Kas ir kredīta analīze?
Kredīta analīze ir analīzes veids, ko ieguldītājs vai obligāciju portfeļa pārvaldītājs veic uzņēmumiem vai citiem parāda vērtspapīriem emitējošām struktūrām, lai novērtētu uzņēmuma spēju izpildīt savas parāda saistības. Kredīta analīzes mērķis ir noteikt atbilstošo saistību neizpildes riska līmeni, kas saistīts ar ieguldījumiem šajā konkrētajā uzņēmumā.
Taustiņu izņemšana
- Kredīta analīze ir analīzes veids, ko ieguldītājs vai obligāciju portfeļa pārvaldītājs veic uzņēmumiem vai citiem parāda emitentiem, lai novērtētu uzņēmuma spēju izpildīt savas parāda saistības. Kredītanalīzes mērķis ir noteikt atbilstošu saistību neizpildes riska līmeni, kas saistīts ar ieguldījumiem šajā konkrētajā Uzņēmums.Kredīta analīzes rezultāts noteiks, kādu riska reitingu piešķirt parāda emitentam vai aizņēmējam.
Kā darbojas kredīta analīze
Lai spriestu par uzņēmuma spēju samaksāt parādu, bankas, obligāciju investori un analītiķi veic uzņēmuma kredītanalīzi. Izmantojot finanšu rādītājus, naudas plūsmas analīzi, tendenču analīzi un finanšu prognozes, analītiķis var novērtēt uzņēmuma spēju samaksāt savas saistības. Kredīta punktu un jebkāda nodrošinājuma pārskatīšana tiek izmantota arī, lai aprēķinātu uzņēmuma kredītspēju.
Kredīta analīze tiek izmantota ne tikai, lai paredzētu varbūtību, ka aizņēmējs nepilda savu parādu, bet arī to izmanto, lai novērtētu, cik nopietni zaudējumi būs saistību neizpildes gadījumā.
Kredīta analīzes rezultāts noteiks, kādu riska reitingu piešķirt parāda emitentam vai aizņēmējam. Riska vērtējums, savukārt, nosaka, vai piešķirt kredītņēmēju vai aizdevuma naudu aizņēmējam, un, ja tā, tad aizdevuma summu.
Kredīta analīzes piemērs
Kredītu analīzē izmantotā finanšu rādītāja piemērs ir parāda apkalpošanas seguma koeficients (DSCR). DSCR ir naudas plūsmas līmeņa mērs, kas pieejams, lai samaksātu pašreizējās parāda saistības, piemēram, procentus, pamatsummu un nomas maksājumus. Parāda apkalpošanas seguma koeficients zem 1 norāda uz negatīvu naudas plūsmu.
Piemēram, parāda apkalpošanas seguma koeficients 0, 89 norāda, ka uzņēmuma tīrie darbības ienākumi ir pietiekami, lai segtu tikai 89% no tā ikgadējiem parāda maksājumiem. Papildus fundamentālajiem faktoriem, ko izmanto kredītu analīzē, kopā ar pamatprincipiem var izmantot arī tādus vides faktorus kā normatīvais klimats, konkurence, nodokļi un globalizācija, lai atspoguļotu aizņēmēja spēju atmaksāt parādus attiecībā pret citiem kredītņēmējiem šajā nozarē.
Īpaši apsvērumi
Kredītu analīze tiek izmantota arī, lai novērtētu, vai obligāciju emitenta kredītreitings drīz mainīsies. Identificējot uzņēmumus, kas drīz piedzīvo izmaiņas parāda reitingā, investors vai pārvaldnieks var spekulēt par šīm izmaiņām un, iespējams, gūt peļņu.
Piemēram, pieņemsim, ka vadītājs apsver nevēlamu obligāciju iegādi uzņēmumā. Ja vadītājs uzskata, ka uzņēmuma parāda reitings drīz uzlabojas, kas ir signāls par salīdzinoši zemāku saistību neizpildes risku, tad vadītājs var iegādāties obligāciju pirms reitinga maiņas un pēc tam pārdot obligāciju pēc reitinga maiņas augstāka cena.
