“Blue chip” akcijas, kas jau tagad saskaras ar krasi palēninātu peļņas pieaugumu, ja tās vēl nav piedzīvojušas kritumu 2019. gadā, ietekmē arī pieaugošās izmaksas, kas draud samazināt peļņas normu un tādējādi akciju cenas. Daudzi uzņēmumi ir norādījuši uz paaugstinātām izmaksām kā vājāku ienākumu veicinātāju, tostarp Harley-Davidson Inc. (HOG), Caterpillar Inc. (CAT), Church & Dwight Co., Inc (CHD), Eastman Chemical Co. (EMN), Fortune Brands Home & Security Inc. (FBHS) un Ford Motor Co. (F). Šie lielkapitāla uzņēmumi piedēvē augstākas izmaksas faktoriem, ieskaitot tarifus, paaugstinātām preču izmaksām, kas nav saistītas ar tarifiem, un nelabvēlīgai biržai par katru CNBC.
6 zilās mikroshēmas, kuru izmaksas pieaug
· Harley-Davidson Inc.; motociklu ražotājs
· Caterpillar Inc.; celtniecības tehnikas un aprīkojuma uzņēmums
· Church & Dwight Co., Inc.; mājsaimniecības izstrādājumu ražotājs
· Eastman Chemical Co.; globālais speciālo ķīmijas uzņēmums
· Fortune Brands Home & Security Inc.; mājas armatūras un aparatūras ražotājs
· Ford Motor Co.; daudznacionāls autoražotājs
Lai gan ieņēmumu aprēķini 2019. gadā ir ievērojami samazinājušies līdz mēreniem 0, 5%, ieņēmumu aprēķini gandrīz nemainās - aptuveni 5, 6% uz vienu CNBC. Šī tendence ir neizpratnē par tirgus vērotājiem. Lai arī starpības samazinājumu var izraisīt dažādi faktori, tostarp valūtas svārstības, augstākas likmes un zemākas preču un pakalpojumu cenas, iespējams vainīgais ir augstāku izmaksu un cenu spiediena apvienojums. Pēc tam, kad pēdējo gadu laikā peļņas normas ir palielinājušās līdz vairāk nekā 10%, šie jaunie pretvēja virzieni varētu mainīt šo tendenci, norādot uz sliktām ziņām par ienākumiem un tādējādi dažu vispazīstamāko “blue chip” uzņēmumu akciju cenām.
Baznīca un Dvaits
Lielisks piemērs lielo korporāciju uzņēmumam, kurš ir redzējis, ka kodums ir izņemts no tā peļņas normas, ir Church & Dwight, Arm & Hammer cepamais sodas ražotājs. Šonedēļ firma paziņoja, ka augstākas cenas, ko tā ir iekasējusi par saviem produktiem, nav pietiekami, lai kompensētu izmaksu pieaugumu un peļņas kritumu. Church & Dwight uzsvēra preču un transporta cenu paaugstināšanos, kā arī tarifu ietekmi. Akcijas par 8% kritās ziņās. Neskatoties uz to, Church & Dwight cer, ka tā spēs kompensēt izmaksu pieaugumu, palielinot produktivitāti un turpinot paaugstināt cenas.
Nodokļu reforma
Lai gan var šķist loģiski piedēvēt ieņēmumu vājumu grūtajam salīdzinājumam ar 2018. gadu, ņemot vērā pagājušā gada pieaugumu no Trump uzņēmumu ienākuma nodokļa samazināšanas, daži analītiķi ir izslēguši nodokļu reformu kā iemeslu.
"Vienots ienākumu pieaugums 19. ceturksnī nav saistīts ar nodokļu reformu, " sacīja Refinitiv pārstāvis David Aurelio no CNBC. "Balstoties uz to, ko es redzu; šķiet, ka palielinātas izmaksas ir virzītājspēks."
Cenu spiediens
Cenu spiedienu, kas ir vēl viens maržu samazināšanas virzītājspēks, ir izraisījusi pieaugošā nozares konkurence tādos tirgos kā pusvadītāji. Uzņēmumi, ieskaitot Micron Technology Inc. (MU), Nvidia Corp. (NVDA) un Applied Materials Inc. (AMAT), ir saskārušies ar lielu ienākumu samazinājumu, pateicoties pretvēja virzienam, ieskaitot mikroshēmu cenu samazināšanas ciklu.
Krītošās cenas ir radījušas izaicinājumu arī tādiem uzņēmumiem kā Exxon Mobil Corp. (XOM) un Chevron Corp. (CVX).
Lai berzētu sāli brūcē, Street analītiķis pēdējās nedēļās ir samazinājis ieņēmumu aplēses par šīm nozarēm, veicinot ievērojamu kritumu Q1 aplēsēs.
Vai iela ir kļuvusi pārāk skarba?
Pēc dažu tirgus buļļu domām, bailes varētu būt pārspīlētas.
"Decembra trauma un bailes no globālā lejupslīdes ir padarījušas analītiķus daudz agresīvākus, samazinot aplēses, " sacīja CFRA pārstāve Lindsija Bella. "Šķiet, ka mums nav recesijas, un inflācija joprojām ir zem 2 procentiem."
Goldman vaino ASV un Ķīnas tirdzniecības karus
Pagājušajā rudenī Goldman analītiķi par agrāku Investopedia stāstu atsaucās uz peļņas palielināšanu, atsaucoties uz pieaugošo ASV un Ķīnas tirdzniecības karu. Ieguldījumu firma lēsa, ka tās 2019. gada EPS aprēķins S&P 500 samazināsies par 7% jauno tarifu rezultātā, atspoguļojot fiksētu ienākumu pieaugumu salīdzinājumā ar 2018. gadu.
Skatos uz priekšu
Lai pasargātu no maržas erozijas un izmaksu pieauguma draudiem, Goldman analītiķi iesaka izvēlēties krājumus ar “augstu un stabilu bruto peļņas normu”, lai apkarotu šo tendenci. Firmas ASV iknedēļas Kickstart ziņojumā, kas datēts ar septembri, Goldmans uzskaitīja 33 akcijas ar plašu cenu noteikšanas spēju, lai izturētu pieaugošās izejvielu cenas no tarifiem, ieskaitot Adobe Systems Inc. (ADBE), VMWare Inc. (VMW), Expedia Group Inc. (EXPE) un Autozone Inc. (AZO).
