Skaitļi, ko ievieto viens uz dividendēm vērsts fonds, ir bijuši patiesi iespaidīgi, un tie liecina par uzvarošu ilgtermiņa ieguldījumu formulu, ziņo Barrona ziņojumi. AllianzGI NFJ vidēja kapitāla vērtspapīru fonds (PQNAX) 2017. gadā atdeva gandrīz 27%, un pēdējos piecos gados tas vidēji gadā bija 15%, pārspējot 86% no vienaudžiem vidējās kapitalizācijas kapitāla fondu kategorijā, kā arī Russell 1000 vērtības indekss, par datiem no Morningstar Inc., ko citē Barron's. (Plašāku informāciju skatiet arī: 8 krājumi, kas varētu gūt labumu no pārņemšanas 2018. gadā .)
Šeit ir pieci labākie piemēri, kurus fonda pārvaldnieks Džons Mūrejs apsprieda ar Barron's, ņemot vērā viņu gada un viena gada ieguvumus, noslēdzot 1. februāri, kā arī viņu pašreizējos dividenžu ienākumus, arī attiecībā uz Barron's:
- American Tower REIT (AMT), + 3, 1% YTD, + 39, 7% 1 gads, 1, 9% ražaWeyerhaeuser Co. (WY), + 5, 4% YTD, + 15, 7% 1 gads, 3, 44% ražaMagellan Midstream Partners LP (MMP), +0, 9 % YTD, -9% 1 gads, 5, 14% ienesīgumsSunTrust Banks Inc. (STI), + 10, 6% YTD, + 23, 2% 1 gads, 2, 24% ienesīgumsKansas City Southern (KSU), + 7, 3% YTD, + 31, 8% 1 gads, 1, 28% raža
Tomēr jāatzīmē, ka pieaugošās obligāciju peļņas likmes rada pretvēja tendenci akcijām kopumā un jo īpaši lielu dividenžu maksātājiem, kā ziņo The Wall Street Journal. Kamēr S&P 500 indekss (SPX) no novembra beigām līdz 30. janvārim pieauga par 6, 6%, komunālie maksājumi samazinājās par 10% un nekustamā īpašuma krājumi samazinājās par 4, 9%, norāda Vēstnesis. Tomēr, kā apspriests turpmāk, šīs ir divas nozares, no kurām Allianz fonds parasti izvairās.
Ieguldījumu formula
Allianz Global Investors pārvaldnieki kopš 1989. gada ir ievērojuši to pašu šī fonda ieguldījumu formulu, norāda Barrona informācija. Viņi meklē krājumus, kas maksā dividendes, bet mēģina samazināt risku, pievēršot īpašu uzmanību vērtēšanai, cenu dinamikai, peļņas pārskatīšanai un īsiem procentiem. Viņi ir īpaši uzmanīgi, lai apzinātu un izvairītos no vērtības slazdiem vai krājumiem, kas ir lēti tieši tāpēc, ka uzņēmumi ir satraukti, un pasliktinās ilgtermiņa perspektīvas.
Fondam nav noteikts minimālais ienesīguma mērķis, un tas ir uzmanīgs, lai tas "nepārmaksātu par ienesīgumu", kā stāsta fonda pārvaldnieks Džons Mūrejs. Faktiski viņš piebilst, ka "mums ir nepietiekams svars dažās no visauglīgākajām tirgus jomām, piemēram, komunālajiem pakalpojumiem un nekustamajiem īpašumiem". Viņš saka, ka komunālo pakalpojumu problēma ir tā, ka to vērtējumi ir augstāki par 25 gadiem. Viņa fonds izvairās no mazumtirdzniecības REIT, jo tie ir pakļauti spiedienam no tā, ko viņš sauc par "Amazones efektu".
Rezultāts uz vienu Barrona akciju ir fonds, kura ienesīgums ir 1, 97%, kas pārsniedz 80% no tā vidējā kapitāla vērtības vienaudžiem. Arī Barrona piebilst, ka fondam ir tendence labāk rīkoties tirgus lejupslīdes laikā nekā tā vienaudžiem.
Braukšanas spēki
Pēc Mowrey teiktā, American Tower REIT ir mazumtirdzniecības "infrastruktūras spēle" sakaru torņu biznesā. Tikmēr preču ražotājiem, piemēram, kokmateriālu gigantam Weyerhaeuser, vajadzētu attīstīties augošā procentu likmju vidē, viņš norāda.
Starp enerģijas krājumiem Mowrey redz augstus vērtējumus, zemus ienākumus, dividenžu samazinājumus un pārmērīgu parādu starp urbējiem un pakalpojumu sniedzējiem. Savukārt rafinēšanas uzņēmumi un cauruļvadu uzņēmumi izskatās pievilcīgi. Izmantojot Magellan, viņam patīk ienesīgums, kas pārsniedz 5%, un vidēja pusaudža vērtēšanas koeficients, kas ir zemāks par vēsturisko vidējo.
Izmantojot reģionālās bankas, viņš atzīmē, ka ienākumi palielinās, samazinot vērtēšanas reizinājumus. Pēc viņa teiktā, SunTrust tagad tirgojas ar apmēram 14 reizes lielākiem ienākumiem uz priekšu, un neseno akciju cenu pieaugumu patiešām ir radījuši ieņēmumu pieaugums, nevis paaugstināts vērtējums.
Kravu dzelzceļa krājumiem, piemēram, Kansas City Southern, līdztekus rūpnieciskajiem ražotājiem ir "ciklisks ienākumu palielinājums", novēroja Mowrey. Tā kā Kanzassitijas dienvidu daļa no apmēram 25% ieņēmumu ir saistīta ar tirdzniecību ar Meksiku, NAFTA atkārtotas sarunas rada risku, taču viņš uzskata, ka lielākā daļa šī potenciālā negatīvā aspekta jau ir noteikta. Pašreizējais slīdošā P / E koeficients 12 nozīmē "strauju atlaidi tā vēsturiskajam novērtējumam, kas ir 20 reizes lielāks par ienākumiem". Dividenžu ienesīgums ir par 50% augstāks nekā iepriekšējais līmenis, dzelzceļa sliedēm jābūt ieguvējām no nodokļu reformas, bet dzelzceļa kravām - ceturtajā laikā. ceturkšņa pārspēs, viņš piebilst, atzīmējot, ka tas viss ir labs ar peļņu un brīvu naudas plūsmu.
