Kas ir lāča izspiedums?
Lāča izspiešana ir situācija, kad pārdevēji ir spiesti segt savas pozīcijas, jo cenas pēkšņi paaugstinās, palielinot straujo straujo tendenci.
Taustiņu izņemšana
- Lāča izspiešana ir situācija, kad pārdevēji ir spiesti segt savas pozīcijas, jo cenas pēkšņi palielinās, palielinot straujo bullish impulsu. Lāča izspiešana var būt tīšs notikums, ko ir izraisījušas finanšu iestādes, piemēram, centrālās bankas, vai arī tas var būt tirgus psiholoģijas blakusprodukts, kurā tirgus veidotāji, izmantojot samazinātu pārdošanas spiedienu, pastiprina pirkšanas centienus, lai paaugstinātu šī vērtspapīra cenu. Tirdzniecības tirgotāji uzkrāj garās pozīcijas stipri saīsinātos aktīvos, cerot, ka lācis varētu izspiest.
Tirgus mentalitāte: Buļļi Vs. Lāči
Izpratne par lāča izspiedumu
Lāča izspiešana ir pēkšņas tirgus apstākļu izmaiņas, kas piespiež tirgotājus, cenšoties gūt labumu no cenu krituma, pirkt atpakaļ pamatā esošos aktīvus par augstāku cenu, nekā tie pārdeva, uzsākot tirdzniecību.
Lāča izspiešana var būt tīšs notikums, ko izcēlušas finanšu iestādes, piemēram, centrālās bankas, vai arī tas varētu būt tirgus psiholoģijas blakusprodukts, kurā tirgus veidotāji, izmantojot pārdošanas spiediena samazināšanos, pastiprina pirkšanas centienus, lai paaugstinātu šī vērtspapīra cenu.
Centrālās bankas izstrādātais lācis tiek izspiests ar mērķi palielināt valūtas cenu valūtas tirgū (FX). Tas tiek panākts, pērkot lielus šīs valūtas apjomus, būtiski samazinot tirgū pieejamo piedāvājumu, kā rezultātā šī valūta strauji palielinās un kompensē lāci. Lai arī tas ir biežāk valūtas tirgos, lāču izspiešana var notikt jebkurā tirgū, kur pēkšņi tiek paaugstināta aktīva cena. Pārdevējiem, kuriem ir īsas pozīcijas valūtā, vai citiem aktīviem, lai segtu savas pozīcijas, ir jāpērk par dominējošo tirgus cenu, kas, ņemot vērā pārvietošanās ātrumu, bieži rada ievērojamus zaudējumus.
Bieži vien lāča izspiešana tiek saistīta ar īsu izspiešanu - frāzi, kuru vidusmēra ieguldītājs iecienījis vairāk. Īss spiediens ir situācija, kurā stipri saīsināts vērtspapīrs, piemēram, akcija vai prece, pārvietojas strauji augstāk, liekot vairāk īso pārdevēju slēgt īsās pozīcijas, kas tikai palielina spiedienu uz šī vērtspapīra cenu. Tirgus veidotāji, kas var stūrēt tirgu, visticamāk, ierosinās lāču izspiešanu, ja viņi uzskatīs, ka apstākļi ir nogatavojušies šādam notikumam.
Kā norāda šis termins, tirgotāji tiek izspiesti no savām pozīcijām, parasti ar zaudējumiem. Akciju tirgū to parasti izraisa pozitīva attīstība, kas liek domāt, ka akcijas varētu mainīties. Kaut arī apgrozījums krājumā var izrādīties tikai īslaicīgs, daži īsie pārdevēji var atļauties riskēt ar īsiem zaudējumiem, kas saistīti ar īsām pozīcijām, un var dot priekšroku slēgt tos, pat ja tas nozīmē būtisku zaudējumu uzņemšanos.
Ja krājumi sāk strauji pieaugt, tendence var turpināt pieaugt, jo īsie pārdevēji, iespējams, vēlēsies to izņemt. Piemēram, ja krājumi vienā dienā palielinās par 15%, tos, kuriem ir īsas pozīcijas, var piespiest likvidēt un segt savas pozīcijas, iegādājoties akciju. Ja pietiekami daudz īso pārdevēju iegādājas akciju, cena palielinās vēl vairāk.
Peļņa no lāča izspiešanas
Līgumslēdzēji meklē aktīvus, par kuriem ir liela īsa interese. Īstermiņa procenti ir to akciju skaits, kuras ir pārdotas par īsām, bet vēl nav segtas vai slēgtas. Līgumslēdzēji meklē šos aktīvus tieši tāpēc, ka ir iespējama īsa izspiešana. Šie tirgotāji var uzkrāt garās pozīcijas aktīvā ar ļoti īsām spējām.
Riska un ieguvuma atlīdzība par stipri saīsinātu aktīvu tirdzniecību ar zemiem viencipariem ir labvēlīga kontrargiem ar garām pozīcijām. Viņu risks ir ierobežots ar cenu, kas par to samaksāta, savukārt peļņas potenciāls ir neierobežots. Šis risks tiek pretstatīts īsās pozīcijas pārdevēja riska un ieguvuma profilam, kurš teorētiski nes neierobežotus zaudējumus, ja krājumi palielinās īsā laikā.
Kā piemēru apsveriet hipotētisku biotehnoloģiju uzņēmumu Medico, kuram ir narkotiku kandidāts uzlabotos klīniskajos pētījumos. Investoru vidū ir ievērojama skepse par to, vai šis narkotiku kandidāts darbosies, un tā rezultātā pieci miljoni no Medico 25 miljoniem apgrozībā esošo akciju ir saīsināti. Tāpēc īsās procentu likmes par Medico ir 20%, un ar vidējo dienas tirdzniecības apjomu (ADTV) vienu miljonu akciju, īso procentu likme (SIR) ir pieci. Tas būtībā nozīmē, ka visu īsā laikā pārdoto Medico akciju atpirkšanai būs nepieciešamas piecas dienas, lai īsie pārdevēji atpirktu tos.
Pieņemsim, ka milzīgās īsās intereses dēļ Medico bija samazinājies no USD 15 pirms dažiem mēnešiem līdz USD 5 īsi pirms klīniskās izpētes rezultātu publiskošanas. Rezultātu paziņošana norāda, ka Medico narkotiku kandidāts darbojas labāk nekā gaidīts. Medico akcijas kritīs ziņās, iespējams, līdz USD 8 vai vairāk, jo spekulanti pērk akcijas un īsie pārdevēji iegrozīsies, lai segtu savas īsās pozīcijas, un tas noved pie Medico akciju turpmākas pirkšanas un novērtēšanas.
