Kas ir kapitāla sadale?
Kapitāla sadale ir par to, kur un kā korporācijas izpilddirektors (izpilddirektors) nolemj tērēt naudu, ko uzņēmums ir nopelnījis. Kapitāla sadale nozīmē uzņēmuma finanšu resursu sadali un ieguldīšanu tādā veidā, kas palielina tā efektivitāti un palielinātu peļņu.
Firmas vadība cenšas sadalīt savu kapitālu tādā veidā, kas radīs pēc iespējas lielāku labumu akcionāriem. Kapitāla sadale ir sarežģīta, un uzņēmuma panākumi vai neveiksmes bieži ir atkarīgi no izpilddirektora lēmumiem par kapitāla sadali. Vadībai jāapsver pieejamo investīciju iespēju dzīvotspēja, jānovērtē to katra iespējamā ietekme uz firmu un atbilstoši jāpiešķir papildu līdzekļi tādā veidā, kas uzņēmumam sniegs labākos vispārējos rezultātus.
Kapitāla sadale: mans iecienītākais finanšu termiņš
Izpratne par kapitāla sadali
Lielāka peļņa, nekā gaidīts, un pozitīvas naudas plūsmas, lai arī cik vēlamas, bieži rada izpilddirektoram nepatiku, jo var būt ļoti daudz ieguldījumu iespēju, ko izsvērt. Dažas kapitāla piešķiršanas iespējas varētu būt skaidras naudas atgriešana akcionāriem, izmantojot dividendes, akciju daļu atpirkšana, īpašas dividendes izdošana vai pētniecības un attīstības (R&D) budžeta palielināšana. Alternatīvi, uzņēmums var izvēlēties ieguldīt izaugsmes iniciatīvās, kas varētu ietvert pirkumus un organiskās izaugsmes izdevumus.
Jebkurā veidā, kādā izpilddirektors izvēlas sadalīt kapitālu, galvenais mērķis ir palielināt akcionāru kapitālu (SE), un vienmēr izaicinājums ir noteikt, kuri asignējumi dos visnozīmīgākos ieguvumus.
Kapitāla sadales piemēri
Nobela prēmijas ieguvēji Fransuā Modigliani un Mertons Millers identificēja ieguldījumu atdevi (IA) kā nozīmīgu akcionāru vērtības veicinātāju. Uzņēmums var palielināt IA, uzlabojot rentabilitāti un izvēloties ieguldīt savus līdzekļus apdomīgi. Lai izmērītu, cik labi uzņēmums pārvērš kapitālu peļņā, jāņem vērā ieguldītā kapitāla atdeve (ROIC).
Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) 2016. gada aprīlī notika saruna ar investoriem par pirmā ceturkšņa ienākumiem. Divas nedēļas iepriekš uzņēmums bija noslēdzis apvienošanos ar Jarden akciju un skaidrās naudas darījumā, kura vērtība bija vairāk nekā 15 miljardi USD. Pēc pieprasījuma Newell vadība izklāstīja savas kapitāla sadales prioritātes, kas ietvēra dividenžu turpināšanu, kam sekoja parāda atmaksa. Vadības mērķis bija sasniegt noteikto aizņemto līdzekļu īpatsvaru divu līdz trīs gadu laikā. Kad viņi būs sasnieguši šo mērķi, vadība plānoja ieguldīt izaugsmes iniciatīvās.
2015. gada decembrī Neils Viljamss, Intuit Inc. (NASDAQ: INTU) galvenais finanšu direktors (CFO), uzsvēra disciplinētas kapitāla sadales pieejas nozīmi uzņēmumā. Šī pieeja ietvēra tādu iekšējo izdevumu pārvaldību kā pētniecība un attīstība, ieguldījumi iegādēs un naudas atdošana akcionāriem. Viljamss arī atklāja, ka Intuit etalona ienesīgums ir 15% piecu gadu periodā.
