Kas ir priekšapmaksa?
Priekšmaksa ir opcijas prēmija, ko ieguldītājs maksā, sākotnēji iegādājoties kombinēto iespēju līgumu. Salikta opcija ir tāda, kuras pamatā esošais aktīvs ir arī opcija; tā ir izvēles iespēja. Priekšmaksa dod ieguldītājam tiesības, bet ne pienākumu, izmantot sākotnējo iespēju saņemt pakārtoto iespēju. Ja to izmanto, par pamatā esošo iespēju maksājama cita maksa, kas pazīstama kā "atpakaļejošā maksa". Visbeidzot, otro iespēju var izmantot, lai veiktu darījumu ar bāzes aktīvu.
Piemēram, jūs varētu iegādāties saliktu iespēju par eiro. Ja izmantojat salikto variantu, tas dod jums iespēju iegādāties eiro. Ja izmantojat šo iespēju, tā vietā jūs iegādājaties eiro.
Taustiņu izņemšana
- Priekšmaksa ir opcijas prēmija, ko ieguldītājs maksā, sākotnēji iegādājoties salikto opciju. Saliktās iespējas visbiežāk tiek izmantotas, ja pastāv riska nenoteiktība vai nepieciešama iespējamā riska mazināšana. Opcijas opcija nodrošina zemāku sākotnējo cenu. izmaksas un lielāka elastība nekā tieša aizsardzības iegāde (kas var nebūt vajadzīga).
Priekšapmaksas izpratne
Saliktās iespējas tiek izmantotas situācijās, kad pastāv neskaidrība par prasību mazināt risku. Piemēram, uzņēmums var iesniegt piedāvājumu aizjūras projektam. Ja projekts būs veiksmīgs, tas radīs ievērojamus ienākumus ārvalstu valūtā, kas, iespējams, būs jānovērš pret valūtas kursa risku. Šajā gadījumā būtu noderīgs saliktais variants, jo maksājamā priekšapmaksa būtu mazāka par prēmiju, kas maksājama par ārvalstu valūtas izvēles līgumu. Viņi iegādājas iespēju iegādāties ārvalstu valūtas opciju, un tad viņiem ir nepieciešams izmantot tikai sākotnējo iespēju (lai saņemtu pamatā esošo), ja tas ir nepieciešams un vērts to darīt.
Saliktās opcijas ir četrās konfigurācijās:
- Zvaniet uz pirkumu, ko sauc par CoP (CaPut), kas ir tiesības pirkt noteiktu pārdošanas iespēju.Zvaniet uz zvanu, ko sauc par CoC (CaCall), kas ir tiesības iegādāties noteiktu pirkšanas iespēju.Izlieciet uz pārdošanas., ko sauc par PoP, kas ir tiesības pārdot noteiktu pārdošanas iespēju.Ieslēdziet zvanu, ko sauc par PoC, kas ir tiesības pārdot noteiktu zvana iespēju.
Opcijas prēmija, kas saistīta ar jebkuras šīs četras vienošanās iegādi, ir priekšapmaksa, un to maksā kombinētā līguma pārdevējam. Piemēram, ja un kad tiek veikts pirkums par pirkšanu, opcijas īpašnieks nopirks pārdošanas līgumu un samaksās prēmiju par šo iespēju kā atpakaļmaksu.
Priekšapmaksas piemērs saliktā opcijas tirdzniecībā
Priekšapmaksas piemērs ir 6 USD samaksa par diviem Apple Inc. (AAPL) līgumiem par zvana iespēju. Līgumi dod tiesības iegādāties AAPL 250 brīdinājuma zvanus, kuru termiņš beidzas trīs mēnešos. Akciju tirdzniecība šobrīd ir USD 225. Abu līgumu izmaksas ir USD 1200 (USD 6 x 200 akcijas, jo katrs līgums ir paredzēts 100 akcijām).
Šī ir lētāka stratēģija, ja nākamo trīs mēnešu laikā akciju iespējamība pieaugt virs 250 USD. Piemaksa, kas būtu jāmaksā par trīs mēnešu 250 zvaniem tieši, būtu USD 27 par līgumu vai USD 5400 (USD 27 x 200 akcijas)
Parasti saliktās iespējas netiek izmantotas akciju vai kapitāla indeksu opcijās. Tos lielākoties izmanto valūtas vai fiksēta ienākuma tirgos, kur uzņēmumiem ir nedrošība vai nenoteiktība attiecībā uz opcijas riska aizsardzības nepieciešamību.
Vēl viena izplatīta biznesa lietojumprogramma, kurai tiek izmantotas kombinētās iespējas, ir riska ierobežošana biznesa projektiem, kurus var pieņemt vai nepieņemt.
