Vēlamā krājuma vērtības noteikšana

Priekšrocīgajām akcijām ir akciju un obligāciju īpašības, kas padara to novērtējumu nedaudz atšķirīgu no parastajām akcijām. Priviliģēto akciju īpašnieki ir uzņēmuma daļējie īpašnieki proporcionāli turētajiem akcijām, tāpat kā parastie akcionāri.

Vēlamo akciju unikālās iezīmes

Priekšrocīgās akcijas atšķiras no parastajām akcijām ar to, ka tām ir priekšrocību prasība pret uzņēmuma aktīviem. Tas nozīmē, ka bankrota gadījumā privileģētie akcionāri saņem atlīdzību pirms kopējiem akcionāriem.

Turklāt labākie akcionāri saņem fiksētu maksājumu, kas ir līdzīgs uzņēmuma emitētajām obligācijām. Maksājumu veic ceturkšņa, mēneša vai gada dividenžu veidā, atkarībā no uzņēmuma politikas, un tas ir vēlamās akcijas vērtēšanas metodes pamatā.

Parasti dividendes tiek noteiktas procentos no akcijas cenas vai dolāra summas. Parasti tā ir vienmērīga, paredzama ienākumu plūsma.

Vēlamā krājuma novērtēšana

Novērtēšana

Ja vēlamajiem akcijām ir noteikta dividende, tad vērtību var aprēķināt, diskontējot katru no šiem maksājumiem līdz mūsdienām. Parastajām akcijām šī fiksētā dividende netiek garantēta. Ja jūs ņemsit šos maksājumus un aprēķināsit pastāvīgo vērtību pašreizējo vērtību summu, jūs atradīsit krājuma vērtību.

Piemēram, ja ABC Company katru mēnesi maksā 25 centu dividendes un nepieciešamā atdeves likme ir 6% gadā, tad paredzamā akcijas vērtība, izmantojot dividenžu diskonta pieeju, būtu 50 USD. Diskonta likme tika dalīta ar 12, lai iegūtu 0, 005, bet jūs varētu arī izmantot gada dividendes 3 USD (0, 25 x 12) un sadalīt to ar gada diskonta likmi 0, 06, lai iegūtu 50 USD. Citiem vārdiem sakot, jums ir jāsaņem diskonts katram nākotnē izmaksātajam dividenžu maksājumam, salīdzinot to ar pašreizējo, un pēc tam katra vērtība jāpieskaita.

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} V = \frac{D_{1}}{1 + r} + \frac{D_{2}}{(1 + r)^{2}} \frac{D_{3}}{(1 + r)^{3}} + \dots + \frac{D_{n}}{(1 + r)^{n}} \\ kur: \\ V = Vērtība \end{matrix} \ sākt {saskaņots} un V = \ frac {D_ {1}} {1 + r} + \ frac {D_ {2}} {(1 + r) ^ {2}} frac {D_ {3}} {(1 + r) ^ {3}} + \ cdots + \ frac {D_ {n}} {(1 + r) ^ {n}} \ & \ textbf {kur:} \ & V = \ teksts {vērtība} \ & D_1 = \ teksts {nākamo periodu dividendes} beigas {saskaņots}$ V = 1 + rD1 + (1 + r) 2D2 (1 + r) 3D3 + ⋯ + (1 + r) nDn, kur: V = vērtība

Piemēram:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} V = \frac{USD 0.25}{1.005} + \frac{USD 0.25}{(1.005)^{2}} + \frac{USD 0.25}{(1.005)^{3}} + \dots + \frac{USD 0.25}{(1.005)^{n}} \end{matrix} \ sākt {saskaņots} & V = \ frac { $ 0.25} {1.005} + \ frac { $ 0.25} {(1.005) ^ {2}} + \ frac { $ 0.25} {(1.005) ^ {3}} + \ cdots + \ frac { $ 0.25} {(1.005) ^ {n}} \ & V = \ $ 0.249 + \ 0.2448 + + cdots \ beigas {saskaņots}$ V = 1, 005 USD 0, 25 + (1, 005) 2 USD 0, 25 + (1, 005) 3 USD 0, 25 + ⋯ + (1, 005) n 0, 25 USD

Tā kā katra dividende ir vienāda, mēs varam samazināt šo vienādojumu līdz:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} V = \frac{D}{r} \end{matrix} \ sākt {saskaņots} un V = \ frac {D} {r} \ & V = \ frac { $ 0, 25} {0, 005} beigas {izlīdzināts}$ V = rD

Pieaugošās dividendes

Ja dividendēm ir bijusi prognozējama izaugsme vai ja uzņēmums norāda, ka notiks pastāvīga izaugsme, jums tas ir jāņem vērā. Aprēķins ir pazīstams kā Gordona izaugsmes modelis.

Visiem, kas noklusina, tacu $V = \frac{D}{(r - g)} V = \ frac {D} {(rg)}$ V = (r − g) D

Atņemot pieauguma numuru, naudas plūsmas tiek diskontētas ar mazāku skaitli, kā rezultātā tiek iegūta lielāka vērtība.

Apsvērumi

Lai arī vēlamās akcijas piedāvā dividendes, kuras parasti tiek garantētas, maksājumu var samazināt, ja nav pietiekami daudz ieņēmumu, lai pielāgotos sadalei; jums ir jāņem vērā šis risks. Risks palielinās, palielinoties izmaksu koeficientam (dividenžu izmaksai salīdzinājumā ar ienākumiem). Turklāt, ja dividendēm ir iespēja palielināties, tad akciju vērtība būs lielāka nekā iepriekš sniegtā aprēķina rezultāts.

Priekšrocīgajām akcijām parasti trūkst parasto akciju balsstiesības. Tā varētu būt vērtīga īpašība personām, kurām pieder liels akciju daudzums, bet vidējam investoram šīm balsstiesībām nav lielas vērtības. Tomēr jums tas joprojām jāņem vērā, novērtējot priekšrocību akciju tirgojamību.

Priekšrocīgajām akcijām ir netiešā vērtība, kas līdzīga obligācijai, kas nozīmē, ka tās mainīsies pretēji procentu likmēm. Kad tirgus procentu likme paaugstināsies, priekšrocību akciju vērtība samazināsies. Tas paredzēts, lai ņemtu vērā citas ieguldījumu iespējas, un tas tiek atspoguļots izmantotajā diskonta likmē.

Vēl jāpiebilst, ka akcijām ir nosacījums par pirkšanu, kas būtībā ļauj uzņēmumam izņemt akcijas no tirgus par iepriekš noteiktu cenu. Ja vēlamās akcijas ir pieprasāmas, pircējiem būtu jāmaksā mazāk nekā viņi maksātu, ja nebūtu sarunu nodrošināšanas. Tas ir tāpēc, ka tas ir ieguvums emitentam uzņēmumam, jo tie būtībā var emitēt jaunas akcijas ar zemāku dividenžu maksājumu.

Grunts līnija

Ieteicamās akcijas ir kapitāla ieguldījumu veids, kas nodrošina vienmērīgu ienākumu plūsmu un potenciālu pieaugumu. Mēģinot noteikt to vērtību, ir jāņem vērā abas šīs īpašības. Aprēķini, izmantojot dividenžu diskonta modeli, ir sarežģīti iesaistīto pieņēmumu dēļ, piemēram, nepieciešamā atdeves likme, izaugsme vai augstākas atdeves ilgums.

Dividenžu izmaksu parasti ir viegli atrast, taču sarežģītā daļa rodas tad, kad mainās šī summa vai tā varētu mainīties nākotnē. Arī pareizas diskonta likmes atrašana var būt ļoti sarežģīta, un, ja šis skaitlis ir izslēgts, tas varētu krasi mainīt aprēķināto akciju vērtību.

Satura rādītājs: