Ko nozīmē uz atbildību balstīti ieguldījumi?
Uz saistībām balstīts ieguldījums, ko citādi dēvē par ieguldījumiem, kas balstīti uz saistībām, galvenokārt tiek plānots tā, lai iegūtu pietiekami daudz aktīvu, lai segtu visas pašreizējās un nākotnes saistības. Šis ieguldīšanas veids ir izplatīts, strādājot ar noteiktu pabalstu pensiju plāniem, jo iesaistītās saistības diezgan bieži palielinās miljardos dolāru ar lielāko no pensiju plāniem.
Izpratne par atbildību balstītu ieguldījumu (LDI)
Noteiktu pabalstu pensiju plānu saistības, kas uzkrātas to garantēto pensiju tiešā rezultātā, kuras tās ir paredzētas, lai nodrošinātu pensijā, ir lieliski piemērotas, lai gūtu labumu no saistībām balstītiem ieguldījumiem. Tomēr ieguldīšana atbildībā ir procedūra, kuru var izmantot dažādi klienti.
Taustiņu izņemšana
- Uz saistībām balstītus ieguldījumus parasti izmanto noteiktu pabalstu pensiju plānos vai citos fiksēta ienākuma plānos, lai segtu pašreizējās un nākotnes saistības, iegādājoties aktīvus. Vispārējā pieeja uz saistībām balstītajiem ieguldījumu plāniem sastāv no saistību riska samazināšanas un pārvaldīšanas, kam seko aktīvu atdeves ģenerēšana..
Uz atbildību balstītas investīcijas individuāliem klientiem
Pensionāram LDI stratēģijas izmantošana sākas ar ienākumu apmēra noteikšanu, kas personai būs nepieciešami katram nākamajam gadam. Visi iespējamie ienākumi, ieskaitot sociālā nodrošinājuma pabalstus, tiek atskaitīti no ikgadējās summas, kas nepieciešama pensionāram, palīdzot noteikt naudas summu, kas pensionāram būs jāizņem no sava pensijas portfeļa, lai sasniegtu noteiktos ienākumus, kas nepieciešami katru gadu.
Gada izņemšana tad kļūst par saistībām, kurām jākoncentrējas uz LDI stratēģiju. Pensionāra portfelī jāiegulda tādā veidā, kas nodrošina indivīdu ar nepieciešamajām naudas plūsmām, lai segtu gada izmaksas, ņemot vērā periodiskos tēriņus, inflāciju un citus neparedzētus izdevumus, kas rodas visa gada laikā.
Pensiju fondu ieguldījumi, kas balstīti uz atbildību
Pensiju fondā vai pensiju plānā, kurā izmantota LDI stratēģija, galvenā uzmanība jāpievērš pensiju fonda aktīviem. Konkrētāk, galvenā uzmanība jāpievērš garantijām, kas tiek sniegtas pensionāriem un darbiniekiem. Šīs garantijas kļūst par saistībām, uz kurām stratēģijai ir jātiecas. Šī stratēģija tieši kontrastē ar ieguldījumu pieeju, kas tai pievērš uzmanību pensiju fonda bilances aktīvu pusei.
Konkrētajiem pasākumiem, kas veikti attiecībā uz LDI, nav vienas vienošanās pieejas vai definīcijas. Pensiju fondu pārvaldnieki diezgan bieži izmanto dažādas pieejas zem LDI stratēģijas reklāmkaroga. Tomēr kopumā tiem ir divi mērķi. Pirmais ir pārvaldīt vai samazināt saistību risku. Šie riski svārstās no procentu likmju izmaiņām līdz valūtas inflācijai, jo tie tieši ietekmē pensiju plāna finansēšanas statusu. Lai to izdarītu, uzņēmums nākotnē var plānot pašreizējās saistības, lai noteiktu piemērotu riska pakāpi. Otrais mērķis ir gūt ienākumus no pieejamajiem aktīviem. Šajā posmā firma var meklēt pašu kapitāla vai parāda instrumentus, kas rada atdevi proporcionāli tās aplēstajām saistībām.
Ir vairākas galvenās taktikas, kuras, šķiet, atkārtojas saskaņā ar LDI stratēģiju. Riska ierobežošana bieži tiek iesaistīta daļēji vai pilnībā, lai bloķētu vai ierobežotu fonda pakļaušanu inflācijai un procentu likmēm, jo šie riski bieži vien samazina iespēju, ka fonds var izpildīt solījumus, ko tas ir devis dalībniekiem.
Agrāk obligācijas bieži izmantoja, lai daļēji ierobežotu procentu likmju riskus, bet LDI stratēģijai ir tendence koncentrēties uz mijmaiņas darījumu un dažādu citu atvasinājumu izmantošanu. Neatkarīgi no izmantotās pieejas parasti tiek izmantots "slīdēšanas ceļš", kura mērķis ir laika gaitā samazināt riskus, piemēram, procentu likmes, un sasniegt atdevi, kas vai nu atbilst, vai pārsniedz paredzamo pensiju plāna saistību pieaugumu.
LDI stratēģiju piemēri
Ja investoram nepieciešami papildu USD 10 000 ienākumi, kas pārsniedz sociālā nodrošinājuma maksājumus, viņš vai viņa var īstenot LDI stratēģiju, iegādājoties obligācijas, kas nodrošinās vismaz USD 10 000 ikgadējos procentu maksājumos.
Kā otro piemēru apsveriet pensiju uzņēmuma gadījumu, kuram jāgūst 5% peļņas no tā portfeļa aktīviem. Vienkāršākais risinājums firmai ir ieguldīt tās rīcībā esošos līdzekļus pamatkapitālā, kas rada nepieciešamo atdevi. Pārmaiņus tā var izmantot LDI pieeju, lai aprēķinātu savu ieguldījumu divās daļās.
Pirmais ir noteiktu pabalstu ienākumu instruments konsekventai peļņai (kā stratēģija, lai samazinātu saistību risku), un atlikušā summa nonāk kapitāla instrumentā, lai no aktīviem iegūtu ienākumus. Tā kā LDI stratēģijas mērķis ir segt pašreizējo un nākotnes saistību risku, teorētiski var būt iespējams, ka laika gaitā radītā peļņa tiek pārvietota fiksētu ienākumu spainī.
