Kas ir Conduit emitents
Koncerna emitents ir organizācija, parasti valdības aģentūra, kas emitē pašvaldību vērtspapīrus, lai piesaistītu kapitālu projektiem, no kuriem gūst ienākumus, ja iegūtos līdzekļus trešā persona (pazīstama kā “korporācijas aizņēmējs”) izmanto, lai veiktu maksājumus ieguldītājiem. Tiešo investīciju finansēšanu parasti nodrošina vai nu aizņēmēja kredīts, vai arī līdzekļi, ko projektam ieķīlājuši ārējie investori. Ja projekts neizdodas un nodrošinājums nonāk saistību neizpildes gadījumā, tas attiecas uz aizņēmēja finanšu saistībām, nevis uz bankas izdevēju.
PĀRDOŠANĀS LEJĀ Konduktu emitents
Pie izplatītākajiem korporācijas finansēšanas veidiem pieder rūpniecības attīstības ieņēmumu obligācijas (IDRB), obligācijas privātai darbībai un mājokļu ieņēmumu obligācijas (gan vienģimeņu, gan daudzģimeņu projektiem). Lielākā daļa emitēto vērtspapīru ir paredzēti projektiem, kas nāk par labu visai sabiedrībai (piemēram, lidostām, dokiem, kanalizācijas iekārtām) vai īpašiem iedzīvotāju segmentiem (piemēram, studentiem, māju ar zemiem ienākumiem pircējiem, veterāniem).
Nodokļus, nodevas un ieņēmumus, kas nodrošina obligācijas, korporācijas emitents iekasē no aizņēmēja un pēc tam samaksā obligāciju turētājiem, bet parasti kanāla emitents nav atbildīgs par atmaksu. Drīzāk aizņēmējorganizācijai ir jāatmaksā procenti un pamatsummas par obligācijām, ja vien rakstveida līgumā nav noteikts citādi. Piemēram, ja vietējā bezpeļņas slimnīca vēlas būvēt jaunu dzemdību centru un projekta finansēšanai izmanto vadu finansējumu, par parāda atmaksu ir atbildīga slimnīca, nevis kanāla izdevējs.
Ieguldījumu un ieguldījumu obligācijas
Investori, kas izmanto ieguldījumu obligācijas, parasti gūst labumu no lielākas peļņas nekā pašvaldību obligācijas ar vispārējām saistībām, baudot tos pašus federālos beznodokļu procentu ienākumus. Ja ieguldītājs dzīvo tajā pašā valstī, kur tiek emitētas obligācijas, ieguldītājs var tikt atbrīvots no valsts un vietējiem nodokļiem par procentu maksājumiem. Bet visi beznodokļu atvieglojumi no pašvaldību obligācijām attiecas tikai uz procentu ienākumiem. Kapitāla pieaugumam līdz tiek uzlikts kapitāla pieauguma nodoklis. Dažām pašvaldību obligācijām var piemērot arī alternatīvo minimālo nodokli.
Riski vadītāju emitentiem
Augstāka atdeve ir saistīta ar lielākiem riskiem, un tā kā ieguldījumu apliecības nav pilnībā emitējošās valdības vai aģentūras ticības un kredīta pamatā, investoriem ir svarīgi saprast, ka viņi iegulda projektā, nevis bankas emitents. Potenciālajam investoram kā tāda vajadzētu būt pienācīgai rūpībai, lai pārliecinātu sevi, ka centieniem ir saprātīgas iespējas gūt panākumus. Pat ja projektam ir pārliecinošs stāsts un pētījumi norāda uz lielu veiksmes varbūtību, obligācijas kredīta kvalitātei joprojām ir nozīme. Paredzamā obligāciju ieguldījuma reitingus var pārbaudīt trijās lielākajās obligāciju reitinga aģentūrās - Standard & Poor's, Moody's un Fitch.
