Parādu finansēšana salīdzinājumā ar kapitāla finansēšanu: pārskats
Finansējot uzņēmumu, "izmaksas" ir izmērāmas kapitāla iegūšanas izmaksas. Ar parādu tie ir procentu izdevumi, ko uzņēmums maksā no sava parāda. Ar pašu kapitālu kapitāla izmaksas attiecas uz prasību par peļņu, kas akcionāriem nodrošināta par viņu īpašumtiesībām uz uzņēmējdarbību.
Taustiņu izņemšana
- Finansējot uzņēmumu, "izmaksas" ir izmērāmas kapitāla iegūšanas izmaksas. Ar pašu kapitālu kapitāla izmaksas attiecas uz prasību par ienākumiem, kas tiek sniegti akcionāriem par viņu līdzdalību uzņēmējdarbībā. Ja tiek paredzēts, ka uzņēmumam būs labi rezultāti, parāda finansējumu parasti var iegūt ar zemākām faktiskajām izmaksām.
Parādu finansēšana
Kad firma iegūst naudu kapitālam, pārdodot parāda instrumentus investoriem, to sauc par parāda finansēšanu. Apmaiņā pret naudas aizdošanu fiziskas personas vai iestādes kļūst par kreditoriem un saņem solījumu, ka pamatsumma un parāda procenti tiks atmaksāti pēc noteikta grafika.
Kapitāla finansēšana
Pašu kapitāla finansēšana ir kapitāla piesaistīšanas process, pārdodot uzņēmuma akcijas. Līdz ar pašu kapitāla finansēšanu akcionāriem rodas īpašumtiesības. Pašu kapitāla finansēšana var svārstīties no dažiem tūkstošiem dolāru, ko uzņēmējs ir piesaistījis no privāta investora, līdz sākotnējam publiskajam piedāvājumam (IPO) biržā, kura ienāk miljardiem.
Ja uzņēmums neiegūst pietiekami daudz naudas, parāda fiksēto izmaksu raksturs var izrādīties pārāk apgrūtinošs. Šī pamatideja atspoguļo risku, kas saistīts ar parāda finansēšanu.
Piemērs
Ja tiek gaidīts, ka uzņēmums veiks labi, parasti jūs varat iegūt parāda finansējumu ar zemākām faktiskajām izmaksām.
Piemēram, ja jūs vadāt nelielu biznesu un jums ir nepieciešams 40 000 USD finansējums, jūs varat vai nu ņemt 40 000 USD bankas aizdevumu ar 10 procentu procentu likmi, vai arī varat pārdot kaimiņam 25% lielu daļu no sava biznesa 40 000 USD vērtībā.
Pieņemsim, ka jūsu uzņēmums nākamā gada laikā nopelna 20 000 USD peļņu. Ja jūs ņemtu bankas aizdevumu, jūsu procentu izdevumi (parāda finansēšanas izmaksas) būtu 4000 USD, atstājot jums 16 000 USD lielu peļņu.
Un otrādi, ja jūs būtu izmantojis kapitāla finansēšanu, jums nebūtu nulles parāda (un rezultātā nebūtu procentu izdevumu), bet jūs turētu tikai 75 procentus no jūsu peļņas (pārējie 25 procenti piederētu jūsu kaimiņam). Tādēļ jūsu personīgā peļņa būtu tikai 15 000 USD vai (75% x 20 000 USD).
No šī piemēra jūs varat redzēt, kā jums, kā sākotnējam uzņēmuma akcionāram, ir lētāk izsniegt parādu, nevis pašu kapitālu. Nodokļi padara situāciju vēl labāku, ja jums ir parāds, jo procentu izdevumi tiek atskaitīti no ienākumiem pirms ienākuma nodokļa iekasēšanas, tādējādi darbojoties kā nodokļu vairogs (lai gan vienkāršības labad mēs šajā piemērā esam ignorējuši nodokļus).
Protams, neizdevīga var būt arī parāda nemainīgo procentu priekšrocība. Tas rada fiksētus izdevumus, tādējādi palielinot uzņēmuma risku. Atgriežoties pie mūsu piemēra, pieņemsim, ka jūsu uzņēmums nākamā gada laikā nopelnīja tikai USD 5000. Izmantojot parāda finansēšanu, jums joprojām būtu jāmaksā tie paši 4000 ASV dolāru procenti, tāpēc jums būtu jāpaliek tikai USD 1000 peļņas (5000 USD - 4000 USD). Ar pašu kapitālu jums atkal nav procentu izdevumu, bet gan jāuztur tikai 75 procenti no jūsu peļņas, tādējādi atstājot jums 3750 ASV dolāru peļņu (75% x 5000 ASV dolāru).
Tomēr, ja uzņēmums neiegūst pietiekami daudz naudas, parāda veids ar fiksētām izmaksām var izrādīties pārāk apgrūtinošs. Šī pamatideja atspoguļo risku, kas saistīts ar parāda finansēšanu.
Grunts līnija
Uzņēmumi nekad nav pilnīgi pārliecināti par to ienākumiem nākotnē (lai gan viņi var veikt pamatotas aplēses). Jo nenoteiktāks ir viņu nākotnes ienākumi, jo lielāks risks. Rezultātā uzņēmumi, kas darbojas ļoti stabilās nozarēs ar nemainīgām naudas plūsmām, parasti izmanto parādu vairāk nekā riskanto nozaru uzņēmumi vai uzņēmumi, kas ir ļoti mazi un tikai sāk savu darbību. Jauniem uzņēmumiem ar lielu nenoteiktību var būt grūti iegūt parāda finansējumu, un tie bieži finansē savas darbības galvenokārt ar pašu kapitālu. (Papildinformāciju lasiet sadaļā "Vai uzņēmumam vajadzētu emitēt parādu vai kapitālu?")
