4 triljonu USD ETF nozare ir piedzīvojusi strauju izaugsmi pēdējā ceturkšņa gadsimtā, bet tagad tas sāk parādīties posma periodā, kurā mazāki dalībnieki, kuriem trūkst apjomradītu ietaupījumu, tuvojas beigām. Līdz oktobra sākumam vismaz 90 fondi ir slēgti 2019. gadā pēc rekordaugstajiem 139 slēgšanas gadījumiem 2018. gadā. Tikmēr jaunu biržā tirgotu produktu, tostarp ETF un ETN, laišana klajā ar maksimumu 2011. gadā, liecina FactSet Research Systems dati, kas citēti 2011. gadā. detalizēts The Wall Street Journal ziņojums.
“Izaicinājums ir tāds, ka nozarei ir arvien vairāk dalībnieku, un kļūst grūtāk izvērsties tirgū, ” kā žurnālam sacīja ETF izdevēja ProShares izpilddirektors Maikls Sapirs. "Tur ir ļoti daudz ceļu nogalināšanas, " viņš piebilda. "Palaišanas un slēgšanas skaitļi liecina par stabilu un nobriedušu nozari, kas jau ir piedzīvojusi visdramatiskāko izaugsmi, bet tai vēl priekšā ir daudz skrejceļa, " ir secinājums ziņojums ETF.com.
Taustiņu izņemšana
- ETF slēgšanas gadījumu skaits palielinās, jo daudziem fondiem neizdodas sasniegt rentablu apmēru. Lielākie ETF emitenti palielina savu tirgus daļu. Zemo izmaksu pasīvo ieguldījumu popularitāte palīdz lielākajiem emitentiem.
Nozīme ieguldītājiem
Jauno ETF palaišanas gada temps sasniedza maksimālo līmeni virs 300 2011. gadā, vidēji mazāk nekā 200 no 2012. līdz 2014. gadam, pēc tam no 2015. līdz 2018. gadam tas atkal palielinājās vidēji par vairāk nekā 250. Līdz šim 2019. gadā šis skaits tuvojas 200. Tikmēr slēgšanas gadījumi ir bijuši. kopš 2011. gada tas ir palielinājies.
Lielākie konkurenti kļūst vēl dominējošāki. Kopējais ETF aktīvu piecu gadu laikā līdz 2019. gada augustam pieauga par 90%, bet 83% no šī pieauguma tika fiksēti tikai 100 fondos no 2100 (jeb 4, 8%) uz vienu CFRA pētījumu. Turklāt vairāk nekā divas trešdaļas no šiem 100 fondiem pārvalda ETF giganti BlackRock Inc. (BLK) un The Vanguard Group.
Trīs lielākie ETF zīmoli ar to pārvaldītajiem aktīviem (AUM) ir: iShares no BlackRock, USD 1, 604 triljoni, Vanguard, USD 1, 064 triljoni, un SPDR no State Street Corp. (STT), 665 miljoni USD, par kolektīvu 3, 3333 triljonus USD. Šie dati ir no FactSet, sākot ar 22. oktobri, kā ziņo ETF.com.
Parasti ETF jāsasniedz AUM no 50 līdz 100 miljoniem dolāru pirmajos trīs līdz piecos gados, lai tas kļūtu rentabls, saka Elisabeth Kashner, FactSet ETF pētījumu direktore, kā ziņo Journal. Turklāt, iespējams, bankrotēs jaunie ETF, kuriem pirmajā gadā neizdosies sasniegt USD 50 miljonus.
Starp fondiem, kas tika izveidoti no 2007. līdz 2016. gadam un kuru AUM pēc gada bija mazāks par 50 miljoniem USD, 44% tika slēgti, bet vēl 30% nekad nepārsniedza šo summu. Starp 2018. gadā palaistajiem fondiem vairāk nekā 80% gadu noslēdza ar mazāk nekā 50 miljoniem USD.
ASV bāzēto kopfondu tirgus ir daudz lielāks nekā ETF, ar apmēram 8000 fondiem un AUM USD 15, 4 triljonu vērtībā, bet aptuveni 25% no šiem aktīviem ir pasīvi pārvaldīti fondi, rēķinot vienā Morningstar. Viņi arī atklāj, ka ETF iegūst tirgus daļu, šogad aktīviem pievienojot apmēram 135 miljardus dolāru, savukārt kopieguldījumu fondi ir zaudējuši aptuveni 200 miljardus dolāru.
Skatos uz priekšu
Tā kā vairāk nekā pusei no aptuveni 2100 biržā tirgoto produktu, kas uzskaitīti ASV, AUM ir mazāks par 100 miljoniem USD, iespējams, ka fondu slēgšanas un nozares konsolidācijas tempi paātrināsies, novēroja Deivids Perlmans, UBS ETF stratēģis, vēsta žurnāls. Turklāt, tā kā investori aizvien vairāk atbalsta pasīvi pārvaldītus ETF, nevis aktīvi pārvaldītus fondus, daļēji, ja ne galvenokārt, balstoties uz zemām izmaksām, lielākajiem dalībniekiem ar lielāko apjoma ekonomiju vajadzētu kļūt vēl dominējošākiem.
