Kvantitatīvā mīkstināšana (QE) ir netradicionāls monetārās politikas rīks, kuru no 2008. gada novembra līdz 2014. gada oktobrim izmantoja ASV centrālā banka Federālās rezerves, un šajā laikā Fed izmantoja jaunizveidoto naudu, lai iegādātos kases, ar hipotēku nodrošinātus vērtspapīrus un parādu. izdevusi Fannie Mae un Freddie Mac no tās dalībbankām. Visu sakot, centrālā banka palielināja savus aktīvus par 3, 6 triljoniem USD līdz kopumā 4, 5 triljoniem USD. Fed dalībbanku aktīvi attiecīgi palielinājās, ļaujot tām aizdot vairāk, un tām bija līdzīga ietekme uz naudas drukāšanu.
Kamēr QE dziļi ietekmēja naudas piedāvājumu, tomēr tas tieši nepalielināja M1, kas mēra apgrozībā esošo monētu un rēķinu piegādi, pārbaudot kontu noguldījumus un dažus citus instrumentus, piemēram, ceļotāju čekus.
QE ir analogs naudas drukāšanai, bet jaunizveidotā nauda, ko Fed izmantoja savu aktīvu pirkšanas programmai, palika nosacītā, elektroniskā formā. Tas nenotika kā rēķini un monētas. Tas arī nenonāca banku klientu norēķinu kontos. Faktiski, lai novērstu strauju naudas piedāvājuma pieaugumu FED aktīvu pirkšanas rezultātā, centrālā banka lūdza Valsts kasi pārdot vērtspapīrus un iemaksāt ieņēmumus FED papildu finansēšanas kontā. Tas 2009. gada sākumā palielināja pēdējās saistības par aptuveni pusotru triljonu dolāru.
QE izraisīja MB - monetāro bāzi, kurā ietilpst centrālās bankas nauda - pārspētu M1 tūlīt pēc QE pirmā posma (QE1) sākuma. Kopš tā laika tas joprojām pārsniedz M1, lai gan starpība samazinājās pēc trešā un pēdējā posma (QE3) beigām 2014. gadā.
No otras puses, M1 pieaugums nepārprotami paātrinājās, sākoties QE. Tas nebija tiešs, mehānisks MB pieauguma rezultāts, bet tas ir saistīts ar FED reakciju uz finanšu krīzi.
Tā kā mājokļu tirgus sāka tvert, centrālā banka veica vairākus dziļus federālo fondu likmju samazinājumus, paaugstinot to no 5, 25% 2007. gada vidū līdz nepieredzēti zemai atzīmei no 0% līdz 0, 25% 2008. gada decembrī. Tā atkal nepalielināja likmes. septiņus gadus, un tad tikai par ceturtdaļu procentpunkta.
Bens Bernanke, tā laika Fed priekšsēdētājs, 2009. gada jūlijā rakstīja: "Atjaunojoties ekonomikai, bankām vajadzētu atrast vairāk iespēju aizdot savas rezerves"; šīs rezerves, kas ir FED bilances pasīvu puse, dramatiski pieauga QE. "Tas nodrošinātu straujāku plašās naudas pieaugumu (piemēram, M1 vai M2)." Zemas likmes mudina bankas aizdot: tā kā aizdevumu peļņas normas kļūst mazākas, ir nepieciešami lielāki apjomi, lai iegūtu tādu pašu peļņu. No kredītņēmēju viedokļa palielinoties aizdevumu cenai, palielinās pieprasījums pēc aizdevumiem. Tajā pašā laikā samazinās stimuls ietaupīt procentus nesošos kontos, tāpēc palielinās kontu kontu noguldījumu atlikums. Visi šie efekti palielina M1.
