Kas ir visu noguldītāju sertifikāts?
Visu noguldītāju sertifikāts bija neapliekams noguldījumu sertifikāts (CD), kura termiņš bija viens gads, un kas bija paredzēts, lai stimulētu taupības iestādes un uzkrātu līdzekļus hipotēku kreditēšanai. Ar 1981. gada likumu par ekonomikas atveseļošanas nodokli tā paša gada oktobrī tika ieviesti un apstiprināti visu noguldītāju sertifikāti. Visi noguldītāju sertifikāti centās palīdzēt mazajām kreditēšanas iestādēm, kuras smagi skārusi krājkonta un aizdevumu krīze, vienlaikus pazeminot augstās hipotēku procentu likmes, veicinot lielāku kreditēšanu.
Pēc sākotnējiem panākumiem obligācijas pazuda no tirgus līdz 1982. gada beigām, galvenokārt tāpēc, ka samazinājās īstermiņa procentu likmes, kā arī nespēja konkurēt ar salīdzinoši augstāku ienesīgumu no naudas tirgus fondiem.
Taustiņu izņemšana
- Visi noguldītāju sertifikāti bija neapliekami noguldījumu sertifikāti (CD), kas tika izdoti, lai veicinātu taupības iestādes un hipotēku kreditēšanu. Tie tika ieviesti 1981. gada beigās, bet to darbība tika pārtraukta līdz 1982. gada beigām. Viņi nespēja sasniegt savu mērķi galvenokārt tāpēc, ka bija piesaistīti īstermiņa Valsts kases likmes, kas šajā periodā samazinājās.
Izpratne par visu noguldītāju sertifikātu
Visu noguldītāju sertifikātam bija nepieciešami vismaz USD 500 ieguldījumi. Kompaktdiski maksāja 70% no viena gada valsts parādzīmju ienesīguma. Viens no galvenajiem stimuliem bija tas, ka sertifikātu īpašnieki saņēma vienreizēju atbrīvojumu no federālā ienākuma nodokļa līdz USD 1000 par nopelnītajiem procentiem vai 2000 USD par kopīgu atgriešanos. Tas padarīja kompaktdiskus pievilcīgus noguldītājiem lielākās nodokļu kategorijās.
To ieviešanas laikā visu noguldītāju sertifikāti ieguva aptuveni 12, 6%. Tas bija zemāks nekā naudas tirgus kopfondiem tajā laikā, lai gan nodokļu ietaupījumi palīdzēja tos padarīt konkurētspējīgus.
Pieprasījums pēc visu noguldītāju sertifikātiem pieauga jau pašā sākumā, kad tika veikti krājie un aizdevumi, kā arī bankas. Saskaņā ar pieejamo statistiku, pirmajos divos ieviešanas mēnešos viņi piesaistīja 39, 3 miljardus USD investīciju. Dažas mazākas iestādes piedāvāja ļoti augstas procentu likmes klientiem, kuri pēc to ieviešanas pārvietoja līdzekļus visu noguldītāju sertifikātos.
Tomēr, samazinoties īstermiņa procentu likmēm no 1981. gada beigām līdz lielākajai daļai 1982. gada, tika lemts par visu noguldītāju sertifikātiem. Kompaktdiski pēc pirmā mēneša piesaistīja dažus pircējus un 1982. gadā atpalika no cerībām. Entuziasma pilnais sākums neatpalika no šī laika atlikušajā laika posmā, un visu noguldītāju sertifikāti pirmajos 12 mēnešos tika pārdoti tikai par 53, 2 miljardiem dolāru. Proti, visu noguldītāju sertifikāti visu laiku bija piesaistīti 70% no viena gada valsts kasēm, pat ja to popularitāte mazinājās. Emisijas perioda beigās visu noguldītāju sertifikāti piedāvāja ienesīgumu 6, 26% apmērā, kas ir straujš kritums salīdzinājumā ar iepriekšējām likmēm.
Vēl viens iespējamais izvirzītais iemesls ir regulējuma atvieglošana ilgtermiņa noguldījumiem, kas bija spēkā agrāk. Tas padarīja ilgtermiņa noguldījumus pievilcīgākus, salīdzinot ar sertifikātiem, kaut arī tiem tika uzlikti nodokļi pēc parastām likmēm.
Visu noguldītāju sertifikātus neizdevās panākt ar masu. Amerikas Savienoto Valstu krājbanku asociācijas līgas pētījumā teikts, ka sertifikāti ir pievilcīgi mājsaimniecībām ar augstiem ienākumiem 30% robežās, salīdzinot ar mājsaimniecībām ar zemākiem ienākumiem. Vēlāk Valsts kases departamenta veiktajā pētījumā šie atklājumi tika apstiprināti.
Tā rezultātā visu noguldītāju sertifikāti nepalīdzēja ne ietaupījumiem un aizdevumiem, ne mājokļu tirgum. Bieži kritizētā Resolution Trust Corporation šķietami daudz vairāk darīja, lai palīdzētu krājbanku un aizdevumu institūcijām. Tikmēr visu 1982. gadu mājokļu sākums bija nomākts, lai gan daži apgalvo, ka bez programmas problēma būtu pasliktinājusies.
Visu noguldītāju sertifikātu plusi un mīnusi
Lielajā attēlā visu noguldītāju sertifikāti uzliesmoja. Paredzamie zaudējumi no sertifikātiem ir 2, 9 miljardi USD, galvenokārt kā procentu atbrīvojumi no noguldījumiem Krājbanku un aizdevumu institūcijās. Sākumā viņi izraisīja lielu interesi, bet nespēja sekot līdzi konkurences piedāvājumiem, proti, naudas tirgus kontiem. Arī ilgtermiņa procentu likmes 1982. gadā bija labākas nekā īstermiņa likmes. Tas padarīja daudz pievilcīgākas ilgāka termiņa obligāciju peļņas likmes, un tas noliedza visu noguldītāju sertifikātu beznodokļu priekšrocības visiem, izņemot ļoti turīgas personas.
Tomēr viens veids, kā visu noguldītāju sertifikāti, iespējams, izdevās, ir vairāk noguldītāju izglītošana par citu beznodokļu investīciju, piemēram, pašvaldību obligāciju, priekšrocībām.
