Lielas nepastāvības apstākļos opcijas ir neticami vērtīgs papildinājums jebkuram portfelim kā piesardzīgas riska pārvaldības stratēģijas sastāvdaļa vai kā spekulatīva, virzienā neitrāla tirdzniecība.
Pēc tam, kad tirgotājs ir veicis pienācīgu rūpību un stājies pozīcijā, neatkarīgi no tā, cik precīzi viņi var izvēlēties virzienu, kurā mainīsies krājumi, tie ļoti aprobežojas ar tirgus un tā dalībnieku spridzināšanu un plūsmu. Apdomīgam tirgotājam var būt riska pārvaldības stratēģija tādās vietās kā portfeļa diversifikācija, saspringts stop-loss orderis viņu pozīcijas izsekošana vai mandāts vidējo leju (vai uz augšu), ja krājumi mainās pret viņiem.
Tomēr šīm stratēģijām ir daži svarīgi trūkumi: diversifikācija var aizņemt vērtīgu kapitāla daudzumu no citām idejām, rīkojumi par pārtraukšanu var sākties neilgi pirms aktīvs iet tā, kā tas bija paredzēts no paša sākuma, un vidējais samazinājums / palielinājums var izraisīt uzņemties pārmērīgu risku, jo pozīcija turpina kļūt greiza. Apgūstot zināšanas par iespējām, tirgotāji var paplašināt savu riska pārvaldības instrumentu komplektu un pēc tam palielināt potenciālo atdevi no savām pozīcijām.
Sintētiskās krājumu pozīcijas
Viens no galvenajiem veidiem, kā opcija var mazināt risku, ir tā būtība, kam ir piesaistīti līdzekļi. Izveicīgs iespēju tirgotājs var spert šo soli tālāk un radīt sintētiskas garo un īso akciju pozīcijas, kuras ir pilnībā apdraudētas. Dodoties ilgi ar piezvani pie naudas un uzrakstot uzdoto naudu, iespēju tirgotājs var simulēt garo akciju pozīciju. Turklāt, uzrakstot pārdošanas iespēju, lai apmaksātu pirkšanas iespējas līguma prēmiju, tirdzniecību var atvērt ar nelielām sākotnējām izmaksām vai bez tām.
Tā kā bāzes akciju vērtība palielinās, pieprasījums palielinās un, ja bāzes akciju vērtība samazinās, īstermiņa pārdošanas vērtība palielināsies, un tādējādi tirgotājs uzņemsies negatīvos zaudējumus, līdzīgi kā faktiskā garā akciju pozīcija. Un otrādi, sintētisko īso akciju pozīciju sāktu tad, kad tirgotājs pērk pirkšanas un pārdošanas darījumu.
Ieguvums, ko sintētisko akciju pozīcija rada nepastāvības laikā, ir spēja kontrolēt lielu akciju daudzumu ar nelielu kapitāla piesaisti vai bez kapitāla, tādējādi ļaujot tirgotājiem ar pat nelielu kontu veikt diversifikācijas pasākumus. Turklāt sintētiskās pozīcijas piedāvā lielāku elastīgumu, lai izietu no pozīcijas, iegādājoties kontrastējošu iespēju: garo akciju pārdošanas opciju un īso akciju pozīciju pārdošanas opciju, nevis pienākumu izpildīt mandātu uz leju / uz augšu. Visbeidzot, sintētiska akciju saīsināšana ir papildu priekšrocība, kas ļauj tirgotājam īsi grūti aizņemties akcijas, nav jāuztraucas par aizņēmuma maksām un dividenžu maksājumi to neietekmē.
Kā tirgot VIX
Aizsargapvalks
Iespējas var izmantot arī, lai aizsargātu esošo krājuma stāvokli pret nelabvēlīgu nepastāvīgu kustību. Vienkāršākā un visbiežāk izmantotā opciju stratēģija ir aizsargājošs ieguldījums garai akciju pozīcijai un aizsargājošs aicinājums uz īsu akciju pozīciju.
Apskatīsim krājumu, kas pazīstams ar tā nepastāvību: Tesla Motors, Inc. (TSLA). Ar akciju tirdzniecību ap USD 185–187 USD apgabalu 2015. gada marta sākumā bullish tirgotājs varētu ilgi iet šajā pozīcijā, cerot ātri pacelties līdz USD 224 un iegādāties $ 190 streika pārdošanas iespēju, kuras termiņš beidzas 17. aprīlī par USD 8, 05 vai USD 805. Tādējādi tirgotājs ieies pozīcijā, pilnībā apzinoties maksimālos zaudējumus, kas var rasties šajā tirdzniecībā no pirkšanas dienas līdz opcijas termiņa beigām, kas būtu pārdošanas prēmija plus attālums no pārdošanas brīža līdz pirkuma cenai.
Sākot ar martu, Tesla noslēdza cenu ar 193, 74 USD, tātad maksimālie zaudējumi būs USD 11, 79 par akciju vai aptuveni 6% zaudējumi par katru 100 akciju pozīciju 19 374 USD vērtībā. Citiem vārdiem sakot, no šī brīža līdz 17. aprīlim neatkarīgi no tā, cik tālu Tesla kritās pēc atbalsta pārtraukšanas, tirgotājs vienmēr varēs izmantot iespēju termiņa beigās pārdot savas akcijas par zemāko cenu - pat ja Tesla kritīsies par USD 1 zem streika vai pilnīgi līdz nullei.
Turklāt, ja tirgotājs jau ir pieredzējis ieguvumus no pozīcijas un, kad nepastāvība kavējas pie horizonta, kā tas notika dienās, pirms Tesla atklāja D modeli, tirgotājs daļu no savas peļņas var izmantot, lai ieslēgtu savu pozīciju. ieguvumi, iegādājoties aizsarglīdzekli. Šīs stratēģijas mīnuss ir tāds, ka akcijām būs jāvirzās paredzamajā virzienā, un opcijas prēmijai būs jābūt līdzsvarotai. Un, ja akcijas neveic šādu pāreju starp pašreizējo un iespēju termiņa beigām, pārdošanas iespējas var beigties ar nulles dolāru laika sabrukuma (teta) postījumu dēļ, nekad to neizmantojot.
Lai apkarotu iespējamo prēmijas zaudēšanu, tirgotājs vienlaikus var uzrakstīt apgrieztu iespēju aizsargātajam pirkšanas vai pārdošanas gadījumam. Šī stratēģija ir pazīstama kā apkakle, un tā var kalpot, lai mazinātu aizsardzības iespēju prēmiju izmaksas uz nākamā ieguvuma maksimālās robežas noteikšanas rēķina. Tomēr apkakles ir uzlabota stratēģija, kas pārsniedz šī raksta darbības jomu.
Virziena neitralitāte
Iespējams, ka visizdevīgākais iespēju raksturojums salīdzinājumā ar tīro akciju pozīciju būtu spēja izmantot virziena ziņā neitrālas stratēģijas, kas var nopelnīt naudu no krājuma neatkarīgi no tā, kurā virzienā tas notiek. Tuvojoties ārkārtīgi neparedzamam brīdim, piemēram, pārskatam par ienākumiem, akciju tirgotājs aprobežojas ar virziena likmi, kas ir tirgus žēlastība.
Tomēr opciju tirgotājs atzinīgi novērtēs šo gaidāmo nepastāvību, dodoties ar gariem sliedēm un žņaugiem. Straddle ir vienkārši naudas pirkšanas iespējas un naudas pirkšanas iespējas pirkšana ar vienādu brīdinājuma un derīguma termiņu. Tas ir neto debeta darījums, ko tirgotājs veic, ja tuvākajā laikā viņi sagaida lielu virzību abos virzienos. Pārbaudot vēsturisko un netiešo nepastāvību (IV) un nākotnē sagaidot augstāku IV (piemēram, tuvojoties ienākumu pārskata datumam), tirgotājs var iekļūt transakcijas pozīcijā, labi zinādams maksimālos zaudējumus, kas tiem var rasties, ir neto prēmija. viņi maksāja par kombinētajām iespējām.
Tieši pretēji, ja tirgotājs pieņem, ka nepastāvības līmeņi ir vienkārši pārāk augsti, iespējas tiek noteiktas ar vidēju cenu, un pēc tam krājumi nepārvietosies tik daudz, kā tirgus sagaida tuvākajā nākotnē, viņi var pārdot stradles vai žņaugus, izmantojot priekšrocības virziena neitralitāte, iespējams, ir lielākais ierocis opcionāru tirgotāju arsenālā, un tas ir pamats progresīvākām stratēģijām, piemēram, tauriņiem, condoriem un delta neitrālai tirdzniecībai. Būdams virziena ambivalents, tirgotājs ir atzinis, ka tirgi ir nejauši, un ir pozicionējušies, lai nopelnītu naudu gan kā buļlis, gan lācis.
Grunts līnija
Iespējas piedāvā zemākas kapitāla izmaksas, neskaitāmas stratēģijas, kas ir virzītas vai neitrālas, kā arī lieliskas riska pārvaldības īpašības. Lai gan tīru akciju portfeļu tirdzniecībā nav nekā slikta, tirgotājs, apgūstot zināšanas par iespējām un to īpašībām, savam arsenālā var pievienot vairāk rīku un palielināt izredzes gūt panākumus gan nepastāvīgā, gan paklausīgā laikā tirgos.
