Kas ir nāves spirāles parāds?
Nāves spirāles parāds raksturo konvertējamu obligāciju veidu, kas liek radīt arvien pieaugošu akciju skaitu, neizbēgami izraisot strauju akciju cenu kritumu.
Parasti konvertējamais parāds ir obligācija, kas rada procentus, bet to var arī konvertēt uz vairākām akciju akcijām. Tas ir jaukts vērtspapīrs ar dažiem obligācijas un akcijas atribūtiem.
Obligācijas veids, kas var izraisīt nāves spirāles efektu, ir konvertējama obligācija, kuru var konvertēt uz noteiktu dolāra vērtību, kas tiek apmaksāta akcijās.
Izpratne par nāves spirāles parādu
Kā minēts, parasto konvertējamo obligāciju var konvertēt uz fiksētu akciju skaitu. Obligāciju veids, ko sauc par nāves spirāles parādu, tomēr pārvēršas fiksētā vērtībā, ko maksā akcijās.
Taustiņu izņemšana
- Parasto konvertējamo obligāciju var konvertēt noteiktā skaitā akciju. Obligācijas veids, kas var izraisīt nāves spirāles efektu, tiek pārveidots par noteiktu vērtību, kas jāapmaksā akcijās.Jo vairāk šāda veida obligācijas tiek konvertētas, jo vairāk akciju tika izveidots, un, jo zemāka būs akcijas cena.
Tā kā akciju cena ievērojami palielinās, parasto konvertējamo akciju investori, visticamāk, izmantos iespēju konvertēt savas obligācijas uz strauji augošām akcijām.
Tomēr akciju cenas kritums motivē fiksētas vērtības konvertējamo obligāciju īpašnieku. Veicot konvertāciju, viņi var iegūt vairāk akciju. Bet šis process pēc definīcijas palielina akciju skaitu tirgū, un tas piespiež cenas vēl zemāk.
Nāves spirāles efekts rodas, jo arvien vairāk fiksētas vērtības konvertējamo obligāciju īpašnieku pārvērš savas obligācijas akcijās, jo to vērtība pazeminās.
Uzņēmumam, kas emitē šāda veida konvertējamas obligācijas, iespējams, ir izmisums pēc naudas, lai paliktu virs ūdens.
Teorētiski nāves spirāles efekts var turpināties, līdz krājuma vērtība ir nulle vai tuvu tai.
Kāpēc jāizveido nāves spirāles parāds?
Šāda veida obligācijas dažreiz izdod uzņēmums, kuram izmisīgi nepieciešama nauda. Uzņēmumam, kurš meklē nāves spirāles finansējumu, iespējams, nav citas iespējas, kā nopelnīt naudu, lai izdzīvotu.
Ir svarīgi atzīmēt, ka nāves spirāles parasti ļauj pircējiem konvertēt obligācijas akcijās ar fiksētu konvertācijas koeficientu, kurā pircējam ir liela prēmija. Piemēram, obligācijas ar nominālvērtību 1000 USD var būt konvertējamā vērtība 1500 USD. Tas nozīmē, ka obligācijas turētājs saņems USD 1500 vērts vērts vērtspapīrus par atteikšanos no USD 1000 obligācijām.
Tomēr konvertēšana rada vairāk akciju, kas mazina akciju cenu. Šis cenu kritums var izraisīt vairāk obligāciju īpašnieku konvertāciju, jo zemāka akcijas cena nozīmē, ka viņi saņems vairāk akciju.
Ievadiet īsos pārdevējus
Turklāt tirgotāji saīsina akciju, cerot, ka akciju cena turpinās kristies.
Katra papildu konvertācija izraisīs vairāk cenu kritumu, palielinoties akciju piedāvājumam, izraisot procesa atkārtošanos, kad akciju cenas spirāle samazinās.
Uzņēmuma vienīgā cerība pārtraukt nāves spirāli ir uzlabot darbības rezultātus. Ja tas var efektīvi ieguldīt konvertējamo obligāciju emisijas ieņēmumus savā pamatā esošajā biznesā, tas, iespējams, spēs nomaldīt īsos pārdevējus un pat apturēt tos ar zaudējumiem.
