Kas ir Kanāriju zvans
Kanārijzvans ir pastiprināta saite, kuru nevar izsaukt pēc pirmā posma perioda beigām. Pakāpeniska obligācija ir tāda, kurā obligācija maksā sākotnējo kupona likmi par pirmo noteikto termiņa periodu un pēc tam par atlikušajiem periodiem palielina līdz augstākajai likmei.
Izmantojot kanārijzvanu, obligācijas emitents patur iespēju atsaukt obligāciju, līdz tiek sasniegts pirmais solis, bet pēc šī brīža to nevar atsaukt. Kanārijzvana veikšana var notikt tikai iepriekš noteiktos datumos.
PĀRBAUDE LEJĀ Kanāriju zvana
Kanāriju skaņas situācijā, ja obligācijas emitents nolemj neveikt zvanu pirms kanārijpārbaudes termiņa beigām, obligācija paliks tipiska paaugstinātas obligācijas, kur kupona likme palielināsies ar katru palielināšanas periodu. Izdevumā tiks detalizēti norādīti konkrētie datumi, kad kanārijzvanu var atsaukt. Tādā veidā tas ir līdzīgs Bermudu salām. Izmantojot Bermudu opciju, īpašniekam ir tiesības izmantot šo iespēju iepriekš noteiktos laika intervālos vai datumos, visā līguma darbības laikā.
Viena priekšrocība paaugstināto obligāciju emitentiem ir tā, ka tā piedāvā viņiem aizsardzības taktiku pret procentu likmju pazemināšanos. Izmantojot kanārijzvana iespēju, emitents zaudē šo priekšrocību, kad ir pagājis pirmais palielināšanas periods. Kanāriju zvani var padarīt palielinātas obligācijas pievilcīgākas investoriem.
Investori, kas pērk un tur vērtspapīrus, piemēram, paaugstinātas obligācijas. Kopumā tāpēc, ka procentu likmju svārstības tos neietekmē tikpat daudz kā tradicionālās obligācijas. Papildu obligācijas un jo īpaši tās, kurām ir kanāriju skaņas, ir īpaši pievilcīgas brīžos, kad procentu likmes, iespējams, strauji pārsniegs pieaugošo likmi. Lai gan, protams, šīs procentu likmju izmaiņas bieži var būt grūtas, lai precīzi precīzi prognozētu.
Kanāriju zvana piemērs
Šajā scenārijā uzņēmums Acme emitē septiņu gadu obligāciju ar kanāriju pirkšanas iespēju. Sākotnējā kupona likme ir 6 procenti. Likme palielinās līdz 7 procentiem pēc diviem gadiem, ar papildu paaugstināšanu ar intervālu no 2 līdz 3 gadiem.
Četru gadu laikā atvērtā tirgus likme, iespējams, ir samazinājusies līdz 5 procentiem. Šajā brīdī uzņēmums Acme Company labprāt izsauktu obligāciju un atkārtoti emitētu parādu ar zemāku tirgus procentu likmi. Tomēr kanārijzvana dēļ viņiem šīs iespējas vairs nebūtu. Kanāriju kanālu izvēle ierobežoja viņu iespējas atsaukties tikai līdz pirmā palielināšanas punkta datumam, kas notika pie divu gadu atzīmes.
