Kas ir dolāra obligācija?
Dolāra obligācija ir ASV dolāra denominēta obligācija, kas tirgojas ārpus Amerikas Savienotajām Valstīm. Kopā ar pamatsummu visi kupona maksājumi no obligācijas tiek veikti ASV fondos.
Dolāra obligācija var attiekties arī uz pašvaldības obligāciju, kuras cena tiek kotēta dolāros, nevis uz ienesīgumu līdz termiņa beigām.
Taustiņu izņemšana
- Dolāra obligācija ir ārzemju uzņēmuma vai valdības ārpus ASV izdota obligācija, kas tiek denominēta ASV dolāros, nevis to vietējā valūtā. Dzelzceļa obligācijas tiek izmantotas, lai piesaistītu lielāku investoru loku, jo tur būs mazāks valūtas risks. ASV bāzēti kreditori. Papildu obligācijas papildus tipiskajam kredītriskam ir pakļautas lielākam ārvalstu emitentu riskam, kuri pakļauti valūtas riskam. Pašvaldības obligācijas, kuras tiek kotētas nevis pēc ienesīguma, bet gan pēc dolāra cenas, tiek sauktas arī par dolāru obligācijām.
Izpratne par dolāru obligācijām ārpus ASV
Dolāra obligācija, ko dēvē arī par dolāra denominētu obligāciju, apzīmē faktu, ka to ārpus ASV izdod ASV vienības vai ASV iekšienē ārvalstu korporācijas un valdības. Dolāru obligācijas var ietekmēt plašāku līdzdalību un tādējādi arī lielāku tirgu nekā vērtspapīri, kas denominēti citās valūtās. ASV firmu ārpus valsts emitēto dolāru obligāciju tirgus nodrošina platformu, caur kuru emitenti varētu piekļūt ārvalstu investoru kapitālam.
Investoriem ASV obligāciju tirgū ārvalstu emitentu dolāru obligāciju emisijas bieži šķiet pievilcīgas ne tikai tāpēc, ka tās ir denominētas dolāros, bet arī tāpēc, ka ASV tirgū piedāvāto dolāru emisiju ienesīgums bieži ir augstāks nekā to pašu valdību vai korporāciju obligācijām. kas izdoti viņu vietējā tirgū. Uzņēmumi un valdības, kas nav ASV, bieži emitēs obligācijas ASV valūtā, lai piesaistītu ASV investorus vai ierobežotu valūtas risku.
ASV ieguldītājiem, kas vēlas piekļūt starptautiskajiem parāda tirgiem, dolāru obligācijām ir mazāks valūtas risks, salīdzinot ar obligācijām, kas nav ASV dolāri.
Ķīnas e-komercijas uzņēmums Alibaba Group Holding Ltd 2017. gada novembrī aizņēmās 7 miljardus USD, pārdodot dolāru obligācijas ASV investoriem. Obligācijas tika pārdotas ar dažādu termiņu no 5, 5 līdz 40 gadiem. 10 gadu obligācijām, kuru dzēšanas termiņš ir 2027. gads, bija nepieciešami papildu 1, 08 procentu punkti virs Valsts kases. Pēc tam, kad Āzijas tirgos palielinājās uzņēmumu aizņēmumu izmaksas, uzņēmums sāka pārdot dolāru obligācijas.
ASV tirgus piedāvāja iespēju uzņēmumam piesaistīt kapitālu par zemām izmaksām, bet ar lielāku ienesīgumu investoriem. Alibaba dolāra obligāciju emisijai bija augstākas peļņas likmes nekā Alibaba ASV tehnoloģiju vienaudžiem, piemēram, Amazon.
Pašvaldību dolāru obligācijas
Pašvaldību ieņēmumu obligācijas ir vienīgie obligāciju veidi, kas izmanto dolāru obligāciju vienošanos. Ieņēmumu obligācija ir tāda, kas nodrošina savu interešu plūsmu un galvenās maksāšanas saistības pret ieguldītājiem ar naudas plūsmām, kas rodas no konkrēta avota vai projekta. Šīs obligācijas tiek kotētas pēc cenas, salīdzinot ar cita veida obligācijām, kuras tiek kotētas pēc obligācijas ienesīguma līdz termiņa beigām.
Piemēram, pieņemsim, ka 10 gadu muni obligācijas pašreizējā ienesīgums ir 3, 83% un pašreizējā cena ir 4 850 USD. Ja šī obligācija tiktu kotēta pēc ienesīguma, tā tiktu kotēta kā 3, 83%, bet, ja tā tiktu kotēta dolāru izteiksmē, obligācija tiktu kotēta kā 4 850 USD. Pēdējā kotēšanas metode ir vienkāršāka, saprotamāka, un paredzamos ienākumus un ieņēmumus var precīzi aprēķināt, izmantojot konkrētus nosacījumus.
