Kas ir korekcijas obligācija
Korekcijas obligāciju emitē korporācija, pārstrukturējot parādus, lai tiktu galā ar finansiālām grūtībām vai iespējamu bankrotu. Restrukturizācijas laikā esošo, nenokārtoto obligāciju turētāji saņem korekcijas obligācijas. Šī emisija ļauj konsolidēt parāda saistības pret jaunajām obligācijām. Korekcijas obligācijas kļūst par alternatīvu bankrotam, ja uzņēmuma finansiālās grūtības apgrūtina parāda maksājumu veikšanu.
BREAKING DOWN Pielāgošanas obligācija
Korekcijas obligācijām ir tāda struktūra, kurā procentu maksājumi notiek tikai tad, kad uzņēmumam ir ienākumi. Neizmaksātiem maksājumiem uzņēmums neattiecas uz saistību neizpildi. Tas efektīvi rekapitalizē uzņēmuma nenomaksātās parāda saistības. Tas arī dod uzņēmumam iespēju pielāgot tādus nosacījumus kā procentu likmes un termiņš līdz termiņam, dodot uzņēmumam labāku iespēju izpildīt savas saistības, neveicot bankrotu.
11. nodaļas bankrota gadījumā uzņēmums tiktu likvidēts ar visiem tā aktīviem, kas pārdoti vai piešķirti kreditoriem. Parasti tomēr šāda bankrota rezultātā rodas tikai daļa no naudas kreditoriem. Korekcijas obligācijas ir stimuls uzņēmumam un tā kreditoriem sadarboties. Uzņēmums var reorganizēt parādus tādā veidā, kas ļauj uzņēmumam turpināt darbību, palielinot iespēju, ka kreditoriem tiks samaksāts vairāk nekā tad, ja uzņēmums tiek likvidēts.
Kā darbojas korekcijas obligācijas
Uzņēmums, kas saskaras ar finansiālām grūtībām, parasti tiksies ar saviem kreditoriem, ieskaitot obligāciju turētājus, lai vienotos par vienošanos, kas būtu vēlamāka nekā bankrots. Lai emitētu korekcijas obligācijas, nepieciešama esošo obligāciju turētāju atļauja.
Šādas obligācijas noteikumos bieži ir ietverts noteikums, ka tad, kad uzņēmums gūst pozitīvus ienākumus, tam jāmaksā procenti. Ja ieņēmumi ir negatīvi, procentu maksājumi nav jāveic. Atkarībā no korekcijas obligācijas konkrētā termiņa visi nokavēti procentu maksājumi var būt pilnībā uzkrāti, daļēji uzkrāti vai neuzkrātie. Turklāt, tā kā negatīvā peļņa nerada pienākumu maksāt procentus, uzņēmums izvairās no apmulsuma, ka tiek uzskatīts par sava parāda saistību neizpildi. Korekcijas obligācijas var piedāvāt nodokļu priekšrocības, jo visi samaksātie procenti ir no nodokļiem atskaitāmi izdevumi.
Korekcijas obligācijas var palīdzēt uzņēmumiem saglabāt dzīvotspēju un izvairīties no bankrota, tomēr kreditoriem var būt jāgaida daudzu gadu atmaksa. Arī citas iespējas uzņēmuma kapitāla struktūras reorganizēšanai varētu ietvert parādu kapitāla apmaiņai.
1895. gadā Santa Fe Klusā okeāna korporācija saskārās ar ievērojamām finansiālām grūtībām un nolēma pārstrukturēt 51, 7 miljonus USD no saviem parādiem jaunā korekcijas obligācijā. Saskaņā ar New York Times , šis jautājums ietvēra noteikumus, kas ļāva dzelzceļam maksāt procentus līdz 1900. gadam tikai “ja tā uzskatīja, ka tam ir pietiekami ienākumi, lai veiktu maksājumus.” Pēc tam dzelzceļš “varēja ne tikai aizmirst par maksājumiem, bet arī varētu tos atlikt, uz nenoteiktu laiku, ja nepieciešams. ”Pagāja gandrīz 100 gadi, bet šis parāds beidzot tika nomaksāts 1995. gadā, kad uzņēmumu iegādājās Burlington Northern Inc.
