Kas ir izdegšana?
Izdegšana raksturo laika periodu, kurā notiek priekšapmaksa hipotēku nodrošināto vērtspapīru (MBS) likmes ir lēnas, neskatoties uz procentu likmju pazemināšanos. Kad aizņemšanās izmaksas samazinās, hipotēku īpašniekiem, kas ir MBS pamatā, ir stimuls veikt refinansēšanu. Ja viņi neizmanto priekšrocības, to attiecina uz izdegšanu.
Izdegšana tiek rakstīta arī kā “izdegšana” un minēta kā “izdegšanas parādība” vai “izdegšanas refinansēšana”.
Taustiņu izņemšana
- Izdegšana raksturo laika periodu, kurā notiek priekšapmaksa hipotēku nodrošināto vērtspapīru (MBS) likmes ir lēnas, neskatoties uz procentu likmju pazemināšanos.Kad samazinās aizņēmuma izmaksas, MBS pamatā esošajiem hipotēku īpašniekiem ir stimuls refinansēt. Ja viņi to nedara, to attiecina uz izdegšanu.Apgrozījumi rodas, ja lielākā daļa aizņēmēju refinansē agrāk procentu likmju krituma ciklā, bet atlikušie nespēj sekot šim piemēram, iespējams, nepietiekama īpašuma dēļ vai samazinoties procentu likmēm. viņu personīgā kredītspēja.
Izpratne par izdegšanu
Izdegšana ir cieši saistīta ar procentu likmju vidi. Ja procentu likmes kādā konkrētā mēnesī pazeminās, tas parasti noved pie augstākas viena mēneša mirstības, citiem vārdiem sakot, lielākas vispārējās pamatsummas atmaksas MBS.
MBS īpašnieki - ieguldījumi, ko veido mājokļu kredītu kopums, kas nopirkts no bankām, kuras tos izsniedza, nevēlas, lai cilvēki nokārtotu hipotēkas parādus pirms to izpildes termiņa. Jā, viņi ātri atgūst naudu, nekā plānots, no hipotēkas ātrās atmaksas. Tomēr tas arī liek viņiem novākt visus procentus, ikmēneša maksājumus, kas tiek iekasēti, lai aizņemtos naudu mājas iegādei, ko viņi gaidīja saņemt kā daļu no paketes. Pēkšņi pazūd no MBS gūtie ienākumi un ieguldītājam tiek piešķirta nauda, lai reinvestētu zemu procentu likmju vidē.
MBS investori bieži cenšas orientēties šajos riskos, uzmanīgi apskatot jaunas emisijas un esošos portfeļus, kad procentu likmes pazeminās. Tomēr priekšapmaksas tendences var mainīties, ja procentu likmes vairākus mēnešus pazeminās. Šajā konkrētajā situācijā mirstības līmenis mēnesī var izlīdzināties un pat atgriezties pie vēsturiskā vidējā līmeņa.
Izdegšana tiek izmantota daudzos riska modeļos, kas palīdz noteikt un novērtēt MBS.
Kā tas notiek? Tiek pieņemts, ka lielākā daļa kredītņēmēju, kas iepriekš tika refinansēti procentu likmju krituma ciklā, un atlikušie to nespēj kāda cita faktora, piemēram, kapitāla trūkuma dēļ īpašumā vai viņu personīgās kredītspējas samazināšanās dēļ. Vidējā atgriešanās ir izdegšana, un to var izmantot riska un cenu noteikšanas modeļos, izmantojot vēsturisko un / vai statistikas dati.
Izdegšanas prasības
Ja jebkura hipotēka tiek pabeigta pirms procentu likmes krituma, būs brīdis, kurā ir daudz jēga refinansēt ar zemāku likmi, nekā turēties pie esošā aizdevuma. Tomēr ir vairāki faktori, kas ietekmē aizņēmēja spēju refinansēt, tādējādi ietekmējot izdegšanu.
Refinansēšanai būs fiksētas izmaksas, kas katrā valstī atšķiras atkarībā no katra aizdevuma noteikumiem. Ja refinansēšanas nemainīgās izmaksas ir augstas, cilvēki nevēlas refinansēt, ja vien procentu ietaupījums nav vēl lielāks.
Dati rāda, ka aizņēmēji ar augstāku kredītreitingu ātri refinansējas. Citiem vārdiem sakot, viņi pieņem lēmumu pārskatīt iepriekšējā kredītlīguma maksājuma grafiku un nosacījumus jau procentu likmju pazemināšanās laikā, rīkojoties, tiklīdz tas ir ekonomiski pamatoti, nevis gaidot.
Citi, iespējams, nevarēs uzņemties papildu refinansēšanas izmaksas, jo viņu ietaupījumi, uzkrātais kapitāls un kopējais parāda slogs nav tik labs kā augstajam kredītreitingu grupai. Tas nozīmē, ka pēc tam, kad augstāka kredītreitingu grupa ir veikusi refinansēšanu, pastāv liela iespēja, ka refinansēšanas izdegšana notiks.
Īpaši apsvērumi
MBS sava termiņa laikā vairākas reizes izies procentu likmju ciklus. Šie aktīvu atmaksas vērtspapīri (ABS) tiek uzskatīti par pievilcīgākiem pēc izdegšanas, jo tas nozīmē, ka priekšapmaksas risks tuvākajā nākotnē ir samazinājies.
