Kas ir klīringa dalībnieka tirdzniecības līgums (CMTA)?
Tīrvērtes dalībnieku tirdzniecības līgums (CMTA) ir vienošanās, saskaņā ar kuru ieguldītājs var slēgt atvasinātu finanšu instrumentu darījumus ar ierobežotu skaitu dažādu brokeru, bet vēlāk tirdzniecības dienu beigās šos darījumus konsolidēt tikai ar vienu mākleri mijieskaita veikšanai.
CMTA tiek izmantota tikai opcijām, fjūčeriem un citiem atvasinātajiem instrumentiem.
Kā darbojas klīringa dalībnieka tirdzniecības līgums (CMTA)
CMTA ir vienošanās starp dažādiem brokeriem, kas atļauj un norēķina darījumus no visiem iesaistītajiem brokeriem ar viena brokera starpniecību. Tā kā investoram var būt darījumu attiecības ar vairākiem brokeriem, viņš vienlaikus var sākt darījumus ar vairākiem no tiem. Bet, kad pienāk laiks šos darījumus dzēst, viņi var norēķināties tikai ar vienu brokeri. Bez tīrvērtes dalībnieka tirdzniecības līguma ieguldītājs veiks darījumus ar dažādiem brokeriem, un darījumi tiks slēgti pie vairākiem brokeriem. Tas var būt apgrūtinoši un prasa daudz laika, kad runa ir par pozīciju slēgšanu. Ja CMTA ir izveidota, viens brokeris visus darījumus iesniegs klīringa centrā norēķiniem.
Klīrings ir nepieciešams, lai saskaņotu visus tirgū pārdotos pirkšanas un pārdošanas pasūtījumus. Klīrings nodrošina vienmērīgāku un ātrāku tirgu, jo puses veic pārskaitījumus klīringa korporācijai, nevis katrai pusei, ar kuru viņi ir veikuši darījumus.
Ar pozīcijas konsolidāciju daži brokeri “atdos” savu pozīciju klīringa firmai.
Kāpēc ir CMTA?
CMTA ļauj investoram izmantot vairākus dažādus brokerus, lai izpētītu tirdzniecības tirgus saviem ieguldījumiem. Investori dažādu iemeslu dēļ var izmantot dažādus brokerus. Piemēram, vienam brokerim var būt lielāka pieredze un labākas zināšanas par kompetenci attiecīgajā jomā. Tirgotājs varētu vēlēties tirgoties ar šo brokeri, lai veiktu pētījumu. Cits starpnieks varētu būt prasmīgāks attiecīgajā nozarē. Ja ieguldītājs ir ieinteresēts izveidot, piemēram, akciju portfeli, kas ir diversificēts dažādās nozares grupās vai sektoros, tad ir jēga tirgoties ar brokeriem, kas ir vispiemērotākie katram.
Visu darījumu, jo īpaši mazāku un nepāra partiju veikšana, izmantojot vienu avotu, vienkāršo procesu gan brokeriem, gan ieguldītājiem. Darījumi automātiski pārvietojas no izpildītājuzņēmuma uz grāmatvedības kontu vai “pārņem” firmu. Ieguldītājs izraugās pārvadātāju sabiedrību rīkojuma ievadīšanas laikā vai pirms tā.
Šādam nolīgumam ir priekšrocības ieguldītājiem, jo viņi var uzraudzīt visus pasūtījumus, izmantojot vienu centrālo avotu, nevis jāpārbauda vairāku dažādu brokeru firmu dokumenti. Arī racionalizēta klīringa sistēma samazina izmaksas par komisijām un maksām, kā arī ietaupa laiku.
Opciju tirdzniecībai CMTA ir vajadzīgi darījumi, kas noslēgti, izmantojot opciju klīringa korporāciju (OCC). OCC apstrādā klīringa procesu vairākiem opciju veidiem, kas tiek tirgoti daudzās biržās. Vērtspapīru un biržas komisija (SEC) regulē OCC.
