Kad tirgi atvērsies 2. janvārī, investori varētu apsvērt iespēju pirkt lielāko zaudētāju akcijas 2017. gadā, ziņo Barrona ziņojumi. Balstoties uz vēsturi, šie krājumi 2018. gadā var gūt lielas atlēkšanas. Šobrīd septiņi galvenie kandidāti ir: mazumtirgotāji Macy's Inc. (M), Kroger Co. (KR) un Foot Locker Inc. (FL); aizdevumu apkalpotājs Navient Corp (NAVI); rūpniecības un finanšu konglomerāts General Electric Co. (GE); izklaides satura nodrošinātājs Viacom Inc. (VIAB); un aviosabiedrība Alaska Air Group Inc. (ALK).
Skrīninga metode
Barrona žurnālists Marks Hulberts meklēja 10 S&P 500 krājumus ar vislielākajiem zaudējumiem gada laikā līdz 27. oktobrim, un to cenas bija zemākas nekā pirms 24 mēnešiem. Viņiem bija jābūt saprātīgi stabiliem uzņēmumiem, nevis tiem, kas veica bankrotu, maksāja dividendes, un ar P / E koeficientiem, kas bija zemāki par tirgus, un cenas un bilances vērtības (P / B) attiecību.
Hulberts šo procesu modelēja pēc tā, kuru izstrādāja “Turnaround Letter” redaktors Džordžs Putnams. Putnams intervijā Barron's minēja GE kā īpaši interesantu lietu. Viņš uzskata, ka krājumam ir nepietiekami novērtēts apgrozījuma potenciāls. Jaunais izpilddirektors viņu pārsteidz ar drosmīgu plānu mest malā neveiksmīgās stratēģijas un tādējādi uzlabot uzņēmuma darbības rādītājus.
Lielie zaudētāji
Līdz piektdienai, 3. novembrim, attiecīgajiem gada un 24 mēnešu cenu pārmaiņām septiņiem iepriekš uzskaitītajiem krājumiem ir: Macy's, -46%, -60%; Krogers, -37%, -40%; Pēdu skapītis, -57%, -55%; Navient, -23%, + 1%; GE, -35%, -28%; Viacom, -33%, -47%; un Alaska Air, -28%, -16%. Navient bija samazinājies par 2, 8% 24 mēnešus līdz 27. oktobrim - Hulberta analīzes beigu datumam.
Attiecīgie dividenžu ienesīgums un nākotnes P / E koeficients šiem krājumiem ir saskaņā ar Thomson Reuters datiem, ko ziņo Yahoo Finance: Macy's, 7, 7%, 7, 1; Krogers, 2, 4%, 10, 9; Pēdu skapītis, 3, 8%, 7, 5; Navients, 5, 3%, 7, 8; GE, 4, 5%, 17, 3; Viacom, 3, 2%, 6, 0; un Alaska Air, 1, 8%, 9, 6.
Macy un Foot Locker vajadzētu izraisīt īpašu piesardzību, jo viņi tiek pakļauti nerimstošam uzbrukumam no tiešsaistes mazumtirdzniecības kolosa Amazon.com Inc. (AMZN). Lai gan Kroger galvenokārt pazīstams kā lielveikalu operators, tam pieder arī vairākas juvelierizstrādājumu veikalu ķēdes, un daži no saviem veikalu zīmoliem papildus pārtikas precēm pārdod arī vispārīgas preces un apģērbu.
Stratēģiskais pamatojums
Decembrī investori ar neto realizēto kapitāla pieaugumu bieži pārdod krājumus, kas piedzīvojuši zaudējumus, lai samazinātu ienākuma nodokļa saistības. Šī nodokļu zaudējumu pārdošana parasti šo akciju cenas pazemina vēl vairāk. Zaudējošie krājumi saskaras arī ar pārdošanas spiedienu, ko rada investīciju pārvaldītāju, it īpaši ieguldījumu fondu pārvaldnieku, "logu noformēšana", kuri to nevēlas gada pārskata portfeļa pārskatos.
Zaudētie krājumi līdz gada beigām tiek tik sagrauti, ka nākamā gada sākumā tie bieži kļūst par izdevīgiem darījumiem un bieži vien atkāpjas pēc cenas, teikts Putnam pētījumā. Šoreiz viņš saka, ka atsitiens var būt īpaši spēcīgs. Rekordu veidošanas tirgi daudziem ieguldītājiem ir devuši ievērojamu labumu, un tas liek domāt, ka nodokļu zaudējumu pārdošanai jābūt īpaši intensīvai. Putnam piebilst, ka nodokļu reformai nevajadzētu būt ietekmei, jo likumprojekta pieņemšana līdz gada beigām ir ļoti maz ticama un visām izmaiņām nevajadzētu būt atpakaļejošām uz 2017. gadu. (Plašāku informāciju skatīt arī: Tirgotāju peļņa par mazumtirdzniecības krājumu sabrukumu .)
Iepriekšējais sniegums
Apgrozījuma vēstules gada modeļa portfelis ir nodrošinājis vidējo gada kopējo ienesīgumu, ieskaitot dividendes, 11, 9%, salīdzinot ar 10, 6% S & Ps 500 indeksam (SPX), atbilstoši Hulberta aprēķiniem, kas sniegti Barron's. Septiņi atlecošie kandidāti, kurus Putnam ieteica pagājušajā gadā, ieguva vidējo 8, 0% pieaugumu no viņa decembra sākuma datuma līdz janvāra beigām, salīdzinot ar 3, 0% S&P 500, raksta Hulberts. Dažreiz ir nepieciešama pacietība. Putnam 2015. gada decembra cērtes nesēja peļņu līdz 2016. gada martam, jo tirgi janvārī kritās, piebilst Hulberts.
Hulberts sauc Putnam "par vienu no dažiem atlasītajiem padomniekiem, kuriem sekoju, kurš ilgtermiņā ir pārspējis akciju tirgu reālās pasaules mērogā". Hulbert Financial Digest, kas publicēts no 1980. līdz 2016. gadam, veica novatorisku darbu, novērtējot ieguldījumu informatīvo biļetenu darbību.
