Kādas ir aģentūras parāda izmaksas
Aģentūras parāda izmaksas ir problēma, kas rodas interešu konflikta dēļ, kas rodas, nodalot vadību no īpašumtiesībām (akcionāriem) valstij piederošā uzņēmumā. Lai mazinātu šo interešu konfliktu, tiek izmantoti korporatīvās pārvaldības mehānismi, piemēram, direktoru padomes un parāda emisija. Tomēr parāda parādīšana attēlā rada vēl vienu iespējamu interešu konfliktu, jo tajā ir iesaistītas trīs puses: īpašnieki, pārvaldnieki un aizdevēji (obligāciju turētāji), kuriem katram ir atšķirīgi mērķi.
Aģentūras izmaksas
AIZŅEMŠANAS Aģentūra parāda izmaksas
Piemēram, vadītāji var vēlēties iesaistīties riskantās darbībās, kuras, pēc viņu cerības, nāks par labu akcionāriem, kuri vēlas augstu atdevi. Obligāciju turētāji, kurus parasti interesē drošāks ieguldījums, iespējams, vēlēsies ierobežot savas naudas izmantošanu, lai samazinātu risku. Izmaksas, kas rodas no šiem konfliktiem, sauc par parāda izmaksām.
Tā kā vadītāji kontrolē savu naudu, izredzes, ka pastāv galvenā aģenta problēmas, ir diezgan lielas. Šīs problēmas ir saistītas ar neatbilstību starp pilnvarotāja (akcionāru) un aģenta (vadība) vēlmēm. Vadība var pieņemt stratēģiskus lēmumus, kas ir viņu pašu interesēs, nevis akcionāru vai obligāciju īpašnieku interesēs.
Parādu derību īstenošana ļauj aizdevējiem pasargāt sevi no aizņēmējiem, kas nepilda savas saistības finansiālu darbību dēļ, kas kaitē viņiem vai biznesam. Pakti bieži tiek atspoguļoti galvenajos finanšu rādītājos, kuri ir jāsaglabā, piemēram, maksimālā parāda un aktīvu attiecība. Tie var aptvert apgrozāmo līdzekļu līmeni vai pat galveno darbinieku saglabāšanu. Ja pakts tiek lauzts, aizdevējam parasti ir tiesības atprasīt parāda saistības no aizņēmēja.
Ir vairāki noteikumi un likumi, kas nosaka attiecības starp pilnvarotāju un pārstāvi un kuru mērķis ir samazināt interešu konflikta sekas. Uzņēmumiem arī rodas lielas izmaksas, maksājot ārējiem auditoriem, lai novērtētu uzņēmuma finanšu pārskatu precizitāti un likumību.
Aģentūras izmaksu samazināšana
Pasākumu veikšana, lai stimulētu aģentu rīkoties principāla labākajās interesēs, var papildus palīdzēt samazināt problēmas, kas saistītas ar aģentūras izmaksām. Piemēram, uz sniegumu balstīta kompensācija, piemēram, peļņas sadale vai akciju opcijas, vai pat dažādi nemonetāli stimuli, var veiksmīgi motivēt vadību rīkoties labāk, ievērojot direktoru intereses.
Lai gan šie stimuli faktiski ir aģentūras izmaksas, tie ir domāti, lai palīdzētu sniegt papildu labumus akcionāriem un aizdevējiem, kas pārsniedz ieviešanas izmaksas.
