Fiksēta ienākuma definīcija

Kas ir fiksēts ienākums?

Fiksētie ienākumi ir ieguldījuma vērtspapīru veids, kas maksā ieguldītājiem fiksētus procentu maksājumus līdz termiņa beigām. Termiņā ieguldītājiem tiek atmaksāta pamatsumma, ko viņi bija ieguldījuši. Valdības un korporatīvās obligācijas ir visizplatītākie fiksēta ienākuma produktu veidi. Tomēr ir pieejami fondi ar fiksētu ienākumu, kas tiek tirgoti biržā, un kopfondi.

Valsts kases obligācijas un vekseļi, pašvaldību obligācijas, korporatīvās obligācijas un noguldījumu sertifikāti (CD) ir fiksēta ienākuma produktu piemēri. Obligāciju tirgū un otrreizējā tirgū obligāciju tirdzniecība notiek ārpusbiržas tirgū.

Fiksēti ienākumi

Fiksēta ienākuma skaidrojums

Uzņēmumi un valdības emitē parāda vērtspapīrus, lai iegūtu naudu ikdienas operāciju finansēšanai un lielu projektu finansēšanai. Fiksēta ienākuma instrumenti maksā ieguldītājiem noteiktu procentu likmi, apmaiņā pret ieguldītājiem, kas aizdod savu naudu. Termiņā ieguldītājiem tiek atmaksāta sākotnējā summa, ko viņi bija ieguldījuši - pazīstams kā pamatsumma.

Piemēram, uzņēmums var emitēt 5% obligāciju ar 1000 USD nominālvērtību vai nominālvērtību, kuras termiņš beidzas piecu gadu laikā. Investors iegādājas obligāciju par USD 1000, un tā netiks atmaksāta līdz piecu gadu beigām. Piecu gadu laikā uzņēmums maksā procentu maksājumus, ko sauc par kuponu maksājumiem, pamatojoties uz likmi 5% gadā. Rezultātā ieguldītājam piecus gadus maksā 50 USD gadā. Piecu gadu beigās, ko sauc par termiņu, investoram tiek atmaksāti sākotnēji ieguldītie USD 1000. Investori var atrast arī fiksēta ienākuma ieguldījumus, kas atgriežas kupona maksājumus katru mēnesi, ceturksni vai pusgadu.

Fiksēta ienākuma vērtspapīri ir ieteicami konservatīviem investoriem, kuri vēlas diversificētu portfeli. Fiksētam ienākumam veltītā portfeļa procentuālā daļa ir atkarīga no investora ieguldījuma stila. Pastāv arī iespēja dažādot portfeli, izmantojot fiksēta ienākuma produktu un akciju apvienojumu, izveidojot portfeli, kurā fiksētā ienākuma produktos varētu būt 50% un krājumos - 50%.

Taustiņu izņemšana

• Fiksētie ienākumi ir vērtspapīru veids, kas maksā ieguldītājiem nemainīgus procentu maksājumus līdz tā termiņa beigām. Termiņā ieguldītājiem tiek atmaksāta pamatsumma, ko viņi bija ieguldījuši.Valsts un korporatīvās obligācijas ir visizplatītākie fiksēta ienākuma produktu veidi. Uzņēmuma bankrota gadījumā ieguldītājiem ar fiksētu ienākumu tiek maksāts pirms akcionāru iemaksas.

Fiksētu ienākumu produktu veidi

Kā minēts iepriekš, visizplatītākais fiksēta ienākuma vērtspapīru piemērs ir valdības vai korporatīvās obligācijas.

• Valsts kases parādzīmes (parādzīmes) ir īstermiņa vērtspapīri ar fiksētu ienākumu, kuru termiņš beidzas viena gada laikā un par kuriem kupona atdeve netiek samaksāta. Investori pērk rēķinu par cenu, kas ir zemāka par tā nominālvērtību, un investori nopelna šo starpību termiņa beigās. Valsts kases parādzīmēm (T-parādzīmēm) ir termiņš no diviem līdz 10 gadiem, tās maksā fiksētu procentu likmi un parasti to nominālvērtība ir USD 1000.. Termiņa beigās ieguldītājiem tiek atmaksāta pamatsumma, bet katru gadu viņi nopelna procentu maksājumus katru gadu, kad viņiem ir obligācija. Valsts kases obligācija (T-obligācija) ir ļoti līdzīga T-parādzīmei, izņemot to, ka tās dzēšanas termiņš ir 30 gadi. Valsts kases obligāciju nominālvērtība var būt USD 10 000. Valsts kase, kas aizsargāta no inflācijas, aizsargā ieguldītājus no inflācijas. TIPS obligācijas pamatsumma pielāgojas inflācijai un deflācijai. Pašvaldības obligācija ir līdzīga Treasurys, bet to emitē un nodrošina valsts, pašvaldība vai apgabals, un tā finansē kapitālizdevumus. Muni obligācijām var būt arī nodokļu atvieglojumi investoriem. Korporatīvās obligācijas ir dažādu veidu, un piedāvātā cena un procentu likme lielā mērā ir atkarīga no uzņēmuma finansiālās stabilitātes un tā kredītspējas. Obligācijas ar augstāku kredītreitingu parasti maksā zemākas kupona likmes. Nevēlamās obligācijas - ko sauc arī par augstas ienesīguma obligācijām - ir korporatīvās emisijas, kuras maksā lielāku kuponu augstāka saistību neizpildes riska dēļ. Saistību neizpilde ir tad, ja uzņēmums nav atmaksājis pamatsummu un procentus par obligāciju vai parāda vērtspapīru. Noguldījuma sertifikāts (CD) ir fiksēta ienākuma instruments, ko piedāvā finanšu iestādes un kura termiņš ir mazāks par pieciem gadiem. Likme ir augstāka nekā parastajam krājkontam, un kompaktdiskiem ir FDIC vai Nacionālās krājaizdevu sabiedrības administrācijas (NCUA) aizsardzība. Fiksēto ienākumu kopfondi, piemēram, tādi, kurus piedāvā Vanguard, iegulda dažādās obligācijās un parāda instrumentos. Šie fondi ļauj ieguldītājam gūt ienākumus, profesionāli pārvaldot portfeli. Tomēr viņi maksās maksu par ērtībām. Kopējie ieguldījumi vai fiksēta ienākuma ETF darbojas līdzīgi kā kopīgais fonds. Šie fondi ir vērsti uz īpašiem kredītreitingiem, termiņiem vai citiem faktoriem. ETF sedz arī profesionālās vadības izdevumus.

Fiksēta ienākuma ieguldījums kā stratēģija

Ieguldījumi ar fiksētu ienākumu ir konservatīva stratēģija, kurā ienākumi tiek gūti no zema riska vērtspapīriem, kas maksā paredzamus procentus. Tā kā risks ir zemāks, procentu kupona maksājumi parasti ir arī zemāki. Fiksēta ienākuma portfeļa veidošana var ietvert ieguldījumus obligācijās, obligāciju kopfondos un noguldījumu sertifikātos (CD). Vienu šādu stratēģiju, izmantojot fiksēta ienākuma produktus, sauc par kāpņu stratēģiju.

Kāpņu veidošanas stratēģija nodrošina stabilus procentu ienākumus, veicot ieguldījumus virknē īstermiņa obligāciju. Tā kā obligāciju termiņš beidzas, portfeļa pārvaldnieks atdod atpakaļ atdoto pamatsummu jaunās īstermiņa obligācijās, kas paplašina savas robežas. Šī metode ļauj investoram piekļūt gatavam kapitālam un izvairīties no zaudēšanas tirgus procentu likmju pieauguma dēļ.

Piemēram, 60 000 ASV dolāru ieguldījumu var sadalīt viena gada, divu gadu un trīs gadu obligācijās. Investors sadala principu 60 000 USD trīs vienādās daļās, ieguldot USD 20 000 katrā no trim obligācijām. Pēc viena gada obligācijas termiņa beigām pamatsummas USD 20 000 tiks ieskaitītas obligācijā, kuras dzēšanas termiņš būs viens gads pēc sākotnējās trīs gadu turēšanas. Kad beidzas otrās obligācijas termiņš, šie fondi nonāk obligācijā, kas pagarina kāpnes vēl vienu gadu. Tādā veidā investoram ir vienmērīga procentu ienākumu atdeve un viņš var izmantot augstākas procentu likmes.

Fiksēta ienākuma priekšrocības

Ieguldījumi ar fiksētu ienākumu piedāvā ieguldītājiem vienmērīgu ienākumu plūsmu obligācijas vai parāda instrumenta darbības laikā, vienlaikus piedāvājot emitentam tik nepieciešamo piekļuvi kapitālam vai naudai. Pastāvīgi ienākumi ļauj investoriem plānot tēriņus, tāpēc tie ir populāri produkti pensiju portfeļos.

Procentu maksājumi no fiksēta ienākuma produktiem var arī palīdzēt investoriem stabilizēt savu ieguldījumu portfeļa riska atdevi - tā saukto tirgus risku. Investoriem, kuriem ir akcijas, cenas var svārstīties, radot lielus ieguvumus vai zaudējumus. Pastāvīgi un stabili procentu maksājumi no fiksēta ienākuma produktiem var daļēji kompensēt zaudējumus no akciju cenu krituma. Rezultātā šie drošie ieguldījumi palīdz dažādot ieguldījumu portfeļa risku.

Arī fiksēta ienākuma ieguldījumus valsts obligāciju (T-obligāciju) veidā atbalsta ASV valdība. CD ar fiksētu ienākumu ir Federālās noguldījumu apdrošināšanas korporācijas (FDIC) aizsardzība līdz USD 250 000 vienai personai. Kaut arī korporatīvās obligācijas nav apdrošinātas, to pamatā ir pamatā esošā uzņēmuma finansiālā dzīvotspēja. Ja uzņēmums pasludina bankrotu vai likvidāciju, obligāciju turētājiem ir lielākas prasības par uzņēmuma aktīviem nekā parasti akcionāriem.

Fiksēta ienākuma ieguldījumu riski

Lai gan fiksēta ienākuma produktiem ir daudz priekšrocību, tāpat kā visiem ieguldījumiem, ir vairāki riski, kas ieguldītājiem jāapzinās pirms to iegādes.

Kredīta un saistību neizpildes risks

Kā minēts iepriekš, Treasurys un kompaktdiski ir aizsargāti ar valdības un FDIC starpniecību. Kaut arī korporatīvais parāds nav tik drošs, tā atmaksa ir augstāka nekā akcionāru. Izvēloties ieguldījumu, ņemiet vērā obligācijas un pamatā esošā uzņēmuma kredītreitingu. Obligācijas, kuru reitings ir zemāks par BBB, ir zemas kvalitātes un tiek uzskatītas par obligācijām.

Kredītriskam, kas saistīts ar korporāciju, var būt dažāda ietekme uz fiksēta ienākuma instrumenta novērtējumu līdz tā termiņa beigām. Ja uzņēmums cīnās, tā obligāciju cenas sekundārajā tirgū var samazināties. Ja investors mēģina pārdot grūtībās nonākuša uzņēmuma obligācijas, obligācijas varētu pārdot par summu, kas ir zemāka par nominālvērtību vai nominālvērtību. Arī ieguldītājiem var kļūt apgrūtināta obligāciju pārdošana atklātā tirgū par taisnīgu cenu vai vispār, jo pēc tā nav pieprasījuma.

Obligāciju cenas visā obligācijas darbības laikā var palielināties un samazināties. Ja ieguldītājs tur obligāciju līdz tās dzēšanas termiņam, cenu izmaiņām nav nozīmes, jo ieguldītājam tiks samaksāta obligācijas nominālvērtība termiņa beigās. Tomēr, ja obligācijas īpašnieks pārdod obligāciju pirms tās termiņa ar brokera vai finanšu iestādes starpniecību, ieguldītājs pārdošanas brīdī saņems pašreizējo tirgus cenu. Pārdošanas cena var izraisīt ieguldījuma ienākumus vai zaudējumus atkarībā no pamatā esošās korporācijas, kupona procentu likmes un pašreizējās tirgus procentu likmes.

Procentu likmju risks

Investori ar fiksētu ienākumu var saskarties ar procentu likmju risku. Šis risks rodas vidē, kur tirgus procentu likmes paaugstinās, un obligācijas samaksātā likme atpaliek. Šajā gadījumā obligācija zaudētu vērtību obligāciju sekundārajā tirgū. Arī ieguldītāju kapitāls ir piesaistīts ieguldījumiem, un viņi nevar to izmantot, lai nopelnītu lielākus ienākumus, neņemoties sākotnējos zaudējumus. Piemēram, ja investors iegādājās 2 gadu obligāciju, maksājot 2, 5% gadā, un 2 gadu obligāciju procentu likmes pieauga līdz 5%, ieguldītājs tiek fiksēts 2, 5% līmenī. Labāk vai sliktāk, investori, kuriem ir fiksēta ienākuma produkti, saņem fiksēto likmi neatkarīgi no tā, kur tirgū mainās procentu likmes.

Inflācijas riski

Inflācijas risks ir bīstams arī ieguldītājiem ar fiksētu ienākumu. Cenu pieauguma tempu ekonomikā sauc par inflāciju. Ja cenas palielinās vai palielinās inflācija, tas tiek izmantots fiksēta ienākuma vērtspapīru guvumos. Piemēram, ja fiksētas procentu likmes parāda vērtspapīri maksā 2% atdevi un inflācija palielinās par 1, 5%, ieguldītājs zaudē zaudējumus, nopelnot tikai 0, 5% ienesīgumu reālā izteiksmē.

Plusi

• Pastāvīga ienākumu plūsma

• Stabilāka peļņa nekā krājumi

• Augstākas prasības pret bankrota gadījumos aktīviem

• Valdība un FDIC atbalsta dažus

Mīnusi

• Ienākumi ir zemāki nekā citiem ieguldījumiem

• Kredīta un saistību nepildīšanas risks

• Jutīgs pret procentu likmju risku

• Jutīgs pret inflācijas risku

Fiksēta ienākuma ieguldījumu reālās pasaules piemērs

Lai ilustrētu, teiksim, ka Pepsico Inc. (PEP) veic fiksēta ienākuma obligāciju emisiju jaunai pudeļu pildīšanas rūpnīcai Argentīnā. Emitētās 5% obligācijas ir pieejamas nominālvērtībā USD 1000 katra, un to dzēšanas termiņš ir pieci gadi. Uzņēmums plāno izmantot ieņēmumus no jaunās ražotnes parāda atmaksai.

Jūs iegādājaties 10 obligācijas, kuru kopējā summa ir USD 10 000, un katru gadu piecus gadus saņemsit USD 500 procentu maksājumos (0, 05 x 10 000 USD = 500 USD). Procentu summa ir noteikta un dod jums stabilus ienākumus. Uzņēmums saņem USD 10 000 un līdzekļus izmanto, lai izveidotu aizjūras rūpnīcu. Pēc termiņa beigām piecos gados uzņēmums atmaksā pamatsummu USD 10 000 ieguldītājam, kurš piecu gadu laikā nopelnīja USD 2500 procentus (USD 500 x pieci gadi).