Kas ir komercpapīru finansēšanas iespēja?
Komerciālā papīra finansēšanas mehānisms (CPFF) ir institūcija, ko 2008. gada 27. oktobrī izveidoja Ņujorkas Federālā rezervju banka kredīta lūzuma rezultātā, ar kuru finanšu starpnieki saskārās komerciālā papīra tirgū.
Izpratne par komercpapīru finansēšanas mehānismu (CPFF)
Komerciālā papīra finansēšanas mehānisms (CPFF) nodrošināja likviditāti ASV CPFF reģistrēto komercpapīru emitentiem. To var uzskatīt arī par likviditātes nodrošināšanas nodrošinājumu šiem reģistrētajiem komercpapīru emitentiem.
Tas bija iespējams ar īpaša mērķa grupas (SPV) starpniecību, kuru finansēja Ņujorkas Federālo rezervju banka. SPV ir no bankrota attāla vienība, kas nozīmē korporatīvās grupas īpašu, izolētu daļu, kuras iespējamā bankrota iespējami maz ietekmētu lielāku korporatīvo vienību. Šī korporatīvā stratēģija tiek izmantota kā veids, kā izolēt vai nodrošināt aktīvus, un to bieži reģistrē ārpus bilances.
ASV komercpapīru emitentiem bija jāreģistrējas par maksu vismaz divas darba dienas pirms CPFF SPV izmantošanas. Reģistrācijas laikā Ņujorkas Fed noteica komercpapīra maksimālo vērtību, kuru emitents var pārdot SPV.
CPFF pirmo reizi sāka darboties 2008. gada oktobrī. Ņujorkas Federālā rezervju banka CPFF slēdza 2010. gada februārī.
Komerciālā papīra finansēšanas mehānisma mērķis un mērķis
Federālo rezervju galvenais mērķis, veidojot CPFF, bija nodrošināt ASV komercpapīru emitentiem šo likviditātes nodrošinājumu, lai palielinātu likviditāti īstermiņa finansēšanas tirgos. Tas, savukārt, nodrošinātu lielāku kredītu pieejamību un pieejamību uzņēmumiem un privātpersonām. Laikā, kad tika izveidota CPFF, komercpapīru tirgus piedzīvoja ievērojamu spriedzi, jo investori, ieskaitot naudas tirgus kopieguldījumu fondus, vilcinājās iegādāties komercpapīrus, īpaši ar ilgāku termiņu, ņemot vērā, ka šie investori jau bija pakļauti likviditātes spiedienam. CPFF bija paredzēts, lai uzlabotu komerciālā papīra tirgus likviditāti.
CPFF kalpoja par platformu, caur kuru Ņujorkas Federālā rezervju banka varēja finansēt augsti novērtēta komerciālā papīra iegādi - gan nenodrošinātu, gan ar aktīviem nodrošinātu. Šie pirkumi tiks veikti no tiesīgiem emitentiem un pie primārajiem izplatītājiem.
CPFF ļāva finanšu starpniekiem apstiprināt aizdevumus atsevišķiem klientiem un uzņēmumiem. CPFF izmantotais SPV iegādājas un glabā trīs mēnešu nenodrošinātu komercpapīru un ar aktīviem nodrošinātu komercpapīru ar diskonta likmi līdz termiņa beigām. Ņujorkas Federālo rezervju banka tika atmaksāta, kad pienāca termiņš komerciālajiem vērtspapīriem, kuru termiņš beidzās.
