Volstrītā ir vairāki analītiķu veidi, kuri sagatavo dažāda veida pārskatus, jo viņiem ir dažāda veida klienti.
Pārdošanas analītiķi
Tie ir analītiķi, kas dominē šodienas virsrakstos. Viņi strādā starpniecības uzņēmumos, lai analizētu uzņēmumus un rakstītu padziļinātus pārskatus pēc tam, kad to dažreiz sauc par primāro pētījumu. Šie pārskati tiek izmantoti, lai "pārdotu" ideju privātpersonām un institucionāliem klientiem. Individuālie ieguldītāji var piekļūt šiem pārskatiem, galvenokārt izmantojot kontus brokeru sabiedrībā.
Piemēram, lai saņemtu bezmaksas izpēti no Merrill Lynch, jums ir jābūt kontam pie Merrill Lynch brokera. Dažreiz pārskatus var iegādāties, izmantojot trešo personu, piemēram, Multex.com. Institucionālie klienti (ti, ieguldījumu fondu pārvaldnieki) saņem pētījumus no brokeru iestāžu brokeriem.
Labs pārdošanas ziņojums satur detalizētu uzņēmuma konkurences priekšrocību analīzi un sniedz informāciju par vadības kompetenci un to, kā uzņēmuma darbības un krājumu novērtēšana tiek salīdzināta ar vienaudžu grupu un tās nozari. Tipiskajā pārskatā ir arī ienākumu modelis un skaidri norādīti pieņēmumi, kas izmantoti prognozes izveidošanai. (Par saistīto lasījumu skatiet: analītiķi, kas nodarbojas ar pirkšanu un pārdošanu .)
Šāda veida ziņojuma rakstīšana ir laikietilpīgs process. Informācija tiek iegūta, nolasot uzņēmuma iesniegumus Vērtspapīru un biržas komisijā (SEC), tiekoties ar tā vadību un, ja iespējams, runājot ar piegādātājiem un klientiem. Tas ietver arī uzņēmuma publiski tirgoto vienaudžu analīzi, lai labāk izprastu atšķirības darbības rezultātos un akciju novērtējumā. Šo pieeju sauc par fundamentālo analīzi, jo tā koncentrējas uz uzņēmuma pamatiem. Šis stingrais process ierobežo tipisku pārdošanas puses analītiķi tikai divām vai trim nozarēm un apmēram 10–15 uzņēmumiem.
Brokeru uzdevums ir visu šo pētījumu radīšana ārkārtīgi dārgi. Brokeriem no kaut kurienes ir jāatgūst izmaksas, kas saistītas ar pārdošanas puses analītiķu apmaksu, taču regulējuma atcelšana ir ievērojami samazinājusi iespējas gūt peļņu no jebko, izņemot investīciju banku darījumus. Galvenais šo "spēku" rezultāts ir tas, ka pētniecības departamenti nevar izpētīt nevienu uzņēmumu, kura potenciālais investīciju bankas darījums nebūtu apmēram USD 50 miljoni vai lielāks. Tas tūkstošiem lielu uzņēmumu atstāj bez izpētes. Savienojiet to ar faktu, ka pētniecības departamenti atmet pārklājumu, nevis izdod "pārdot" pārskatus, un jūs iegūsit priekšstatu, ka analītiķi izdod tikai "pirkt" ieteikumus. (Kam, skatiet: Kāpēc Volstrītā ir maz pārdošanas reitingu. )
Pircēju analītiķi
Pircēju analītiķus nodarbina tādi fondu pārvaldnieki kā Fidelity un Janus, kā arī pensiju fondi. Tāpat kā pārdošanas analītiķis, arī pirkšanas puses analītiķis specializējas dažās nozarēs un analizē krājumus, lai sniegtu pirkšanas / pārdošanas ieteikumus. Tomēr pirkšanas puse no pārdošanas puses atšķiras trīs galvenajos veidos: viņi seko vairāk akciju (30–40), raksta ļoti īsus pārskatus (parasti vienu vai divas lappuses) un viņu pētījumi tiek izplatīti tikai fonda pārvaldītājiem.
Pircēju analītiķi var aptvert vairāk krājumu nekā pārdošanas puses analītiķi, jo viņiem ir piekļuve visiem pārdošanas puses pētījumiem. Viņiem ir arī iespēja apmeklēt nozares konferences, kuras rīko pārdošanas puses firmas. Šajās konferencēs vairāku nozares uzņēmumu vadība izklāsta, kāpēc tie ir labāki ieguldījumi. Pēc šīs informācijas apkopošanas pircēju analītiķi apkopo savu lietu īsā ziņojumā, kurā ir arī ieņēmumu prognoze.
Pārdošanas puse nodrošina izpēti un konferences pirkšanas pusei, cerot, ka pirkšanas puse ļaus viņiem veikt lielos darījumus, ko fondi veic, rīkojoties saskaņā ar pārdošanas puses sniegto ieteikumu. Lai kompensētu firmai šo informāciju, fondi nopirks un pārdos akcijas kopā ar brokeru firmām, kas sniedz vislabāko informāciju. (Par saistīto lasījumu skatiet: Karjera pirkšanas un pārdošanas aspektos .)
Neatkarīgi analītiķi
Neatkarīgi analītiķi ir praktiķi, kuri nav nodarbināti ne brokeru sabiedrībās, ne kopējos / pensiju fondos. "Indijas", kā tos dažreiz dēvē, ir firmas, kas izveidotas, lai sniegtu pētījumus, kurus "nepieskata" investīciju banku darījumi.
Dažas indijas koncentrējas uz institucionālo klientu apkalpošanu, un viņiem tiek maksāta maksa par noteiktu krājumu sekošanu un / vai jaunu ideju atrašanu, kuru trūkst no pārdošanas puses. Dažos gadījumos šiem institucionālajiem indiāņiem ir attiecības ar brokeru firmu, un tos kompensē darījumi, ko viņiem piešķir fondi. Dažreiz tā ir vienošanās tikai par maksu.
Citas indijas sniedz savus pētījumus gan institucionāliem, gan individuāliem ieguldītājiem. Šīs firmas var sniegt savus pētījumus uz abonēšanas pamata vai bez maksas. Abos gadījumos ir svarīgi izprast attiecību būtību starp pētījumu firmu un analizējamo uzņēmumu (parasti to sauc par “subjektu uzņēmumu”), pat ja ziņojums nav bezmaksas.
Katrā pētījuma ziņojumā ir jābūt atrunai, kurā cita starpā tiek atklāts attiecību veids starp pētījumu firmu un subjektu. Šī atruna parasti parādās pārskata beigās un ir maza rakstura. Tajā pētījumu firmai ir jāatklāj, vai un kā tiek kompensēts par pētījumu nodrošināšanu. Piemēram, lielākās Volstrītas firmas atklās, ka sniedza attiecīgajam uzņēmumam ieguldījumu banku pakalpojumus.
Analītiķu objektivitāte
Pētniecības ziņojumu objektivitāte ir galvenais jautājums, ko uzdod gan lielās Volstrītas firmas, gan Indija. Vai Volstrītas pētījumu mērķis ir? Vai indie var sniegt objektīvu pētījumu ziņojumu, ja to apmaksā subjekts? Uz šiem jautājumiem ir grūti atbildēt, neizlasot informāciju un ziņojumu un nezinot kaut ko par firmu un analītiķi. Tāpat kā Volstrītā, daži indieši cenšas ievērot augstākus ētiskās izturēšanās standartus, savukārt citi vienkārši mēģina manipulēt ar krājumiem. Bet šo informāciju saprast un novērtēt ir jūsu pienākums.
Grunts līnija
Indijām ir nozīmīga loma mūsdienu tirgū, nodrošinot pētījumus par maziem un mikrouzņēmumu krājumiem, kurus tradicionālās brokeru pētniecības nodaļas ignorē. Volstrīta ir kļuvusi tuvredzīga, tā koncentrējas uz liela apjoma akcijām un iepriecina lielos institucionālos investorus. Tā rezultātā vairums akciju ir kļuvušas par bāreņiem, neskatoties uz to ieguldījumu potenciālu. Indija mēģina novērst šo informācijas trūkumu, veicot izpēti par Volstrītas krājumiem. Kaut arī interneta revolūcija ir palielinājusi atsevišķu investoru iespējas pašiem veikt darījumus un veikt pētījumus, pamatīga darba veikšanai ir nepieciešams laiks un pieredze. Likumīgajiem indiešiem ir vajadzīgs laiks, lai sniegtu noderīgu informāciju. Tas ir atkarīgs no tā, vai jūs to vērtējat.
(Papildinformāciju lasiet sadaļā Izpratne par analītiķu vērtējumiem .)
