Lielais vēršu tirgus atrodas kulminācijā, lai svinētu 10 gadu skrējienu, un tā jubilejas datums ir 9. marts. Tā lejupslīde tika plaši prognozēta decembrī, taču virkne pozitīvu spēku, piemēram, visdažādākā Federālā rezerve, stabilizēja procentu likmes un pieaugošo patērētāju uzticību, vēlāk apvienoja akciju cenu kāpumu vēlreiz. "Vecums vien nenogalina vērsi. Apstākļi noteikti ir izveidoti pozitīvam gadam, it īpaši ņemot vērā pagājušā gada neveiksmi, " kā CNBC pastāstīja Džulians Emanuels, investīciju banku firmas BTIG galvenā kapitāla un atvasināto finanšu instrumentu stratēģis.
Zemāk redzamā tabula parāda, cik tālu krājumi ir palielinājušies pašreizējā vēršu tirgū, balstoties uz visplašāk sekojošajiem tirgus indeksiem. S&P 500 indekss (SPX) 2009. gada 6. martā dienas vidējās tirdzniecības laikā sasniedza zemāko punktu iepriekšējā lāču tirgū. Tomēr zemākā slēgšanas cena tika sasniegta nākamajā tirdzniecības dienā, 2009. gada 9. martā, un daudzi analītiķi izmanto slēgšanas cenas, lai noteiktu buļļu un lāču tirgus laiku.
(Gandrīz) 10 gadu vēršu tirgus: kur mēs stāvam
(Kopējais ieguvums no 2009. gada 6. marta līdz 2019. gada 28. februārim. Aizvērt)
- S&P 500, + 318% Dow Jones industriālais vidējais (DJIA), + 301% Nasdaq Composite Index (IXIC), + 494% Nasdaq 100 Index (NDX), + 580% Russell 2000 Index (RUT), + 359% MSCI All- Valstu pasaules indekss (ACWI), + 169%
Nozīme ieguldītājiem
Starp faktoriem, kas decembrī noteica akciju cenu kritumu, bija bailes, ka Federālo rezervju sistēmas procentu likmju paaugstināšana izraisīs ekonomikas lejupslīdi. Pēc tam FED tomēr paziņoja, ka likmju celšanai vajadzēs pauzi, ņemot vērā, ka IKP pieauguma tempa palēnināšanās ir aizstājusi inflāciju kā galveno ekonomikas uztraukumu.
"Pārdošana radīja zināmu reālu vērtību, un otra lieta, kas, iespējams, ir vissvarīgākā lieta, ir tas, ka Fed potenciāli kļuva par mūsu ienaidnieku, kurš gatavojās paaugstināt likmes, līdz kaut kas sabojājās, " kā Eds Keons, galvenais investīciju stratēģis CNBC sacīja Qru vienība Prudential Financial. Zemāk redzamā tabula raksturo iepriekšējos četrus vēršu tirgus.
Iepriekšējo 4 nozīmīgo tirgu apskats
(Pieaugums S&P 500 indeksā)
- No 2002. gada 9. oktobra līdz 2007. gada 9. oktobrim: + 102% 1826 dienu laikāDec. 4, 1987 līdz 2000. gada 24. martam: + 582% virs 4 494 dienāmAug. No 1892. gada 12. līdz 1987. gada 25. augustam: + 229% 1839 dienu laikā. 3, 1974 līdz 1980. gada 28. novembrim: + 126% 2248 dienu laikā
No 2009. gada 6. marta līdz 2019. gada 28. februārim pašreizējais buļļu tirgus ir noticis 3646 kalendārās dienas (tas ir, ieskaitot nedēļas nogales un biržas brīvdienas). Kaut arī atzīstot, ka "nulles ienākumu pieaugums šogad varētu būt", Keons uzskata, ka "tirgus joprojām var savu ceļu strādāt mēreni augstāk". Viņš piebilda: "Svarīgi ir tas, kas faktiski notiek pretstatā politikas izmaiņām vai izpratnei par tirdzniecības kariem."
Džūlians Emanuels norāda, ka patērētāju uzticība atjaunojās februārī pēc krituma janvārī, un viņš uzskata, ka decembrī reģistrētais mazumtirdzniecības apjoma kritums var izrādīties īslaicīgs blīkšķis. Tikmēr ASV un Ķīnas tirdzniecības sarunās viņš saka: "Būs darījums. Būs solījums par turpmākām sarunām. Tas turpinās darboties. Tas arī stabilizēs lietas."
Pētniecības firmas CFRA galvenajam tirgus analītiķim Samam Stovallam ir līdzīgs pozitīvs skatījums uz tirdzniecību. Viņš sacīja CNBC: "Es domāju, ka pastāv izredzes panākt kādu vienošanos ar ķīniešiem par tirdzniecību, kas galu galā varētu izraisīt to, ka analītiķi mainīs kursu un varētu sākt aprēķināt savus ienākumus 2019. gadam, kas cilvēkiem liktu mazāk uztraukties par ienākumu lejupslīdi. un norādītu, ka P / E attiecības ir daudz pievilcīgākas, nekā gaidīts."
Šā gada sākumā Citigroup stratēģi apskatīja 18 galvenos rādītājus un secināja, ka tikai 3, 5 no tiem šobrīd mirgojoši pārdošanas signāli. Turpretī 17, 5 no tiem bija lācīgs 2000. gadā un 13 2007. gadā, ziņo MarketWatch. "Šis buļļu tirgus vēl nav pabeigts, " kā Roberts Bucklands, Citigroup galvenais globālo akciju stratēģis, rakstīja MW citētajā ziņojumā.
Tomēr, ja ienesīguma līkne saplacinās un ja ienesīguma starpība ieguldījumu kategorijas obligācijām pārsniegs 175 bāzes punktus, Baklande ieteica piesardzīgi pirkt akcijas. Starpība pēdējās nedēļās ir samazinājusies līdz aptuveni 160 bāzes punktiem pašlaik, liecina vietne CreditMarketDaily.com. Runājot par ienesīguma līkni, 2019. gadā līdz šim nav bijis izlīdzināšanas, starpībai starp 3 mēnešu un 10 gadu ASV Valsts kases parādu saglabājot stabilu aptuveni 24 bāzes punktu līmenī uz katru Valsts kases departamentu.
Skatos uz priekšu
Kamēr vistuvākais Fed ir īstermiņa pozitīvs akciju cenām, lāči brīdinās, ka tas vienkārši var pagarināt gigantisku aktīvu burbuļa dzīvi, kas jau radīts kvantitatīvās mīkstināšanas rezultātā. Tas var mudināt pievienot vēl lielākus parādus jau tā aizņemtajā pasaules ekonomikā ar pārāk lielu aizņemto līdzekļu daudzumu un tādējādi sagatavot jaunu finanšu krīzi.
Tikmēr jaunākais ikmēneša globālā fonda pārvaldnieka pētījums, ko veica Bank of America Merrill Lynch, norāda uz pieaugošo piesardzību pasaules lielāko ieguldījumu pārvaldnieku vidū. Viņiem kopumā ir liekais svars skaidrā naudā, un 34% tagad uzskata, ka buļļu tirgus ir sasniedzis maksimumu.
