Kas ir koriģētā pašreizējā vērtība - APV?
Koriģētā pašreizējā vērtība ir projekta vai uzņēmuma tīrā pašreizējā vērtība (NPV), ja to finansē tikai ar pašu kapitālu, pieskaitot jebkādu finansēšanas ieguvumu pašreizējo vērtību (PV), kas ir parāda papildu ietekme. Ņemot vērā finansēšanas ieguvumus, APV iekļauj nodokļu vairogus, tādus, kādus nodrošina atskaitāmie procenti.
APV formula ir
Visiem, kas noklusina, tacu Pielāgotā pašreizējā vērtība = nesegtā uzņēmuma vērtība + NE kur: NE = parāda neto ietekme
Ja parāda neto ietekme ietver:
- Procentu nodokļa vairogs, kas tiek izveidots, kad uzņēmumiem ir parāds, jo procentiem par parādu var atskaitīt nodokļus. To aprēķina kā procentu izmaksu reizinājumu ar nodokļa likmi. Bet tas ietver tikai tajā gadā izmantoto procentu nodokļu vairogu. Tad jāaprēķina izmantotā procentu nodokļa vairoga pašreizējā vērtība. Procentu nodokļa vairoga pašreizējā vērtība ir: (nodokļu likme * parāda slodze * procentu likme) / procentu likme.
Kā aprēķināt koriģēto pašreizējo vērtību - APV
Lai noteiktu koriģēto pašreizējo vērtību:
- Atrodiet nefinansētā uzņēmuma vērtību.Aprēķiniet parāda finansēšanas neto vērtību. Summējiet nesaņemtā projekta vai uzņēmuma vērtību un parāda finansēšanas neto vērtību.
Kā aprēķināt APV programmā Excel
Ieguldītājs var izmantot Excel, lai izveidotu modeli, lai aprēķinātu uzņēmuma neto pašreizējo vērtību un parāda pašreizējo vērtību.
Ko jums saka koriģētā pašreizējā vērtība?
Koriģētā pašreizējā vērtība palīdz parādīt ieguldītājam nodokļu vairoga priekšrocības, kas rodas no viena vai vairākiem nodokļu maksājumiem atskaitījumiem no procentu maksājumiem vai subsidēta aizdevuma, kas ir zemāks par tirgus likmēm. Darījumiem ar aizņemto kapitālu priekšroka tiek dota APV. Konkrēti, visefektīvākās izpirkšanas situācijas ir visefektīvākās situācijas, kurās izmantot koriģēto pašreizējās vērtības metodoloģiju.
Parādu finansēta projekta vērtība var būt lielāka nekā tikai ar pašu kapitālu finansēts projekts, jo, izmantojot aizņemto līdzekļu izmantošanu, kapitāla izmaksas samazinās. Izmantojot parādu, negatīvs NPV projekts faktiski var kļūt par pozitīvu. NPV kā diskonta likmi izmanto pašu kapitāla izmaksas, savukārt APV kā diskonta likmi izmanto vidējās svērtās kapitāla izmaksas.
Taustiņu izņemšana
- APV ir projekta vai uzņēmuma NPV, ja to finansē tikai no pašu kapitāla plus finansēšanas pabalstu pašreizējo vērtību. APV parāda ieguldītājam nodokļu vairoga priekšrocības no procentiem, no kuriem atskaitāmi nodokļi. To vislabāk izmanto piesaistīto līdzekļu darījumiem, piemēram, piesaistīto līdzekļu pirkšanai, bet tas vairāk ir akadēmisks aprēķins.
Pielāgotas pašreizējās vērtības izmantošanas piemērs - APV
Finanšu prognozē, kur tiek aprēķināta bāzes gadījuma NPV, tiek pievienota procentu nodokļa vairoga pašreizējās vērtības summa, lai iegūtu koriģēto pašreizējo vērtību.
Piemēram, pieņemsim, ka vairāku gadu prognožu aprēķinā tiek atklāts, ka uzņēmuma ABC brīvās naudas plūsmas (FCF) pašreizējā vērtība plus gala vērtība ir 100 000 USD. Nodokļa likme uzņēmumam ir 30%, bet procentu likme - 7%. Tās parādu slodzei 50 000 ASV dolāru apmērā ir procentu nodokļu shēma 15 000 USD vai (50 000 USD * 30% * 7%) / 7%. Tādējādi koriģētā pašreizējā vērtība ir USD 115 000 jeb USD 100 000 + USD 15 000.
Starpība starp APV un diskontēto naudas plūsmu - DCF
Kaut arī koriģētā pašreizējās vērtības metode ir līdzīga diskontētās naudas plūsmas (DCF) metodoloģijai, koriģētā pašreizējā naudas plūsma neietver nodokļus vai citas finansēšanas ietekmes vidējās svērtās kapitāla izmaksās (WACC) vai citās koriģētās diskonta likmēs. Atšķirībā no WACC, ko izmanto diskontētajā naudas plūsmā, koriģētā pašreizējā vērtība tiecas atsevišķi novērtēt pašu kapitāla un parāda izmaksu ietekmi. Koriģētā pašreizējā vērtība nav tik izplatīta kā diskontētās naudas plūsmas metode.
Koriģētās pašreizējās vērtības izmantošanas ierobežojumi - APV
Praksē koriģēto pašreizējo vērtību neizmanto tikpat daudz kā diskontētās naudas plūsmas metodi. Tas vairāk ir akadēmisks aprēķins, bet bieži tiek uzskatīts, ka tas dod precīzāku novērtējumu.
Uzziniet vairāk par koriģēto pašreizējo vērtību - APV
Lai padziļināti aprēķinātu koriģēto pašreizējo vērtību, iepazīstieties ar Investopedia rokasgrāmatu neto pašreizējās vērtības aprēķināšanai.
