Kas ir finanšu paātrinātājs?
Finanšu paātrinātājs ir līdzeklis, ar kura palīdzību finanšu tirgos tiek pastiprināta ekonomikas izmaiņu ietekme. Apstākļi finanšu tirgos un ekonomikā var pastiprināt viens otru, radot atgriezenisko saiti, kas rada uzplaukumu vai satricinājumu, neskatoties uz to, ka pašas izmaiņas ir salīdzinoši nelielas, ja tās aplūko atsevišķi. Ideja tiek attiecināta uz Federālo rezervju padomes priekšsēdētāju Benu Bernanke un ekonomistiem Marku Gertleru un Saimonu Gilchristu.
Izpratne par finanšu paātrinātājiem
Finanšu paātrinātājs bieži iznāk no kredītu tirgus un galu galā darbojas, lai ietekmētu ekonomiku kopumā. Finanšu paātrinātāji var ierosināt un pastiprināt gan pozitīvus, gan negatīvus satricinājumus makroekonomiskajā mērogā. Tika ierosināts finanšu paātrinātāja modelis, lai palīdzētu izskaidrot, kāpēc relatīvi nelielas izmaiņas monetārajā politikā vai kredīta nosacījumos varētu izraisīt lielus satricinājumus ekonomikā. Piemēram, kāpēc salīdzinoši nelielas sākotnējās likmes izmaiņas liek uzņēmumiem un patērētājiem samazināt cenu, pat ja tās ir nelielas papildu izmaksas?
Finanšu paātrinātāja teorija ierosina, ka biznesa cikla kulminācijā vairums uzņēmumu un patērētāju ir atšķirīgā mērā pārvērtējuši sevi. Tas nozīmē, ka viņi ir uzņēmušies lētus parādus, lai finansētu uzlabojumus vai paplašinātu uzņēmējdarbību un dzīvesveidu. Tas nozīmē arī to, ka tie ir īpaši jutīgi pret jebkādām izmaiņām kredīta vidē, vairāk nekā tie būtu citos biznesa cikla punktos. Kad biznesa cikla paplašināšanās daļa beidzas, šo pašu pārspīlēto vairākumu saspiež nabadzīgākā ekonomika un stingrākie kredīti.
Finanšu paātrinātājs un lielā lejupslīde
Ideja par kreditēšanas nosacījumiem, kas ietekmē ekonomiku, nav jauna, taču Bernanke, Gertler un Gilchrist modelis sniedza labāku instrumentu politikas virzīšanai, lai īstenotu kredīta tirgus ietekmi. Pat tad finanšu paātrinātāja modelim tika pievērsta ļoti maza uzmanība līdz 2008. gadam, kad Bernanke atradās pie Federālo rezervju sistēmas stūres finanšu krīzes laikā, kas pārvērtās Lielajā recesijā. Finanšu paātrinātāja modelis saņēma lielu uzmanību, jo tas nodrošināja kontekstu, lai izskaidrotu FED veiktās darbības, lai samazinātu atgriezenisko saiti vai saīsinātu to izpildes laiku.
Tas ir viens no iemesliem, kāpēc tik daudzi glābšanas pasākumi, kā tie kļuva zināmi, bija vērsti uz kredīttirgu stabilizēšanu tieši caur bankām. Finanšu paātrinātāja modelī palēnināts kredīts izraisa lidojumu uz kvalitāti. Tas nozīmē, ka tiek pamesti vājāki uzņēmumi un patērētāji, un kredīti tiek piedāvāti tikai spēcīgākiem uzņēmumiem. Tomēr, tā kā arvien vairāk šo firmu cīnās ar pirkumiem, kuru virzītājspēks ir mazāks uz patērētājiem, tie arī zaudē labvēlību. Šī cilpa turpinās, līdz liela daļa kredīta tiek izspiesta no ekonomikas, kā rezultātā rodas daudz ekonomisku sāpju. Bernanke izmantoja savas zināšanas par finanšu paātrinātājiem, lai mēģinātu ierobežot sāpes un saīsināt laiku, kuru ASV ekonomika cieta ar stingriem kreditēšanas nosacījumiem.
