Kas ir divu valūtu mijmaiņas darījums?
Divkāršās valūtas mijmaiņas darījums ir atvasinātu finanšu instrumentu veids, kas ļauj ieguldītājiem ierobežot valūtas risku, kas saistīts ar divvalūtu obligācijām. Tie ietver iepriekšēju vienošanos par pamatsummas vai procentu maksājuma maiņu no divvalūtu obligācijām noteiktā valūtā pēc iepriekš noteikta maiņas kursa.
Divvalūtu mijmaiņas darījumi var palīdzēt uzņēmumiem emitēt divvalūtu obligācijas, padarot tos mazāk pakļautus riskiem, kas saistīti ar norēķiniem ārvalstu valūtās. Līdzīgi, no obligāciju ieguldītāja viedokļa, divkāršās valūtas mijmaiņas darījumi var samazināt ārvalstu valūtā denominētu obligāciju pirkšanas risku.
Taustiņu izņemšana
- Divkāršās valūtas mijmaiņas darījums ir atvasināts darījums, kas ļauj iesaistītajām pusēm samazināt pakļautību ārvalstu valūtas riskam. To parasti izmanto kā papildinājumu divkāršās valūtas obligāciju darījumiem. Divpusējā valūtas mijmaiņas darījumos ietilpst pamatsummas un procentu atmaksas saistību apmaiņa, kas saistīta ar divkāršu valūtas maiņu. valūtas obligācija. Duālās valūtas mijmaiņas laiks un nosacījumi būtu strukturēti tā, lai kompensētu vai ierobežotu obligācijas valūtas risku.
Izpratne par divkāršās valūtas mijmaiņas darījumiem
Divkāršās valūtas mijmaiņas mērķis ir atvieglot dažādu valūtu denominētu obligāciju pirkšanu un pārdošanu. Piemēram, uzņēmumam varētu būt izdevīgi nodot savas obligācijas ārvalstu investoriem, lai piekļūtu lielākam kapitālam vai izmantotu labākus noteikumus. No otras puses, investoriem varētu šķist, ka ārvalstu uzņēmuma obligācijas ir pievilcīgākas par tām, kas ir pieejamas viņu mītnes zemē. Lai apmierinātu šo tirgus pieprasījumu, uzņēmumi un investori var izmantot divu valūtu obligācijas, kas ir tāda veida obligācijas, kurās procentu un pamatsummas maksājumi tiek veikti divās dažādās valūtās.
Lai gan divu valūtu obligācijas uzņēmumiem un ieguldītājiem var atvieglot obligāciju pirkšanu un pārdošanu starptautiskā mērogā, tās tomēr ievieš savus unikālos riskus. Šiem ieguldītājiem ir ne tikai jārūpējas par parastajiem obligāciju investīciju riskiem, piemēram, par emitenta kredītspēju, bet arī jāveic darījumi ārvalstu valūtā, kuras vērtība obligācijas termiņa laikā var svārstīties, kaitējot viņiem.
Divvalūtu mijmaiņas darījumi ir atvasinātu produktu veids, kurā divvalūtu obligāciju pircējs un pārdevējs pirms termiņa vienojas samaksāt obligācijas pamatsummu un procentu komponentus noteiktā valūtā un pēc iepriekš noteikta maiņas kursa. Šī elastība ir saistīta ar izmaksām, kas ir mijmaiņas līguma cena vai piemaksa.
Divvalūtu mijmaiņas darījumu reālās pasaules piemērs
Eurocorp ir Eiropas uzņēmums, kas vēlas aizņemties USD 50 miljonus, lai uzceltu rūpnīcu Amerikas Savienotajās Valstīs. Tikmēr amerikāņu uzņēmums Americorp vēlas aizņemties USD 50 miljonu USD vērtībā, lai Eiropā izveidotu rūpnīcu.
Abi šie uzņēmumi emitē obligācijas, lai piesaistītu nepieciešamo kapitālu. Pēc tam viņi organizē divkāršu valūtas mijmaiņas darījumu apmaiņu, lai samazinātu attiecīgos valūtas riskus. Saskaņā ar divkāršās valūtas mijmaiņas līgumu Eurocorp un Americorp apmainās pamatsummas un procentu likmes atmaksas saistības, kas saistītas ar viņu obligāciju emisiju. Turklāt viņi pirms laika vienojas izmantot noteiktus valūtas maiņas kursus, lai viņi būtu mazāk pakļauti iespējamām negatīvām valūtas tirgus izmaiņām. Svarīgi, ka mijmaiņas līgums ir strukturēts tā, lai tā dzēšanas datums sakristu ar abu uzņēmumu obligāciju dzēšanas datumu.
Saskaņā ar viņu mijmaiņas līguma noteikumiem Eurocorp piegādā Americorp USD 50 miljonus USD un pretī saņem līdzvērtīgu summu eiro. Pēc tam Eurocorp maksā procentus, kas denominēti eiro, Americorp un saņem līdzvērtīgu procentu summu denominētos USD.
Šī darījuma dēļ Eurocorp var apkalpot procentu maksājumus par sākotnējo obligāciju emisiju, izmantojot USD procentu maksājumus, ko viņi saņem no mijmaiņas līguma ar Americorp. Tāpat Americorp var apkalpot savus obligāciju procentu maksājumus, izmantojot eiro, kas saņemts no mijmaiņas līguma ar Eurocorp.
Kad uzņēmumu obligāciju dzēšanas termiņš ir pienācis, tie apmaina pamatsummas apmaiņu, kas notika to mijmaiņas līguma sākumā, un atdod šo pamatsummu saviem obligāciju ieguldītājiem. Rezultātā abi uzņēmumi guva labumu no mijmaiņas līguma, jo tas ļāva viņiem samazināt pakļautību valūtas riskam.
