Paredzams, ka nesenais Vērtspapīru un biržas komisijas lēmums neklasificēt bitcoin un ethereum kā vērtspapīrus paaugstināja šifrēšanas cenas, un uz īsu brīdi tas arī notika. Neskatoties uz galveno monētu cenu pieaugumu, tirgus lielākoties absorbēja paziņojuma šoku un atgriezās līdz līmenim, kādā kriptovalūtas svārstījās jau vairākas nedēļas.
Īsais atlēciens radīja svarīgus jautājumus par tirgu, proti, kāpēc bullīšu tirgus, ko daudzi gaidīja, neizdevās realizēties. Pēc tam, kad cenas bija atgriezušās nesenajā diapazonā, kļuva skaidrs, ka paziņojums nebija tik pacilājošs, kā gaidīts, un tas maz palīdzēja atrisināt daudzas problēmas, kas joprojām ir endēmiskās šifrēšanas tirgū.
Vienam, lai gan bitcoin un etherem tika beidzot klasificēti, pārējais kriptovalūtu tirgus ir iestrēdzis pelēkajā zonā attiecībā uz regulēšanu. Turklāt lēmums, lai arī pozitīvs dažiem institucionālajiem ieguldītājiem, maz ietekmēja institucionālā sektora viedokli. Kopumā šie faktori kopā radīja spiedienu uz BTC un ETH cenām, un nav pārliecības, ka tie drīz tiks noņemti, vēl vairāk mazinot optimismu par iespējamo vēršu tirgus atsākšanos.
Īss, bet neilgtspējīgs smaile
Pēc SEC paziņojuma ETH un BTC cenas patiešām pieauga, jo ETH vērtība palielinājās pat par 11%, bet BTC - par 5% augstāk. Tomēr ETH drīz vien nokrita atpakaļ, un, lai arī kopš tā laika tas ir atguvies, tas ir tālu no buļļu tirgus, ko daudzi gaidīja. Neviena monēta nav spējusi atgūt augsto līmeni, ko viņi sasniedza līdz 2017. gada beigām. Šī neveiksme pauda neizpratni par daudziem kriptonauda buļļiem, kuri paredzēja milzīgu naudas pieplūdumu, tiklīdz SEC tika noņemta galīgi kropļojošā klasifikācija.
BTC, ETH un citu kriptovalūtu klasificēšana par vērtspapīriem nozīmē, ka uz tām attieksies ievērojami stingrāki noteikumi nekā tagad, kad tās tehniski uzskata par precēm. Uz vērtspapīriem, kā noteikts Hoveja testā, attiecas stingra informācijas atklāšanas un iesniegšanas likumi, kas krasi mainītu veidu, kā notiek kriptovalūtas darījumi un tirdzniecība. Kamēr debates par to, vai bitcoin, ethereum un citas monētas atbilst Howey Test joslai, joprojām ir pretrunīgas, tika gaidīts, ka SEC lēmums atraisīja bitcoin cenu. Ja tiktu noņemti normatīvie šķēršļi, vērtspapīrošana nozīmētu, ka tirgus sprāgs.
Cenas paliek ķēdes
Neskatoties uz to, BTC un ETH cenas ir palikušas samērā nemainīgas pēc apjomīgās krituma, lai sāktu gadu. Ārpus SEC cenu līmeņa joprojām ir faktori, kas ietekmē to, cik noturīgs var būt cenu pieaugums. Viens no lielākajiem nozares novērotāju un kriptogrāfijas entuziastu konsekventajiem izteikumiem ir institucionālās naudas ienākšana, kas varētu būt masveida likviditātes injekcija tirgū.
Drošības klasifikācijas zaudēšana nozīmē, ka kriptovalūtas paliks pārāk neregulētas daudzu risku novēršu fondu gaumei, ierobežojot, cik daudz viņi piedalīsies tirgū. Turklāt lielākās finanšu iestādes turpina stingri pret kriptogrāfiju. Tas izpaužas kā grūtības tirgotājiem, sākot no kredītkaršu izmantošanas aizliegumiem šifrēšanas nolūkos un vēl vairāk. Lai arī nesenās norādes liecina, ka SEC vispārējā attieksme pret kriptogrāfijas tirgiem ir pozitīva, īstermiņā ir gaidāms neliels progress, un labākajā gadījumā tas varētu izrādīties nepilnīgs.
Vēl viena būtiska problēma, kas kavē kriptovalūtas, ir pats tirgus. Sakarā ar to, kā ir paplašinājies bitkoins un citas kriptovalūtas, lielam skaitam monētu ir tendence koncentrēties dažos maciņos, vai arī konsorciji var veikt slepenas vienošanās, lai manipulētu ar cenām lielā mērā neregulētā ekosistēmā.
Yaniv Altshuler, ar AI darbināmas prognozējošās analītiskās platformas Endor izpilddirektors un dibinātājs apgalvo, ka uzņēmums "ir analizējis blokķēdes darbību nedēļās pirms šī paziņojuma un ir atklājis vairāku struktūru veidošanos - katra sastāv no desmitiem tūkstošu maku. Šie ir. formācijas ir šķietami decentralizētas, taču tām ir izteikti korelēta uzvedība. Dienās pirms paziņojuma mēs novērojām, ka šie subjekti sāka uzkrāt lielu daudzumu ETH un BTC. Mums ir aizdomas, ka tas nozīmē, ka pastāv iepriekšēja informācija, kas bija zināma katram, kurš darbojās. Šī lielā maku kolekcija. Šī uzvedība daļēji darbojās kā "spilvens", radot agru pieprasījumu pirms paziņojuma un absorbējot daļu pieprasījuma, kas tika izveidots pēc tā, atbrīvojot žetonus atpakaļ tirgū."
Šiem “operatoriem” ir ievērojama ietekme, un ir aizdomas, ka viņi savā labā manipulē un izkropļo cenas.
Ir arī jautājumi par SEC lēmuma plašāku ietekmi. Kamēr paziņojumā galvenā uzmanība tika pievērsta BTC un ETH, maz tika pieminēts par pārējiem gandrīz 1600 kriptovalūtām. Tas atstāj šīs monētas nelabvēlīgā situācijā, un vairums institucionālo investoru nevēlas sevi pakļaut ievērojamai aktīvu klasei, lai tikai segtu normatīvās un atbilstības izmaksas.
Kriptogrāfijas neveiksme
Neskatoties uz to, ka SEC lēmums par klasifikāciju ir aplēsts, realitāte ir tāda, ka kriptovalūtas, visticamāk, neredzēs vēl vienu neprātu, kas līdzinās 2017. gada cenu darbībai īstermiņā. Cenas lielākoties ir saglabājušās nemainīgas, taču tās nav spējušas noturēt ilgstošu ralliju mēnešu laikā. Pat noņemot normatīvos paredzētos roku dzelžus, tirgum ir jārisina problēmas, kas to kavē līdz šim. Maz ticams, ka institucionālie investori bezgalīgi paliks malā, jo regulatori galu galā precizēs savu nostāju. Līdz tam kriptogrāfijas joprojām ir saistītas ar savām struktūrām. Neskatoties uz to sniegto decentralizāciju, bagātības uzkrāšana dažos makos joprojām būs problemātiska. Tikmēr ātrāks risinājums būs tāds, lai tirgus sasniegtu kritisko lietotāju masu, un šī attīstība var ļoti labi parādīties ātrāk nekā vēlāk.
