Satura rādītājs
- Obligāciju pamati
- Pašreizējā obligāciju ienesīgums
- Ienesīgums līdz obligāciju termiņam
- Obligāciju ienesīgums kā cenas funkcija
Gan pašreizējā ienesīguma, gan ienesīguma līdz dzēšanas (YTM) formulas ir obligācijas ienesīguma aprēķināšanas metodes. Tomēr šīm divām aprēķināšanas metodēm ir atšķirīgas pielietošanas iespējas atkarībā no investora mērķiem.
Taustiņu izņemšana
- Obligācijas ir parāda instrumenti, kas maksā procentus ieguldītājiem, kas faktiski ir kreditori emitentam. Šie procentu maksājumi veido obligācijas ienesīgumu. Obligācijas pašreizējais ienesīgums ir ieguldījuma gada ienākums, kas ietver gan procentu maksājumus, gan dividenžu maksājumus, kurus pēc tam dala ar vērtspapīra pašreizējo cenu. Ienesīgums līdz termiņa beigām (YTM) ir obligācijas kopējā paredzamā atdeve, ja obligācija tiek turēta līdz tās termiņam.
Obligāciju pamati
Izsniedzot obligāciju, emitents subjekts nosaka tās ilgumu, nominālvērtību (sauktu arī par tās nominālvērtību) un maksājamo procentu likmi (sauktu arī par tās kupona likmi). Šie raksturlielumi laika gaitā saglabājas stabili, un tos neietekmē obligācijas tirgus vērtības izmaiņas.
Piemēram, parādzīme ar USD 1000 nominālvērtību un 7% kupona likmi gadā maksā 70 USD procentus.
Pašreizējā obligāciju ienesīgums
Obligācijas pašreizējo ienesīgumu aprēķina, dalot ikgadējo kupona maksājumu ar obligācijas pašreizējo tirgus vērtību. Tā kā šī formula ir balstīta uz obligācijas pirkšanas cenu, nevis obligācijas nominālvērtību, tā precīzāk atspoguļo obligācijas rentabilitāti attiecībā pret citām obligācijām tirgū. Pašreizējais ienesīguma aprēķins ir noderīgs, lai noteiktu, kurš no obligāciju atlases katru gadu rada vislielāko ieguldījumu atdevi. Tas ir īpaši noderīgi īstermiņa ieguldījumiem.
Piemēram, ja investors iegādājas 6% kupona likmes obligāciju (ar nominālvērtību 1000 USD) par atlaidi 900 USD, ieguldītājs nopelna procentu ienākumus gadā (1000 USD X 6%) jeb 60 USD. Pašreizējā ienesīgums ir (60 USD) / (900 USD) jeb 6, 67%. Gada procentu likme ir USD 60, neatkarīgi no cenas, kas samaksāta par obligāciju. Ja, no otras puses, ieguldītājs iegādājas obligāciju ar prēmiju USD 1, 100, pašreizējā peļņas likme ir (USD 60) / (1, 100 USD) jeb 5, 45%. Investors maksāja vairāk par prēmijas obligāciju, kas maksā tādu pašu procentu summu dolāros, tāpēc pašreizējā ienesīgums ir zemāks.
Krājumiem pašreizējo ienesīgumu var arī aprēķināt, ņemot par akcijām saņemtās dividendes un summu dalot ar akcijas pašreizējo tirgus cenu.
Pašreizējā ienesīguma formula.
Ienesīgums līdz obligāciju termiņam
YTM formula ir sarežģītāks aprēķins, kas parāda obligācijas radīto kopējo atdeves summu, pamatojoties uz tās nominālvērtību, pirkuma cenu, ilgumu, kupona likmi un salikto procentu likmi.
Šis aprēķins ir noderīgs ieguldītājiem, kuri vēlas palielināt peļņu, turot obligāciju līdz termiņa beigām, jo tas ietver procentus, kurus varētu nopelnīt, ja ikmēneša kupona maksājumi tiktu atkārtoti ieguldīti, tādējādi nopelnot papildu procentus par ieguldījumu ienākumiem.
Ienesīguma termiņa formula. Investopedia
Obligāciju ienesīgums kā cenas funkcija
Kad obligācijas tirgus cena ir virs nominālvērtības, ko sauc par prēmijas obligāciju, tās pašreizējā ienesīgums un YTM ir zemāka par tā kupona likmi. Un otrādi, ja obligācija pārdod mazāk nekā nominālvērtību, ko sauc par diskonta obligāciju, tās pašreizējā ienesīgums un YTM ir augstākas par kupona likmi. Visas trīs likmes ir identiskas tikai tad, ja obligācija tiek pārdota par precīzu nominālvērtību.
