir svarīgi zināt nākotnes līgumu stratēģiju, kas ietver pozīciju pārnešanu, tuvojoties attiecīgajam derīguma termiņam.
