Starbucks Corp. (SBUX) krājumi joprojām ir noslēpums par to, ko tirgus meklē šajās dienās. Ir diezgan acīmredzami, ka Starbucks nav super izaugsmes uzņēmums, kāds tas bija kādreiz, bet tas joprojām aug. Akcijas ir salīdzinoši lētas, salīdzinot ar vienaudžiem, piemēram, McDonald's Corp. (MCD).
Kopš 2017. gada augusta vidus akciju krājums ir bijis jauks, un tas ir pieaudzis par gandrīz 15 procentiem, taču pat šis kurss - tik iespaidīgs, cik izklausās - pārspēja S&P 500 par aptuveni diviem procentpunktiem. Pēdējo 52 nedēļu laikā Starbucks akcijas ir zemas, savukārt McDonald's ir palielinājies par 45 procentiem, un S&P 500 indekss ir palielinājies par gandrīz 24 procentiem.
Vērtēšana ir lēta salīdzinājumā ar McDonald's
Starbucks pašlaik tirgojas ar aptuveni 23 reizes lielākiem 2018. gada fiskālajiem ieņēmumiem 2, 51 dolāra vērtībā, pamatojoties uz tā akciju cenu 58 dolāriem, kas ir uzņēmuma norādījumu viduspunktā.
Salīdzinot ar McDonalds, Starbucks ir lētāks variants, un McDonald's tirdzniecība gandrīz 25 reizes pārsniedz 2018. gada ienākumu aplēses par 7.1 USD. Tas notiek, neraugoties uz to, ka Starbucks straujāk palielinās ienākumus un paredzams, ka ieņēmumi, kas līdz 2020. gada fiskālajam pieaugs gandrīz par 10 procentiem gadā, salīdzinājumā ar cerībām, ka McDonald's samazinās ieņēmumus.
Balstoties uz McDonald nopelnīto vairākkārt, Starbucks akcijas jāvērtē aptuveni 63 USD vērtībā. Varētu apgalvot, ka Starbucks varētu tirgoties par piemaksu McDonald's, ņemot vērā tā ātrāko ienākumu pieauguma tempu. Paredzams, ka Starbucks ieņēmumu pieaugums būs pozitīvs, salīdzinot ar McDonald's ieņēmumu prognozes samazināšanos.
MCD gada ieņēmumu aprēķini, ko sastādījis YCharts
Cerības ir beigušās
Bet tas vienmēr atpaliek no cerībām, un pēdējā finanšu rezultātu kārta, lai arī pārspēj ienākumus un ir salīdzinoši ienākumu līnija, joprojām nebija pietiekami laba, jo salīdzināmo preču veikals vienā veikalā bija 2 procenti. Bet tā paša veikala palēninājumam nevienam investoram nevajadzētu būt pārsteigumam. Šie salīdzināmie dati kādu laiku ir palēninājušies, un, iespējams, tie turpinās samazināties, pamatojoties uz pašreizējo tendenci.
Cerības bija gaidāmas par 3, 3 procentiem konsolidētu salīdzināmo preču salīdzinājumu vienā veikalā, bet, kad Starbucks ziņoja par tikai 2 procentu pieaugumu, investori netika ietekmēti, un tas samazina akcijas.
Tas parāda tikai to, cik liela daļa investīciju balstās uz uztveri. Kopš 2016. gada fiskālā ceturtā ceturkšņa SBUX konsolidētie viena veikala komplekti ir diezgan stabili kritušies, sasniedzot maksimumu 8 procentu līmenī. Pēdējo reizi, kad Starbucks uzlika salīdzinājumu, kas lielāks par 3 procentiem, bija 2017. gada fiskālajā trešajā ceturksnī, un tad jums ir jāatgriežas 2016. gada fiskālajā ceturtajā ceturksnī, lai atrastu nākamo gadījumu. Zemāk redzamā diagramma parāda, kā šī palēnināšanās ir bijusi vienmērīga.
Tendence Amerikas Savienotajās Valstīs neatšķiras, jo arī salīdzināmo preču skaits turpina kristies. Uzņēmumam nobriestot, augšanas tempi kļūst daudz grūtāki.
Tas patiešām attaisno cerības, un pagaidām investori joprojām sagaida straujāku izaugsmi no Starbucks, bet uzņēmums vairs neatrodas sava biznesa super-izaugsmes fāzē. Tas ir nobriedušs uzņēmums, un, tā kā cerības turpina mainīties, akciju priekšā ir labākas dienas.
