Pievienotā ekonomiskā vērtība salīdzinājumā ar pievienoto tirgus vērtību: pārskats
Ir daudz veidu, kā investori un aizdevēji var novērtēt uzņēmuma vērtību. Tas kļūst arvien svarīgāks indivīdiem, kuri vēlas iegūt vērtīgas investīciju iespējas mazos un lielos uzņēmumos. Novērtējumus var izmantot arī, lai noteiktu, vai bizness ir labs kredītrisks.
Visizplatītākā metrika, ko izmanto uzņēmuma vērtības noteikšanai, ir ekonomiskā pievienotā vērtība un pievienotā vērtība tirgū. Tomēr starp šīm divām vērtēšanas stratēģijām pastāv izteiktas atšķirības, un ieguldītājiem jāzina, kā tos izmantot.
Taustiņu izņemšana
- Ekonomiskā pievienotā vērtība (EVA) un tirgus pievienotā vērtība (MVA) ir izplatīti veidi, kā ieguldītājs var novērtēt uzņēmuma vērtību.EVA ir noderīgs veids, kā noteikt uzņēmuma ekonomiskos panākumus vai to trūkumu noteiktā laika posmā.MVA ir noderīgs kā bagātības mērs, novērtējot vērtības līmeni, ko uzņēmums ir izveidojis noteiktā laika posmā.
Pievienotā ekonomiskā vērtība - EVA
Pievienotā ekonomiskā vērtība
Ekonomiskā pievienotā vērtība (EVA) ir darbības rādītājs, ko izstrādājis Stern Stewart & Co. (tagad pazīstams kā Stern Value Management) un kas mēģina izmērīt patieso uzņēmuma gūto ekonomisko peļņu. To bieži dēvē arī par “ekonomisko peļņu”, un tas ļauj novērtēt uzņēmuma ekonomiskos panākumus (vai neveiksmes) noteiktā laika posmā. Šāda metrika ir noderīga ieguldītājiem, kuri vēlas noteikt, cik labi uzņēmums ir radījis vērtību saviem investoriem, un to var salīdzināt ar uzņēmuma vienaudžiem, lai ātri analizētu, cik labi uzņēmums darbojas savā nozarē.
Ekonomisko peļņu var aprēķināt, ņemot uzņēmuma tīro darbības peļņu pēc nodokļu nomaksas un no tās atņemot uzņēmuma ieguldītā kapitāla reizinājumu ar tā procentuālajām kapitāla izmaksām.
Piemēram, ja izdomātam uzņēmumam Cory's Tequila Company (CTC) 2018. gada neto darbības peļņa pēc nodokļiem būtu 200 000 USD un ieguldītais kapitāls būtu 2 miljoni USD ar vidējām izmaksām 8, 5 procentiem, tad CTC ekonomiskā peļņa tiktu aprēķināta kā 200 000 USD - ((2 miljoni USD x 8, 5%) = 30 000 USD.
Šis USD 30 000 ir summa, kas vienāda ar 1, 5 procentiem no CTC ieguldītā kapitāla, nodrošinot standartizētu vērtību bagātībai, ko uzņēmums gada laikā radījis virs kapitāla izmaksām.
Uzņēmuma rentabilitāti var noteikt, aprēķinot EVA, jo tā koncentrējas uz biznesa projekta rentabilitāti un tādējādi uzņēmuma vadības efektivitāti.
Ekonomiskajā pievienotajā vērtībā (EVA) tiek ņemtas vērā alternatīvo ieguldījumu alternatīvās izmaksas, bet tirgus pievienotajā vērtībā (MVA) nav.
Pievienotā tirgus vērtība
No otras puses, pievienotā tirgus vērtība (MVA) ir vienkārši starpība starp uzņēmuma pašreizējo kopējo tirgus vērtību un ieguldītāju ieguldīto kapitālu (ieskaitot gan akcionārus, gan obligāciju īpašniekus). To parasti izmanto uzņēmumiem, kas ir lielāki un tiek tirgoti publiski. MVA nav darbības metrika, piemēram, EVA, bet tā vietā ir bagātības metrika, kas mēra vērtības līmeni, ko uzņēmums ir uzkrājis laika gaitā.
Tā kā laika gaitā uzņēmums darbojas labi, tas saglabās ieņēmumus. Tas uzlabos uzņēmuma akciju uzskaites vērtību, un investori, visticamāk, gūs nākotnes ienākumus, cenu izteiks līdz šo akciju cenām, izraisot uzņēmuma tirgus vērtības pieaugumu. Šādā gadījumā starpība starp uzņēmuma tirgus vērtību un ieguldītāju ieguldīto kapitālu (tā MVA) atspoguļo cenu pārsniegumu, ko tirgus piešķir uzņēmumam iepriekšējo darbības panākumu rezultātā.
Atšķirībā no EVA, MVA ir vienkāršs biznesa darbības spēju rādītājs, un tādējādi tas neietver alternatīvu ieguldījumu alternatīvās izmaksas.
