Apple Inc. (AAPL) labāki ienākumu rezultāti, nekā gaidīts, un akciju cenas kāpums lika investoriem aizmirst Ahileja papēdi, kas aizkavē uzņēmuma ilgtermiņa perspektīvas. Apple straujais pārdošanas apjoma pieauguma palēnināšanās un augstākās izmaksas ir izraisījušas krasu pamatdarbības peļņas kritumu - galveno rentabilitātes rādītāju - līdz 21, 5% trešajā ceturksnī, kas ir zemākais rādītājs vairāk nekā desmit gadu laikā, liecina S&P Capital IQ dati par a. detalizēta sleja Volstrītas žurnālā, kā aprakstīts zemāk.
Apple palēninātie pārdošanas apjomi un zemākās peļņas normas lielā mērā atspoguļo spiedienu, ko rada straujais iPhones pārdošanas apjoma kritums, kas veido apmēram pusi no uzņēmuma pārdošanas apjoma. Tā rezultātā tiek prognozēts, ka pamatdarbības peļņas likmes gadā samazināsies par 11 procentu punktiem no 35, 3% virsotnes 2012. gadā līdz zem 24, 3% šim gadam, kas ir zemākais rādītājs kopš 2008. gada, saskaņā ar Apple un FactSet datiem, raksta žurnāls. Krītošās peļņas likmes Apple var padarīt arvien grūtāk palielināt savus ienākumus un akciju cenu.
Augošās izmaksu spiediena peļņa
Trešajā fiskālajā ceturksnī Apple ieņēmumi palielinājās tikai par 1%, un iPhone pārdošanas apjomi kritās par 12%. Investorus atviegloja labākie, nekā gaidīts, rezultāti, ko galvenokārt nodrošināja Pakalpojumi un citi aparatūras segmenti. Neskatoties uz to, Apple prognozē vēl vienu ieņēmumu kritumu fiskālajā ceturtajā ceturksnī.
Straujš Apple izmaksu pieaugums padarījis tā pārdošanas apjoma kritumu par lielāku problēmu. Fiskālajā 3. ceturksnī uzņēmuma darbības izdevumi palielinājās par 11% tajā pašā laika posmā pagājušajā gadā, kad tas pētniecībai un attīstībai iztērēja rekordlielu 4, 3 miljardus dolāru. Joprojām ir ievērības cienīgs fakts, ka Apple ir samazinājis izmaksas, ieguldot daudz mazāk pētniecībā un attīstībā nekā citi lielie tehnoloģiju uzņēmumi. Apple izdevumi pētniecībai un attīstībai ir bijuši vidēji mazāk nekā 5% no gada ieņēmumiem pēdējo piecu gadu laikā. Salīdzinājumam - Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT) un Amazon.com Inc. (AMZN) tajā pašā laika posmā vienā žurnālā ir piešķīruši no 12% līdz 16% pētniecības un attīstības mērķiem.
Tā kā Apple rada spiedienu novērsties no iPhone un dažādojas tādos jaunos biznesos kā izklaide, papildinātā realitāte un automašīnas bez autovadītājiem, investori uzmanīgi uzraudzīs, kā tā rezerves saglabājas.
Skatos uz priekšu
Protams, daudzi investori un analītiķi uzskata, ka Apple veido vienmērīgu ceļu uz jaunu izaugsmes posmu, dažādojot no mantotās aparatūras, lai koncentrētos uz Pakalpojumiem, valkājamiem un citiem uzņēmumiem. Wedbush analītiķis Daniels Īvess pēdējos ceturkšņa rezultātus nodēvēja par “lielu spalvu buļļu vāciņā”, kas nākamajos mēnešos noteica Apple krājumus jauniem sasniegumiem, ziņo Bloomberg. Ar šo optimismu nāksies saskarties ar stingru pārbaudi. Arī pēdējais ceturksnis bija pavērsiens tajā ziņā, ka tas bija pirmais periods vismaz sešu gadu laikā, kad iPhone neveidoja lielāko daļu Apple ieņēmumu.
