Satura rādītājs
- 1. Efektīva tirgus hipotēze
- 2. Piecdesmit procentu princips
- 3. Lielāka muļķa teorija
- 4. Nepāra lotes teorija
- 5. Perspektīvu teorija
- 6. Racionālu cerību teorija
- 7. Īso interešu teorija
- Grunts līnija
Runājot par ieguldījumiem, netrūkst teoriju par to, kas liek tirgiem ķeksēt vai ko nozīmē konkrēts tirgus gājiens. Divas lielākās Volstrītas frakcijas teorētiski ir sadalītas starp efektīvās tirgus teorijas atbalstītājiem un tiem, kuri uzskata, ka tirgu var pieveikt. Lai arī tā ir būtiska šķelšanās, daudzas citas teorijas mēģina izskaidrot un ietekmēt tirgu, kā arī ieguldītāju rīcību tirgos.
1. Efektīva tirgus hipotēze
Ļoti maz cilvēku ir neitrāli attiecībā uz efektīvās tirgus hipotēzi (EMH). Vai nu jūs tam ticat un stingri ievērojat pasīvas, plašas tirgus investīciju stratēģijas, vai arī jūs to ienīst un koncentrējaties uz krājumu izvēli, pamatojoties uz izaugsmes potenciālu, nenovērtētiem aktīviem utt. EMH norāda, ka akciju tirgus cenā ir iekļauta visa zināmā informācija par šīm akcijām. Tas nozīmē, ka krājums tiek precīzi novērtēts, līdz kāds nākotnes notikums maina šo vērtējumu. Tā kā nākotne nav skaidra, EMH pievienotājam daudz labāk ir piederēt plaša spektra krājumiem un gūt labumu no vispārējā tirgus pieauguma.
EMH pretinieki norāda uz Vorenu Bafetu un citiem investoriem, kuri pastāvīgi ir pārspējuši tirgu, atrodot neracionālas cenas visā tirgū.
2. Piecdesmit procentu princips
Piecdesmit procentu princips paredz, ka (pirms turpināšanas) novērotajai tendencei tiks veiktas cenu korekcijas no vienas puses uz divām trešdaļām no cenu izmaiņām. Tas nozīmē, ka, ja krājumam ir bijusi augšupejoša tendence un tas ir pieaudzis par 20%, tad pirms kāpuma turpināšanas tas samazināsies par 10%. Šis ir ārkārtējs piemērs, jo visbiežāk šis noteikums tiek piemērots īstermiņa tendencēm, kuras tehniskie analītiķi un tirgotāji pērk un pārdod.
Tiek uzskatīts, ka šī korekcija ir likumsakarīga tendences sastāvdaļa, jo parasti to dara, ka sīki investori savlaicīgi gūst peļņu, lai vēlāk nepieķertos patiesai tendences maiņai. Ja korekcija pārsniedz 50% no cenu izmaiņām, to uzskata par pazīmi, ka tendence nav izdevusies un apvērsums ir priekšlaicīgi noticis.
3. Lielāka muļķa teorija
Lielāka muļķu teorija ierosina, ka jūs varat gūt peļņu no ieguldījumiem, ja vien ir lielāks muļķis nekā jūs pats, lai iegādātos ieguldījumu par augstāku cenu. Tas nozīmē, ka jūs varētu nopelnīt naudu no krājumiem ar pārāk augstu cenu, ja vien kāds cits ir gatavs maksāt vairāk, lai to nopirktu no jums.
Galu galā jūs izsīksit no muļķiem, jo jebkuru investīciju tirgus pārkarst. Ieguldījums saskaņā ar lielāku muļķu teoriju nozīmē novērtējumu, ienākumu pārskatu un visu pārējo datu ignorēšanu. Datu ignorēšana ir tikpat riskanta kā tam pievērst pārāk daudz uzmanības, un tāpēc cilvēki, kas piesakās lielākai muļķu teorijai, pēc tirgus korekcijas varētu atstāt turēt nūjas īso galu.
4. Nepāra lotes teorija
Nepāra partiju teorija izmanto nepāra partiju pārdošanu - nelielu akciju blokus, kas ir atsevišķu investoru rīcībā, kā indikatoru, kad pirkt akcijas. Investori, kas ievēro nepāra partijas teoriju, pērk, kad mazie investori izpārdod. Galvenais pieņēmums ir tas, ka parasti mazie investori kļūdās.
Nepāra partijas teorija ir pretrunīga stratēģija, kuras pamatā ir ļoti vienkārša tehniskās analīzes forma - nepāra partijas pārdošanas apjoma noteikšana. Cik veiksmīgs ir ieguldītājs vai tirgotājs, kurš ievēro teoriju, ļoti atkarīgs no tā, vai viņš pārbauda uzņēmumu pamatus, uz kuriem teorija norāda, vai vienkārši akli pērk.
Mazajiem ieguldītājiem visu laiku nebūs taisnība vai kļūda, tāpēc ir svarīgi atšķirt nepāra partiju pārdošanu, kas notiek ar zemu riska toleranci, no nepāra partiju pārdošanas, kas rodas lielāku problēmu dēļ. Individuālie investori ir mobilāki nekā lielie fondi un tādējādi var ātrāk reaģēt uz nopietnām ziņām, tāpēc nepāra partiju pārdošana faktiski var būt priekšnoteikums plašākai akciju pārdošanai bankrotējošā krājumā, nevis tikai maza laika ieguldītāju kļūda..
5. Perspektīvu teorija
Izredzes teoriju var dēvēt arī par zaudējumu novēršanas teoriju. Perspektīvu teorijā teikts, ka cilvēku izpratne par ieguvumiem un zaudējumiem ir sagrozīta. Tas ir, cilvēki vairāk baidās no zaudējumiem, nekā viņus mudina gūt labumu. Ja cilvēkiem tiek dota izvēle no divām dažādām izredzēm, viņi izvēlas to, kas, viņuprāt, ir mazāka iespēja beigties ar zaudējumiem, nevis tas, kurš piedāvā vislielāko labumu.
Piemēram, ja jūs piedāvājat personai divus ieguldījumus - vienu, kas katru gadu atdevis 5%, un vienu, kas atdevis 12%, zaudējis 2, 5% un atdevis 6% tajos pašos gados, cilvēks izvēlēsies 5% ieguldījumu, jo viņš vienreizējiem zaudējumiem piešķir neracionālu nozīmi, vienlaikus ignorējot ieguvumus, kas ir lielāki. Iepriekš minētajā piemērā abas alternatīvas rada tīro kopējo ienesīgumu pēc trim gadiem.
Prospektu teorija ir svarīga finanšu profesionāļiem un investoriem. Lai gan riska / atdeves kompromiss sniedz skaidru priekšstatu par riska apmēru, kas ieguldītājam jāuzņemas, lai sasniegtu vēlamo atdevi, perspektīvu teorija mums saka, ka ļoti maz cilvēku emocionāli saprot to, ko viņi realizē intelektuāli.
Finanšu profesionāļiem izaicinājums ir portfeļa pielāgošana klienta riska profilam, nevis atlīdzība par vēlmēm. Investoram izaicinājums ir pārvarēt vilšanos saistošās prognozes par perspektīvu teoriju un kļūt pietiekami drosmīgiem, lai iegūtu vēlamo atdevi.
6. Racionālu cerību teorija
Racionālu cerību teorija nosaka, ka ekonomikas dalībnieki darbosies atbilstoši tam, kas loģiski sagaidāms nākotnē. Tas ir, cilvēks ieguldīs, tērēs utt. Atbilstoši tam, ko viņš vai viņa racionāli uzskata, ka notiks nākotnē. To darot, šī persona izveido pašpiepildošu pareģojumu, kas palīdz radīt turpmāko notikumu.
Lai arī šī teorija ir kļuvusi diezgan nozīmīga ekonomikai, tās lietderība ir apšaubāma. Piemēram, ieguldītājs domā, ka krājums palielināsies, un, to iegādājoties, šī rīcība faktiski izraisa krājumu pieaugumu. Šis pats darījums var tikt izveidots ārpus racionālās cerības teorijas. Investors pamana, ka akciju vērtība ir nenovērtēta, pērk to un vēro, kā citi investori pamana to pašu, tādējādi paaugstinot cenu līdz tā pareizajai tirgus vērtībai. Tas izceļ racionālu cerību teorijas galveno problēmu: To var mainīt, lai izskaidrotu visu, bet tas mums neko nesaka.
7. Īso interešu teorija
Īso procentu teorijā tiek pieņemts, ka augstas, īsas procentu likmes ir priekšnoteikums akciju cenu pieaugumam, un, no pirmā acu uzmetiena, šķiet, ka tās nav pamatotas. Veselais saprāts liek domāt, ka ir jāveic korekcija akcijām ar lielu īso procentu likmi - tas ir, akcijām, kuras daudzi investori pārdod īsās pozīcijas.
Iemesls ir tāds, ka visi šie tirgotāji, tūkstošiem profesionāļu un indivīdu, kas pārbauda katru tirgus datu atgriezenisko saiti, protams, nevar būt nepareizi. Viņiem var būt taisnība zināmā mērā, bet akciju cena faktiski var pieaugt, jo tie ir ļoti īsi. Īsiem pārdevējiem galu galā jāaptver savas pozīcijas, pērkot akcijas, par kurām viņi ir atvērušies. Līdz ar to pirkšanas spiediens, ko rada īsie pārdevēji, kas sedz savas pozīcijas, paaugstinās akciju cenu.
Grunts līnija
Mēs esam aptvēruši plašu teoriju klāstu, sākot no tehniskām tirdzniecības teorijām, piemēram, īsu procentu un nepāra partiju teorijas, līdz ekonomiskām teorijām, piemēram, racionālu cerību un perspektīvu teorijai. Katra teorija ir mēģinājums uzspiest noteikta veida konsekvenci vai ietvaru miljoniem pirkšanas un pārdošanas lēmumu, kas liek tirgum pieaugt un krist katru dienu.
Lai arī ir noderīgi zināt šīs teorijas, ir svarīgi atcerēties, ka neviena vienota teorija nevar izskaidrot finanšu pasauli. Noteiktos laika periodos šķiet, ka viena teorija mainās tikai drīz pēc tam. Finanšu pasaulē pārmaiņas ir vienīgā patiesā konstante.
