Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) ikgadējā akcionāru sapulce Omahā, Nebraskā, šajā nedēļas nogalē piesaistīs desmitiem tūkstošu lojālu investoru, no kuriem daudzi ir kļuvuši turīgi desmit gadu laikā, kad priekšsēdētājs un izpilddirektors Vorens Bafets Berkshire iebūvēja vienā no pasaules vērtīgākie uzņēmumi ar tirgus vērtību 530 miljardi USD šodien. Tāpēc nav brīnums, ka Bafeta, arī meistarīga akciju atlasītāja un tirgus vērotāja, komentārus cieši vēro ne tikai klātesošie, bet arī investori visā pasaulē tos tiešā veidā analizē un klausās tiešraidē.
Tomēr akcionāru noskaņojums 2019. gadā var būt mazāks nekā pārpilns, jo Berkshire akciju tirgus pēdējos 15 gados ir atpalicis. Rezultātu starpība ir bijusi īpaši plaša 2019. gadā, S&P 500 indeksam (SPX) pieaugot par 16, 6%, salīdzinot ar 1. maija beigām, sasniedzot visu laiku augstāko līmeni šīs dienas tirdzniecības laikā. Tikmēr Berkshire ir tikai par 6, 5%.
Šeit apskatīsim jautājumus, kurus, iespējams, risinās "Omaha Oracle" vai nu pēc savas iniciatīvas, vai atbildot uz jautājumiem, kā aprakstīts tabulā zemāk un šajā stāstā.
Investoriem būs daudz ko klausīties. Bafets un viņa slavenais kolēģis, priekšsēdētāja vietnieks Čārlijs Mungers sestdien vairāk nekā 6 stundas atbildēs uz auditorijas jautājumiem tiešajā Q&A, kas ir gandrīz nedzirdēts pārskatāmības piemērs starp Fortune 500 uzņēmumiem.
Jautājumi Buffett: Ko vēlas uzzināt Berkshire akcionāri
- Kā viņš plāno reaģēt uz Berkshire atpalikušajiem akciju rādītājiemKā viņš plāno rīkoties satrauktā The Kraft Heinz Co. (KHC) dēļ? Kāpēc viņš redz iespēju finansēt Occidental AnadarkoPlans piedāvājumu par Berkshire 112 miljardu dolāru naudas uzkrājumuVai viņš nopirks vairāk Apple (AAPL) akciju Kas ir aiz Berkshire nesenajiem Amazon akciju pirkumiem (AMZN), vai viņš pildīs savus solījumus veikt ievērojamus akciju atpirkšanas gadījumus? Ja viņš maksās dividendesKad viņš kādreiz plāno doties pensijā, un kāds ir Berkshire pēctecības plāns
Atpaliek sniegums
Kā minēts iepriekš, Bafeta kā investīciju vedņa reputācija ir pārbaudīta pēc Berkshire subpar snieguma pēdējās pusotras desmit gadu laikā. Viņa plāni panākt ilgstošu novirzīšanos no snieguma noteikti ir investoru galvenais jautājums. Daļai atbildes vajadzētu būt Kraftam Heinzam.
Krafta Heinsa Mesija
Berkshire investīciju portfelī ietilpst 325, 6 miljoni Kraft Heinz akciju, USD 10, 7 miljardu vērtībā, sākot ar 1. maija beigām, par katru CNBC. Akcijas ir kritušās par 49, 2%, salīdzinot ar 52 nedēļu augsto līmeni, samazinot Berkshire 26, 7% akciju daļu par 10, 6 miljardiem USD. Saskaņā ar jaunajiem vispārpieņemtiem grāmatvedības principiem šādi zaudējumi no tirgus vērtības nonāk Berkshire ziņotajos ieņēmumos.
Sākot ar investīcijām Heinz, Buffett vēlāk palīdzēja inženierzinātnē veikt tās apvienošanos ar Kraft Foods 49 miljardu ASV dolāru vērtībā 2015. gadā. "Mēs pārmaksājām par Kraft, " viņš teica CNBC šī gada sākumā, taču apgalvoja, ka neplāno pārdot. "Tas joprojām ir brīnišķīgs bizness, jo tas izmanto apmēram 7 miljardus dolāru materiālo aktīvu un nopelna 6 miljardus dolāru pirms nodokļu nomaksas, " viņš piebilda.
Naudas kaudze 112 miljardu dolāru vērtībā
Sēdēšana uz lielas naudas kaudzes vēsturiski zemo procentu likmju laikā ir vēl viens faktors, kas mazina Berkshire sniegumu. Darījums ar Occidental ir piemērs tam, kā Bafets laiku pa laikam darbojas kā baņķieris, nopelnot labāku peļņu no savas naudas, šoreiz arī ar iespēju veikt kapitāla ieguldījumu noteiktā cenā.
Tomēr kapitāla palielināšana 10 miljardu USD apjomā Occidental atstātu vēl USD 102 miljardu izvietošanu. Ja vien Bafets neatrod pievilcīgu cenu "ziloņa lieluma iegādei", kā viņš rakstīja savā pēdējā gada vēstulē akcionāriem, viņš var saņemt pastiprinātus aicinājumus agresīvāk atpirkt akcijas un / vai maksāt dividendes.
"Kad krājumus var iegādāties zem biznesa vērtības, iespējams, tas ir vislabākais skaidras naudas izlietojums, " viņš rakstīja šajā vēstulē, piebilstot, ka "Berkshire būs nozīmīgs savu akciju pircējs, darījumi, kas notiks par cenām, kas pārsniedz bilances vērtību, bet zem mūsu patiesās vērtības aplēses. " Berkshire tirgojas ar 154% no bilances vērtības vienā Yahoo Finance.
Mantošanas plāni
Bažas joprojām rada ilgstošā Bufeta nespēja paziņot oficiālu pēctecības plānu Berkshire. Tā kā viņa 89. dzimšanas diena tuvojas 30. augustā, tas ir arvien nepieciešams.
2018. gada sākumā Buffett lika Ajit Jain vadīt Berkšīras apdrošināšanas operācijas un Greg Abel visu pārējo operāciju vadībā. "Šie gājieni bija nokavēti. Berkshire tagad ir daudz labāk pārvaldīts nekā tad, kad es viens pats uzraudzīju operācijas. Ajit un Greg ir reti talanti, un Berkshire asinis plūst viņu vēnās, " Buffett rakstīja savā ikgadējā vēstulē. Kāpēc Bafets uzstāj, ka jāpaliek vienīgajai Berkšīras sejai, nevis jādalās uzmanības centrā ar šiem vadītājiem, ir saistīts jautājums.
Trumpa uzskati
Bafets "ilgu laiku ir bijis liberālu iemeslu un kandidātu atbalstītājs", ieskaitot lielākus ienākumu nodokļus lieliem pelnītājiem, un viņš ir piedāvājis gan verbālu, gan finansiālu atbalstu Baraka Obamas un Hilarijas Klintones prezidenta kampaņām. Patiešām, viņš bija skarbs Donalda Trumpa kritiķis 2016. gada prezidenta kampaņas laikā.
Tomēr viņš tomēr atzina, ka prezidenta Trumpa virzītais nodokļu reformas likumprojekts ir "milzīgs vēja virziens" Amerikas biznesam, ieskaitot Berkshire. Var būt interesanti redzēt, kā viņš atbild uz visiem jautājumiem par Trumpu.
